光大控股陳爽：困境中私募股權(quán)基金如何迎難而上

    本報(bào)記者 侯捷寧

    “對于私募股權(quán)基金行業(yè)來講，今年受不確定的大環(huán)境影響非常大。面對困境，光大控股調(diào)整了投資策略，通過均衡的投資策略，包括地域、時(shí)間、產(chǎn)業(yè)等全方位的均衡發(fā)展，今年整體情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)期。”中國領(lǐng)先的跨境投資及資產(chǎn)管理公司——光大控股執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官陳爽近日接受《證券日報(bào)》記者專訪時(shí)表示，今年上半年全球募資規(guī)模創(chuàng)六年以來新低，主要是對于投資的信心在降低，募資規(guī)模下降了20%，國內(nèi)在去杠桿、資管新政作用下，2018年整體募資狀況也不樂觀。特別是，科技股估值回落和中國產(chǎn)業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)使國內(nèi)私募股權(quán)投資幅度整體下降，上半年下降比例超過10%。

    在這種大的行業(yè)背景下，作為四大中資駐港企業(yè)之一的光大集團(tuán)旗下金融投資旗艦——光大控股，又如何能在困境中逆襲呢？

    陳爽告訴記者，變則通，不變則壅?？傮w來看，今年從募、投、管、退幾個(gè)方面都有了不錯(cuò)的成果，比如募資方面，今年基金達(dá)到60支，AUM（管理資產(chǎn)）數(shù)量達(dá)到1，431億，較年初增長10.8%，全年AUM的增長預(yù)計(jì)將超過20%。“之所以有這樣的發(fā)展，很大程度取決于多管齊下做募資，特別是在今年上半年，海外募資超過20億美元，這樣的進(jìn)步對我們來講是出乎意料，無論P(yáng)E基金還是二級市場債券基金都有了巨大的增量。”陳爽對取得這樣的業(yè)績比較滿意。

    截至2018年6月30日，光大控股共管理55只基金，已完成募資規(guī)模港幣1，389億元。通過所管理的基金和自有資金，光大控股已分別在中國及世界各地投資了包括銀聯(lián)商務(wù)、萬國數(shù)據(jù)、金風(fēng)科技、中節(jié)能風(fēng)電、南京高速傳動(dòng)、華燦光電、華大基因、貝達(dá)藥業(yè)、貝因美、分眾傳媒、愛奇藝、阿爾巴尼亞首都機(jī)場、Wish、BPG等在內(nèi)的超過300多家企業(yè)，所投資領(lǐng)域涉及房地產(chǎn)、醫(yī)療健康、新能源、基礎(chǔ)設(shè)施、高新科技、高端制造業(yè)、金融科技、文化消費(fèi)等多個(gè)行業(yè)，其中有超過150家企業(yè)已通過在中國及海外市場上市或并購轉(zhuǎn)讓等方式退出。

    “在光大控股過去投資的300多家企業(yè)中，國內(nèi)的民營企業(yè)占大多數(shù)，投資的國有企業(yè)不超過10家。”陳爽告訴記者，民企企業(yè)因?yàn)槿谫Y難問題制約了他們的快速發(fā)展，因此，光大控股投資的基本都是優(yōu)質(zhì)的民營企業(yè)，通過資金的支持把產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)、做大。

    正是因?yàn)楣獯罂毓梢恢币詠矶急值?ldquo;專注致遠(yuǎn)順勢有為”的信念，通過多重視角洞察中國市場變化帶來的長期機(jī)遇，靈活應(yīng)變，經(jīng)過20年的發(fā)展，光大控股資產(chǎn)管理從10億元到目前超過千億元的規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了跳躍式的發(fā)展。

    那么，在香港這種市場化、國際化程度都很高的環(huán)境下，光大控股是如何謀求一條適合自身高速發(fā)展的路徑呢？陳爽介紹，光大控股的高速發(fā)展源于一直以來在整體投資策略上的不斷改變，他介紹說，光大控股這些年投資策略有三大變化。

    第一個(gè)大變化是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)和新經(jīng)濟(jì)兩個(gè)領(lǐng)域的投資配比在改變，經(jīng)過四年的改變，新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資占到大概40%，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)占60%，這是一個(gè)投資變化。“在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域當(dāng)中，其實(shí)我們非?？粗刂袊陆?jīng)濟(jì)市場的快速發(fā)展。”陳爽表示，目前光大控股的新經(jīng)濟(jì)基金主要投資的都是中國企業(yè)，例如，商湯科技，每日優(yōu)鮮、第四范式等。

    第二個(gè)大變化是境內(nèi)投資和境外投資的配比發(fā)生改變。境外資產(chǎn)配比越來越高，光大控股過去在境外沒有基金，通過過去三年多時(shí)間，光大控股進(jìn)一步增加了海外投資比例，目前海外募集資金包括中國以色列并購基金、全球制造業(yè)機(jī)械并購基金、全球基礎(chǔ)設(shè)施基金，華登美元基金，以及剛剛完成的新經(jīng)濟(jì)基金，這些基金偏重在海外布局自己的投資。全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置是不可阻擋的歷史進(jìn)程，這是必然的趨勢，在全球范圍內(nèi)配置資源是防范風(fēng)險(xiǎn)的最好手段。

    第三個(gè)變化是光大控股的產(chǎn)品線越來越完整。過去業(yè)界比較關(guān)注的是我們的PE投資，這也是光大控股的強(qiáng)項(xiàng)。但目前光大控股二級市場基金發(fā)展得也很快，目前A輪也有兩百億港幣，尤其是光大控股的龍頭產(chǎn)品發(fā)展的也很好，比如光控安心債券基金，這部分今年新增的A輪大概4億美元，總體表現(xiàn)非常不錯(cuò)，和同類基金相比光大控股的基金優(yōu)勢明顯。

    “這三個(gè)變化使得貨幣風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效地一些控制，這也是我們的優(yōu)勢。”陳爽表示，從管理端角度追求精細(xì)化管理、風(fēng)險(xiǎn)防范，這也是光大控股過去這么多年一路走來非常核心的競爭力。