啟賦資本傅哲寬：鎖定產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和新材料賽道 近7年投資逾240家企業(yè)

    本報記者 趙琳

    自今年2月25日以來，三個月的時間，美股在線教育公司跟誰學(xué)被做空機構(gòu)6次做空。作為跟誰學(xué)的天使輪投資方啟賦資本對此并不擔(dān)憂。在啟賦資本創(chuàng)始人、董事長傅哲寬看來，“跟誰學(xué)所在的教育行業(yè)成長空間大，團(tuán)隊又具備很強的創(chuàng)業(yè)精神，我們對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展相當(dāng)放心。”

    隨著跟誰學(xué)的上市，啟賦資本1000萬美金的天使輪、A輪投資收獲了高額的投資回報。啟賦資本自2013年10月創(chuàng)立以來，目前管理規(guī)模近60億元，傅哲寬帶領(lǐng)他的團(tuán)隊已投資240余家早期VC項目，投資總額超過40億元。

    5月26日，《證券日報》記者走進(jìn)啟賦資本對傅哲寬進(jìn)行了專訪。傅哲寬表示：“科創(chuàng)板的開板，以及創(chuàng)業(yè)板注冊制改革讓好公司在國內(nèi)上市有了更暢通的渠道，對于具備創(chuàng)新能力的公司來說是重大利好。在政策的推動下，我們投資的一些公司未來也會把在A股上市作為首選。”

    啟賦資本創(chuàng)始人、董事長傅哲寬接受《證券日報》記者專訪

    產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)孕育巨大機會

    啟賦資本前臺右側(cè)的兩面墻上掛著很多公司的銘牌，健康160、驢跡、跟誰學(xué)、天宜上佳、泡泡瑪特……“這些都是我們投資過的公司。這一面墻是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司，那一面是新材料公司。這也正是我們基金投資的兩個賽道。”傅哲寬告訴《證券日報》記者。

    2013年離開達(dá)晨創(chuàng)投，創(chuàng)立啟賦資本的時候，傅哲寬在業(yè)內(nèi)就已有一定的知名度，他因主導(dǎo)投資圣農(nóng)發(fā)展和煌上煌一炮而紅，被業(yè)內(nèi)人士笑稱“左手一只雞，右手一只鴨”，看作是專業(yè)的“農(nóng)業(yè)投資人”。

    “其實當(dāng)時并不只是投資了農(nóng)業(yè)股，還有迅游科技、太陽鳥等十多家上市公司。從2009年開始，我已經(jīng)在挖掘互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的一些投資機會了。”傅哲寬說道，“啟賦后來定位于專業(yè)投資產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和新材料領(lǐng)域也是從那時候開始逐步積累形成的。”

    在傅哲寬看來，中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)過三十多年的發(fā)展已面臨效率低下、產(chǎn)能過剩、研發(fā)創(chuàng)新滯后等諸多問題，隨著信息技術(shù)的普及，這些企業(yè)需要向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)孕育巨大機會。“我們將產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)總結(jié)為用新技術(shù)、新模式去改造經(jīng)濟(jì)存量，來提高傳統(tǒng)生產(chǎn)鏈各個環(huán)節(jié)的效率。”傅哲寬對《證券日報》記者說道。

    目前，啟賦資本在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的布局主要包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新服務(wù)、新消費等三大領(lǐng)域。其中工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)涵蓋制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)端和供應(yīng)鏈；新服務(wù)主要是傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化，包括教育、醫(yī)療、旅游、金融科技等方向；新消費領(lǐng)域與前兩者主要TOB不同，主要是面向C端，比如新零售等。

    以健康160為例，作為知名互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)平臺，它匯聚全國3000多家大型醫(yī)院及50萬醫(yī)生資源，提供預(yù)約掛號、在線咨詢、海外醫(yī)療等健康管理服務(wù)，注冊用戶達(dá)億級水平。傅哲寬2013年投資該項目，到目前為止賬面收益已超70倍。“健康160是醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域一家比較突出的公司，它通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，將全國3000多家醫(yī)院、50多萬名醫(yī)生聯(lián)合在一起，用共享的方式整合醫(yī)療資源。”傅哲寬對此表示。

