機構(gòu)人士：制度建設獲推進 資本市場助力中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級

    本報記者 張志偉

    中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴6月18日出席第12屆陸家嘴論壇表示，我們?nèi)悦媾R經(jīng)濟下行的較大壓力，但形勢正逐步向好的方向轉(zhuǎn)變，一個以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成。

    機構(gòu)人士認為，目前我國經(jīng)濟復蘇進度超出市場預期，資本市場制度建設不斷推進，A股市場的溫和慢牛行情正在啟動，而這必將推動實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

    積極作為讓“風險應對走在市場曲線前面”

    針對劉鶴副總理講話中提到的五項重點工作，大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家姚余棟對《證券日報》記者表示，“風險應對要走在市場曲線前面”這一表述應引起金融機構(gòu)的充分重視。姚余棟表示，當前中國經(jīng)濟復蘇的速度超出市場預期，這意味著，中央政府前期出臺的政策實施效果較好。疫情控制方面，全國絕大多數(shù)地區(qū)已經(jīng)在過去很長一段時間維持了病例零新增。地方政府專項債，抗疫特別國債的發(fā)行均對支持實體經(jīng)濟起到了支撐作用。

    姚余棟指出，目前，我國經(jīng)濟已經(jīng)恢復到接近一月份疫情發(fā)生之前的水平。接下來，三、四季度我國的GDP增速大概率在6%和7%之間，這樣，全年GDP增速約在2.5%到3%左右。從分項數(shù)據(jù)來看，目前經(jīng)濟中的消費復蘇稍微滯后。“不過，這也不用特別擔心”。他認為隨著下半年基建等領域投資到位，部分地區(qū)、領域的居民收入呈現(xiàn)增長后，消費會逐漸恢復。當前，部分城市的房地產(chǎn)消費已經(jīng)出現(xiàn)了改善的跡象，其它品類的消費也有望很快得到改善。

    在此背景下，姚余棟認為固定收益產(chǎn)品投資要加強信用風險研究和行業(yè)研究，做好風險管理。“前一段時間部分固定收益產(chǎn)品收益率上行較快，凈值出現(xiàn)回撤。”短期要防止利率上行過快帶來的風險，控制杠桿水平在合理范圍之內(nèi)，整體適宜采取偏“防守”的策略。

    針對劉鶴副總理關于“風險應對要走在市場曲線前面”的表述，匯添富基金首席經(jīng)濟學家韓賢旺接受《證券日報》記者采訪時表示，如果對小的風險不加以控制，隨著風險累積，將會產(chǎn)生潛在的金融風險。此外，此次疫情也是另一種類型的潛在風險，無論是中央政府與地方政府的配合還是對經(jīng)濟政策、復工復產(chǎn)的安排，都體現(xiàn)出“風險應對要走在市場曲線前面”。

    韓賢旺進一步指出，從狹義角度來看，春節(jié)后，面對市場壓力，A股只推遲一天開市，且市場經(jīng)過一天的調(diào)整就將風險消化掉，這是增強可預見性、理解市場心態(tài)的一個重要舉措，也是風險應對走在市場曲線前面的生動案例。

    制度建設進一步完善 資本市場發(fā)展添助力

    姚余棟對記者稱，過去一段時間，監(jiān)管機構(gòu)積極推動資本市場制度建設?？苿?chuàng)板取得了初步成功，注冊制進一步推廣至創(chuàng)業(yè)板。此外，預計三四季度企業(yè)利潤將獲得較大改善。

    制度建設不斷完善，經(jīng)濟復蘇可期，姚余棟認為A股市場將由此進入溫和的慢牛。盡管目前我國外部環(huán)境依然存在一定挑戰(zhàn)，但依據(jù)我國龐大的內(nèi)需市場，我國經(jīng)濟依然有望獲得穩(wěn)健發(fā)展。橫向比較，在全球各大主要經(jīng)濟體中，中國依然有望維持較高的經(jīng)濟增速。

    韓賢旺對記者稱，劉鶴副總理提出的五點要求對資本市場的中長期發(fā)展是有利的，對于提高上市公司質(zhì)量、發(fā)行、退市等方面的表述也較為詳細，如果在執(zhí)行過程中可以將劉鶴副總理的想法和指示落到實處，對資本市場的發(fā)展將大有裨益。

（編輯 才山丹）