方正富邦研究總監(jiān)符?。? 盯緊科技行業(yè)的“白馬和黑馬”

    ■本報(bào)見習(xí)記者 王明山

    “很多人認(rèn)為科技行業(yè)比拼的狀態(tài)是‘你無我有’，而我一直認(rèn)為優(yōu)勝的企業(yè)靠的是‘你有我優(yōu)’。”方正富邦基金會議室里，符健對《證券日報(bào)》記者如是說。

    從平安證券和國泰君安的首席分析師，到方正富邦基金的研究總監(jiān)兼基金經(jīng)理，符健完成了從賣方到買方身份的轉(zhuǎn)變，而一直未變的，是他對科技行業(yè)投資的熱忱。

    歷經(jīng)券商資深分析師和公募基金經(jīng)理，符健如何在科技行業(yè)展開投資？作為資深的電子產(chǎn)品愛好者與見證者，他如何評價(jià)折疊屏手機(jī)和5G技術(shù)？科技行業(yè)的激烈比拼，勝出的關(guān)鍵是什么？在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)，符健對這些問題的理解和盤托出。

    從賣方走到買方的選擇

    2018年的初春，符健做了一個(gè)大膽的決定，卸任國泰君安證券首席分析師，正式加盟方正富邦基金。這與此前他從平安證券跨越到國泰君安證券不同，他要做的工作不僅僅有研究工作，還成為了方正富邦創(chuàng)新動力混合的基金經(jīng)理。

    記者不禁好奇，這位曾經(jīng)的國泰君安計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師、新財(cái)富最佳分析師第三名得主，為何選擇了從賣方走到買方？

    “這是我自身的性格原因吧，我是一個(gè)偏內(nèi)向的人，更喜歡悶著頭做研究，”符健在談及這段經(jīng)歷時(shí)回憶道，“新財(cái)富獎(jiǎng)項(xiàng)的評選走到今天，實(shí)際上已經(jīng)有些供過于求了，券商分析師也難免會進(jìn)行全國路演進(jìn)行拉票，這需要投入很多的時(shí)間和精力，我發(fā)現(xiàn)我并不適合做這些事情。”

    《證券日報(bào)》記者在與符健的交流過程中，感受到他對于研究的謹(jǐn)慎和周全。相比券商分析師不可避免的路演、拉票，符健似乎更擅長靜下心來做研究，買方機(jī)構(gòu)的確要比賣方機(jī)構(gòu)更加適合他。

    盯住細(xì)分行業(yè)的龍頭公司

    2018年3月份，符健一身西裝來到方正富邦基金，履新方正富邦基金研究部總經(jīng)理。機(jī)會是留給有準(zhǔn)備的人，經(jīng)過了3個(gè)多月的磨合期，符健正式完成了從研究到投資身份的轉(zhuǎn)變——2018年6月份，他成為方正富邦創(chuàng)新動力混合的基金經(jīng)理。

    在正式接手方正富邦創(chuàng)新動力之前，對于如何在科技行業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)配置，符健早已心中“有譜”。擁有多年行業(yè)分析師經(jīng)歷的符健，選股思路自然是以自下而上為主，不過，單靠自下而上的選股策略，似乎還不足以填滿該基金的持股倉位，符健表示，他也需要自上而下地進(jìn)行部分資產(chǎn)配置，博取更高的超額收益。

    “深度跟蹤個(gè)股很需要時(shí)間和精力，行業(yè)內(nèi)一般每個(gè)人能跟住10只到15只個(gè)股，這些個(gè)股不可能同時(shí)都有好的投資機(jī)會，在某一時(shí)間段我們可能只配置3只個(gè)股，”符健坦言，“但是如果要把基金倉位填滿，我們大概需要10只以上的股票，這就需要我們采用類量化投資的策略，在全市場中做資產(chǎn)配置。”

