社?；饘⒓哟a投資國內資本市場 策略兼顧“勢”與“質”

    本報記者 孟珂

    8月19日，全國社會保障基金理事會黨組書記丁學東在《學習時報》撰文稱：“要持續(xù)加大對國內資本市場的投資力度，加大對關系國民經濟命脈和國計民生的戰(zhàn)略性、基礎性領域的長期股權投資力度，加大對科技創(chuàng)新、新質生產力等方面的投資規(guī)模。”

    中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，社保基金作為典型的長期資金、耐心資本，在資本市場中扮演著越來越重要的作用。社?；鸬某掷m(xù)入市不僅有助于資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，也能帶動其他機構投資者進入股市，為A股帶來更多流動性，提振投資者信心。

    重“勢”也重“質”

    社?；鹬貍}三大行業(yè)

    社保基金會承擔著管理運營人民群眾“養(yǎng)命錢”的重要職責，截至2023年底管理的全國社會保障基金、地方委托管理的基本養(yǎng)老保險基金和劃轉部分國有資本等三大類資產權益總額超過6萬億元，已成為全國社會保障體系的重要組成部分。成立24年來，社?；鹉昃顿Y收益超過7%，規(guī)模實現了跨越式增長。

    那么，今年上半年，看重長期價值的社保基金是如何操作的？隨著半年報陸續(xù)披露，社?；鸬牟糠中逻M標的浮出水面。

    Wind數據顯示，截至8月19日，共有96家公司前十大流通股東名單出現了社保基金的身影，二季度末合計持倉市值253.22億元。從持倉比例來看，社?；鸪謧}占流通股比例最高的前5家公司是諾瓦星云、涪陵電力、海泰新光、長虹美菱、華旺科技。

    分行業(yè)來看，通信、基礎化工、電力設備三大行業(yè)社保基金持倉市值排在前三位，持倉規(guī)模均超20億元。

    南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，近年來，社?；鹪谫Y本市場上的投資規(guī)模不斷擴大，投資領域日益廣泛，涵蓋了多個戰(zhàn)略性、基礎性領域以及科技創(chuàng)新、新質生產力等方面。

    “社?；鸬耐顿Y策略偏向于長期投資和價值投資，重倉行業(yè)均是穩(wěn)定性高和增長潛力較大，且與國家發(fā)展戰(zhàn)略一致的行業(yè)，這些行業(yè)在當前的經濟環(huán)境和政策背景下投資價值相對更高。”董忠云分析稱，一方面，社保基金重倉行業(yè)符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，具備政策紅利，如近幾年大力推進“雙碳”戰(zhàn)略，綠色低碳轉型加速，推動電力設備行業(yè)加快轉型和技術創(chuàng)新步伐，為行業(yè)帶來新的發(fā)展機會；另一方面，重倉行業(yè)具備增長潛力，有持續(xù)增長的市場需求，未來發(fā)展空間廣闊，如通信行業(yè)在當前數字化轉型和5G技術普及的推動下，預計將持續(xù)保持較快增長。

    社?；鹬?ldquo;勢”也重“質”，其資金投向也被業(yè)內稱為“風向標”。董忠云認為，社保基金的投向往往能體現國家政策導向，反映出政府對特定行業(yè)或領域的支持和發(fā)展意圖。同時，社?；鹜ǔ２扇￠L期投資策略，更關注企業(yè)的基本面和長期價值，其投向反映了社?；鹉酥了虚L期資金對未來行業(yè)和企業(yè)發(fā)展的判斷，對其他投資者具有參考價值。此外，社保基金作為重要的機構投資者和市場參與者，其資金規(guī)模龐大，為相應的行業(yè)和標的帶來增量資金，有利于推動A股市場堅持價值投資和長期投資理念。

    多措并舉提升收益穩(wěn)定性

    推動社保基金保值增值

    值得關注的是，當前我國已經進入中度老齡化階段，預計2035年前后進入重度老齡化階段并將持續(xù)相當長時間，做大做強戰(zhàn)略儲備基金的緊迫性和艱巨性前所未有。

    近年來，監(jiān)管部門致力于推動社?；鸨Ｖ翟鲋怠＠?，去年12月份，財政部、人力資源和社會保障部起草了《全國社會保障基金境內投資管理辦法（征求意見稿）》，目前，股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%，意味著社?；鸬臋嘁嫱顿Y比重有望增加。

    3月8日，財政部、人力資源和社會保障部、國務院國資委聯合印發(fā)《劃轉充實社保基金國有股權及現金收益運作管理暫行辦法》，進一步規(guī)范劃轉充實社?；饑泄蓹嗉艾F金收益的運作管理，社保基金有望迎來更多資金。

    丁學東表示：“聚焦健全多層次社會保障體系，抓住寶貴積累期，推動建立穩(wěn)定的資金注入機制，積極拓展新的資金來源渠道，持續(xù)鞏固壯大戰(zhàn)略儲備基金規(guī)模。通過穩(wěn)健投資運營爭取較好投資收益，繼續(xù)發(fā)揮好投資收益對基金積累的重要作用，不斷夯實積極應對人口老齡化的財富基礎。”

    當前還需要完善哪些舉措，在保證社?；鹳Y金安全的同時實現增值？

    對此，東源投資首席分析師劉祥東在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，逐步完善社保基金投資的相關政策，確保投資的多樣性和靈活性；其次，對長期持有的投資給予稅收優(yōu)惠，鼓勵社保基金進行長期投資，減少短期波動帶來的影響；最后，可以設立專門的長期投資基金，吸引社?；饏⑴c基礎設施、綠色經濟等領域上市公司的投資。

    董忠云認為，社?；鸬耐顿Y運營需要在風險和收益之間進行平衡，第一，持續(xù)健全社?；鹜顿Y運營的相關法律制度，加強投資監(jiān)管，并強化信息披露，確保其運營管理及投資工作的合法合規(guī)，降低財務風險；第二，多元化資產配置，探索多元化投資渠道，根據市場環(huán)境、經濟周期、政策導向等因素，動態(tài)調整社?；鸬馁Y產配置比例，在分散投資風險的同時獲取更高的投資回報率；第三，不斷加強專業(yè)投研能力建設，強化對宏觀經濟、資本市場研究，優(yōu)化投研決策體系，充分運用各類風險管理工具，提升投資收益的穩(wěn)定性。