廣發(fā)基金張東一：把握創(chuàng)新投資機(jī)會(huì) 精選優(yōu)質(zhì)向好企業(yè)

    在中美貿(mào)易戰(zhàn)、金融去杠桿等因素影響下，近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩。截至6月26日，滬深300指數(shù)近三個(gè)月累計(jì)下跌9.77%，中證800指數(shù)下跌10.99%。但市場(chǎng)中仍有部分基金實(shí)現(xiàn)正收益，廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)便是其中之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)最近3個(gè)月逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)2.45%回報(bào)，并在同類(lèi)可比基金中排名前6%。

    廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的基金經(jīng)理張東一，公開(kāi)資料顯示，張東一擁有長(zhǎng)達(dá)10年投資經(jīng)驗(yàn)，是一位經(jīng)歷市場(chǎng)牛熊考驗(yàn)的實(shí)力派戰(zhàn)將。她的投資目標(biāo)是獲得長(zhǎng)時(shí)間維度的復(fù)合較高收益，因此，尤為重視分析影響投資標(biāo)的的長(zhǎng)期核心因素，尋找風(fēng)險(xiǎn)收益比合理的行業(yè)和個(gè)股，以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的回報(bào)。

    逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)正回報(bào)

    作為一只倉(cāng)位靈活、攻守兼?zhèn)涞撵`活配置型基金，廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)在震蕩市中充分展現(xiàn)了其靈活的優(yōu)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)在最近3個(gè)月、近一年分別取得了2.45%、8.58%的總回報(bào)，均遠(yuǎn)超同期靈活配置型基金平均收益率-2.99%、0.73%，并在同類(lèi)可比基金中分別排名前6%、12%，成績(jī)亮眼。

    數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成立于2017年6月19日，截至6月26日，同期滬深300指數(shù)下跌0.84%，但其自成立以來(lái)已累計(jì)獲得8.80%的總收益，年化回報(bào)達(dá)8.37%，在同類(lèi)基金中排名前20%。除此之外，與其同在2017年6月成立的靈活配置型基金共有34只，廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成立以來(lái)業(yè)績(jī)排在第四位。

    根據(jù)公開(kāi)資料，廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)以不低于80%的基金資產(chǎn)投資創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)主題的上市公司，沿著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)的方向，重點(diǎn)布局于受益創(chuàng)新增長(zhǎng)方式和創(chuàng)新政策手段的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，力求深度挖掘創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下的投資機(jī)會(huì)。

    張東一指出，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)相關(guān)企業(yè)通常具有核心技術(shù)和研發(fā)實(shí)力、較高的品牌知名度、以及良好的創(chuàng)新管理和文化，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有持續(xù)發(fā)展能力，因此其選擇的標(biāo)的往往是在產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)、商業(yè)模式、制度等方面具有創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其中既有生物科技、醫(yī)藥研發(fā)等高科技行業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)，也包括通過(guò)創(chuàng)新進(jìn)行升級(jí)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

    張東一在廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)2018年基金一季報(bào)中曾表示，1月份家電白酒大幅上漲，當(dāng)時(shí)估值出現(xiàn)局部偏高跡象。因此，在二季度中，她小幅減倉(cāng)了五糧液、貴州茅臺(tái)等白酒行業(yè)，大幅加倉(cāng)創(chuàng)新型醫(yī)藥、品牌壟斷型消費(fèi)品的龍頭企業(yè)股，例如華東醫(yī)藥、小天鵝Ａ。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年4月1日至6月27日，滬深300指數(shù)下跌11.27%，但廣發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)重倉(cāng)持有的前五只股票均跑贏滬深300指數(shù)，展現(xiàn)其出色的選股能力。

    精選中長(zhǎng)期向好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)

    據(jù)了解，張東一有10年證券投資管理經(jīng)驗(yàn)，其自2008年加入廣發(fā)基金，先后任研究發(fā)展部研究員，機(jī)構(gòu)投資部、權(quán)益二部投資經(jīng)理，是一位嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、追求高勝率的基金經(jīng)理。

    在甄選投資標(biāo)的中，張東一非常重視分析影響投資標(biāo)的的長(zhǎng)期核心因素，尋找風(fēng)險(xiǎn)收益比合理的行業(yè)和個(gè)股，嚴(yán)格控制波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。她表示，傾向于中長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，波動(dòng)率比較低的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并不會(huì)因?yàn)槎唐诟呤找娑つ孔穼狳c(diǎn)。

    在個(gè)股選擇上，她也沒(méi)有行業(yè)偏見(jiàn)，不會(huì)一味偏好成長(zhǎng)股或者價(jià)值股，而是選擇性價(jià)比高、風(fēng)險(xiǎn)較低的行業(yè)進(jìn)行研究。從估值角度而言，她認(rèn)為，A股散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)會(huì)促使部分板塊估值階段性嚴(yán)重偏離長(zhǎng)期合理均值，因此，應(yīng)該在充分考慮長(zhǎng)期因素的影響下，尋找風(fēng)險(xiǎn)收益比合適的資產(chǎn)。其中，價(jià)值嚴(yán)重低估的成長(zhǎng)型企業(yè)隱含對(duì)收益率比較高的預(yù)期，可以重點(diǎn)關(guān)注。

    對(duì)于今年表現(xiàn)優(yōu)異的必選消費(fèi)品和醫(yī)藥板塊，張東一認(rèn)為其大漲的原因并不是基本面發(fā)生巨大變化，而是因?yàn)槭袌?chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，預(yù)期收益在下降。但從長(zhǎng)周期而言，市場(chǎng)整體風(fēng)格穩(wěn)健，估值中樞在上移。

    然而對(duì)于近期熱門(mén)的地產(chǎn)行業(yè)，張東一卻表示長(zhǎng)期預(yù)期并不樂(lè)觀。她指出，地產(chǎn)行業(yè)目前利空較多、估值相對(duì)較低，短期可能會(huì)因城市限購(gòu)政策的放開(kāi)而導(dǎo)致估值和預(yù)期發(fā)生較大變化，市場(chǎng)化定價(jià)會(huì)加大其彈性。同時(shí)，地產(chǎn)股本身流動(dòng)性比較好，因此，從短期角度看會(huì)有一定的機(jī)會(huì)，但從大周期角度來(lái)考慮并不是長(zhǎng)期持有的最佳選擇。

    談及未來(lái)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，張東一認(rèn)為今年市場(chǎng)波動(dòng)加大，市場(chǎng)在3月底開(kāi)始出現(xiàn)從白馬股資金分流到成長(zhǎng)股的跡象，以計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥為代表的成長(zhǎng)性行業(yè)表現(xiàn)突出，建議可以選擇和宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系度不大的大眾消費(fèi)、估值合適的成長(zhǎng)性個(gè)股進(jìn)行配置。