    新材料領(lǐng)域是啟賦資本另一個重要投資方向。與傳統(tǒng)材料相比，新材料具有更為優(yōu)異的性能和更高的性價比已經(jīng)成為不少制造企業(yè)原料的重要來源。這也與傅哲寬所倡導(dǎo)的投資“拐點”的理念一脈相承。“新材料突破了傳統(tǒng)材料的局限性，使得整個行業(yè)有了更大的發(fā)展?jié)摿?。同時，新材料的研發(fā)突圍需要大量的財力和技術(shù)的支持，我們作為投資方正好能給到他們需要的資金，以及投后支持，讓其持續(xù)研發(fā)，產(chǎn)品迭代。”傅哲寬告訴《證券日報》記者。

    早期投資說到底就是投人

    作為早期VC投資，在投資方向的賽道確定后，做出投資前，最重要的考慮是什么？“是創(chuàng)始人。”傅哲寬對《證券日報》記者表示，“早期投資說到底就是投人。這些項目可能沒有什么數(shù)據(jù)可以參考，甚至連產(chǎn)品都沒有出來，不是基于對人的判斷，怎么敢投？”

    二十年的從業(yè)經(jīng)驗，讓傅哲寬形成了一套獨特的“用人觀”。創(chuàng)業(yè)者要具備企業(yè)家精神是他首要看中的。“在創(chuàng)業(yè)過程中，創(chuàng)業(yè)者要有自己的理想和抱負(fù)，想在行業(yè)里面做出一點事情，或者能夠為這個行業(yè)的改變做一點事情。這些人在創(chuàng)業(yè)初期都是非常專注的，同時具備學(xué)習(xí)能力，能夠在一個領(lǐng)域踏踏實實地干好一件事情。”傅哲寬對《證券日報》記者表示，“創(chuàng)業(yè)是一片紅海，同一行業(yè)、同一個模式，很多創(chuàng)業(yè)人可能都在干同一件事情。在這種情況下，只有專注，懂得自我學(xué)習(xí)和迭代才能夠脫穎而出。”

    此外，執(zhí)行力和運營能力也是傅哲寬考慮的一個方面。“有理想和抱負(fù)固然重要，但是不能很好的去執(zhí)行想法，只是空想家；或者好的項目在手，但沒辦法運營下去，或是疏忽團(tuán)隊管理也都不算是一個合格的創(chuàng)業(yè)者。”在傅哲寬看來，如果創(chuàng)業(yè)者具備創(chuàng)業(yè)家精神，有創(chuàng)業(yè)激情；同時又有較好的執(zhí)行力和學(xué)習(xí)能力，最好還有一些產(chǎn)業(yè)背景，那么他是會重點考慮進(jìn)行投資的。

    2019年，除了天使項目跟誰學(xué)在紐交所上市外，啟賦資本投資孵化的天使航天宏圖、以及PE項目天宜上佳作為首批公司登陸科創(chuàng)板。據(jù)傅哲寬透露，公司投資的新材料行業(yè)的三家公司目前也已進(jìn)入到上會流程，預(yù)計今年有望登陸科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。

    在談到科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對于創(chuàng)投企業(yè)帶來的機遇和挑戰(zhàn)時，傅哲寬對《證券日報》記者表示：“創(chuàng)投機構(gòu)投的企業(yè)多是具有核心競爭力的高新技術(shù)企業(yè)，科創(chuàng)板的推出，讓這些優(yōu)秀企業(yè)上市的進(jìn)程加快。同時，也讓創(chuàng)投機構(gòu)的退出渠道更寬。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，更加突出高新技術(shù)企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)公司，與我們現(xiàn)在投資的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司高度契合。可以預(yù)見，未來會有更多的科創(chuàng)企業(yè)在國內(nèi)上市，讓國內(nèi)投資者分享他們的成長。我們后續(xù)也會助推這些企業(yè)把A股作為上市首選之地。”

（編輯 張偉 才山丹）