    科技行業(yè)贏者通吃的格局，注定了研究人員要緊緊盯住細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。然而，符健作為方正富邦基金研究總監(jiān)，對該基金公司研究員的要求不僅僅是這些：他要求每個(gè)研究員必須要研究對應(yīng)行業(yè)的5只白馬股和5只黑馬股。

    “金子有金子的價(jià)格，白菜有白菜的價(jià)格”，符健用這個(gè)通俗的例子向《證券日報(bào)》記者講明了一個(gè)道理——龍頭股不一定是最賺錢的，即便是這家龍頭公司拿下了70%以上的市場份額。“我們就是在尋找價(jià)格被誤判的個(gè)股，不管它是金子還是白菜，”符健如是說。

    對科技行業(yè)發(fā)展充滿信心

    我們正在迎接5G時(shí)代的到來。

    今年3月30日，全球首個(gè)行政區(qū)域5G網(wǎng)絡(luò)在上海建成并開始試用，上海市副市長吳清與在場外的上海航運(yùn)交易所總裁張頁撥通了首個(gè)5G手機(jī)通話。依托在移動通訊上的5G終于現(xiàn)身，不過在符健眼中，5G對于我們的意義可不僅于此。

    “我對中國科技行業(yè)的發(fā)展充滿信心！”符健說出這句話的語氣和神態(tài)顯得底氣十足。他見證了我國科技公司在細(xì)分領(lǐng)域從模仿跟隨到實(shí)現(xiàn)超越的整個(gè)過程，以5G網(wǎng)絡(luò)為例：日本最早投產(chǎn)3G是在2001年，而我國是在2009年；4G網(wǎng)絡(luò)的推廣，國外是在2011年到2012年，我國是在2012年到2013年；5G網(wǎng)絡(luò)，我們已經(jīng)完成了超越。

    實(shí)際上，在符健眼中，5G的推出對于我們的認(rèn)知都是意義非凡：“5G是在帶領(lǐng)人類認(rèn)識未知。我們的認(rèn)知有固有邊界，5G的出現(xiàn)把我們向邊界又推了一把。我們只有被推過邊界后才會認(rèn)知新的領(lǐng)域，但如果我們不越過這個(gè)邊界，我們永遠(yuǎn)不會知道拓寬認(rèn)知的極限。5G是科技的進(jìn)步，也是人類認(rèn)知的進(jìn)步。”

    但對于科技領(lǐng)域的公司來說，要做研發(fā)新技術(shù)的“領(lǐng)頭羊”，難免要走不少彎路、花費(fèi)不少人力財(cái)力。當(dāng)記者問及符健，頭部科技公司斥資研發(fā)新技術(shù)是否值得、智能手機(jī)折疊屏是否有很高的技術(shù)壁壘等問題時(shí)，他多次提到了一句話：“科技領(lǐng)先是一個(gè)時(shí)間概念”。

    符健曾是一個(gè)不折不扣的電子產(chǎn)品愛好者，幾年前，新發(fā)的科技產(chǎn)品他都會第一時(shí)間“嘗鮮”。但現(xiàn)在的他，已經(jīng)不會著急去購買第一代新發(fā)科技產(chǎn)品，因?yàn)檫@些產(chǎn)品可能會有一定尚未測試出來的問題，他向記者進(jìn)一步解釋稱：“科技領(lǐng)先的公司其實(shí)給了后面的公司比較明確的方向，他們開發(fā)類似的產(chǎn)品上會省力不少。”

    “很多人認(rèn)為科技行業(yè)比拼的狀態(tài)是‘你無我有’，而我一直認(rèn)為優(yōu)勝的企業(yè)靠的是‘你有我優(yōu)’，‘優(yōu)’就是指用戶體驗(yàn)更優(yōu)。”符健的這個(gè)觀點(diǎn)，也很好的解釋了移動通訊行業(yè)格局的變化：一些傳統(tǒng)功能機(jī)企業(yè)沒落，開發(fā)新技術(shù)的企業(yè)開始領(lǐng)跑，一些專注AI圖像處理等技術(shù)的企業(yè)仍在市場上有一席之地。