專訪中金基金耿帥軍：四季度A股上市公司整體盈利或企穩(wěn)回升 投資者預(yù)期有望進(jìn)一步改善

    本報(bào)記者 昌校宇

    “雙碳”目標(biāo)提出已滿兩周年。在“雙碳”戰(zhàn)略推動(dòng)下，可持續(xù)發(fā)展理念深入人心，ESG投資方興未艾。

    為積極響應(yīng)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略需求，以市場(chǎng)化的方式踐行可持續(xù)投資理念，中金基金結(jié)合自身投研稟賦，積極匹配市場(chǎng)需求，確定了“被動(dòng)指數(shù)、指數(shù)增強(qiáng)、主動(dòng)管理”三管齊下的ESG業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)品布局思路，并將于2022年9月26日發(fā)行中金中證500ESG基準(zhǔn)指數(shù)增強(qiáng)基金。

    近期，中金中證500ESG基準(zhǔn)指數(shù)增強(qiáng)基金擬任基金經(jīng)理耿帥軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)介紹，“該基金的推出，是中金基金多年以來(lái)在量化指數(shù)投資領(lǐng)域持續(xù)投入和經(jīng)驗(yàn)積累的最新成果，也是中金基金量化指數(shù)團(tuán)隊(duì)為投資者傾力打造的一款中盤資產(chǎn)配置工具。在未來(lái)管理中，團(tuán)隊(duì)致力于將經(jīng)典資產(chǎn)定價(jià)邏輯和ESG投資理念進(jìn)行有機(jī)融合，基于多策略方法力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造超額收益。”

    從中長(zhǎng)期配置角度來(lái)看，估值水平是投資收益最重要的影響因素之一。耿帥軍表示，當(dāng)前，中證500ESG基準(zhǔn)指數(shù)成分股整體估值已與2018年市場(chǎng)底部時(shí)期接近，基本處于歷史底部區(qū)域，中長(zhǎng)期配置價(jià)值較高。7月份以來(lái)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)的二次探底行情為新基金的布局提供了很好的時(shí)間窗口，中金基金將抓住這一布局窗口穩(wěn)步建倉(cāng)。

    談及具體“打法”，耿帥軍介紹，中金量化指數(shù)團(tuán)隊(duì)投資理念是通過(guò)科學(xué)、系統(tǒng)的投研流程，和嚴(yán)謹(jǐn)、扎實(shí)的邏輯思考，不斷將先進(jìn)算法和前沿?cái)?shù)據(jù)引入到實(shí)證分析中。具體到投資策略層面，團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持基本面量化策略與數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)類策略雙輪驅(qū)動(dòng)的策略框架，自上而下與自下而上、基本面量化與前沿算法、線性邏輯與非線性思維相結(jié)合，以此為基礎(chǔ)構(gòu)建Alpha策略，結(jié)合定制化風(fēng)險(xiǎn)模型約束市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)格風(fēng)險(xiǎn)和特質(zhì)尾部風(fēng)險(xiǎn)，借助科學(xué)的優(yōu)化算法構(gòu)建投資組合，以追求穩(wěn)定可持續(xù)的超額收益。

    展望四季度，耿帥軍預(yù)計(jì)，在宏觀政策穩(wěn)增長(zhǎng)，微觀政策促活力的背景下，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)有希望延續(xù)逐步復(fù)蘇勢(shì)頭。與之相對(duì)應(yīng)，A股市場(chǎng)上市公司整體盈利大概率將逐步企穩(wěn)回升，投資者預(yù)期也有望得到進(jìn)一步的改善。

    耿帥軍進(jìn)一步分析稱，基于當(dāng)前估值水平及基本面趨勢(shì)，接下來(lái)中金基金在投資中要更加重視盈利增長(zhǎng)和估值水平的匹配。沿著這一思路挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，尋找長(zhǎng)期前景與短期業(yè)績(jī)、景氣周期與估值位置等匹配度較好的高性價(jià)比標(biāo)的是下一階段的操作重點(diǎn)。中盤股作為A股市場(chǎng)中堅(jiān)力量，企業(yè)很多處于成長(zhǎng)期，行業(yè)分布廣泛，價(jià)值成長(zhǎng)兼顧，選股空間較大，建議投資者關(guān)注。

（編輯 才山丹）