年內(nèi)規(guī)模增加超1900億元 逾百只短債基金啟動限購

    本報記者 方凌晨

    2024年6月4日，易方達基金發(fā)布公告稱旗下易方達安瑞短債債券基金暫停機構(gòu)客戶大額申購及大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。近期，已有多只短債基金暫停大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)。

    受訪業(yè)內(nèi)人士認為，基金暫停大額申購或暫停申購，主要出于對控制基金規(guī)模和風險、保護基金份額持有人的利益等方面的綜合考慮。未來仍看好債券市場投資機會和短債基金的配置價值。

    多因素促短債基金限購

    易方達基金上述公告顯示，決定自2024年6月4日起暫停易方達安瑞短債債券基金機構(gòu)客戶在全部銷售機構(gòu)A類基金份額、C類基金份額和D類基金份額的大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，單日單個基金賬戶在全部銷售機構(gòu)累計申購（含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）該基金A類或C類或D類基金份額的金額不超過150萬元（含）。

    同日，景順長城基金發(fā)布關(guān)于景順長城睿豐短債債券基金C類份額和F類份額暫停接受1000萬元以上申購（含日常申購和定期定額投資）及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告。近期，已有金鷹基金、財通資管等多家基金管理人發(fā)布此類暫停大額申購公告。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月4日，在全市場338只短期純債基金（按初始基金統(tǒng)計，下同）中，有204只基金處于開放申購狀態(tài)，另有114只基金暫停大額申購，20只基金“閉門謝客”，暫停申購。

    梳理公告發(fā)現(xiàn)，“保護基金份額持有人利益”和“保障基金平穩(wěn)運作”是基金管理人暫停相關(guān)業(yè)務(wù)的主要原因。中信證券首席經(jīng)濟學家明明對《證券日報》記者進一步分析稱：“當基金規(guī)模增長過快時，可能會攤薄原有持有人的利益，基金公司通過限制大額申購，可以保護現(xiàn)有投資者的利益，確保基金的平穩(wěn)運作；此外，資產(chǎn)荒背景下，新申購的資金難以配置到合適的資產(chǎn)時，基金也會暫停申購避免影響投資交易策略，從而控制規(guī)模和風險。”

    “一般基金暫停大額申購或暫停申購，主要出于對基金規(guī)模、可操作性以及基金可以投資的品種、容量等多方面因素的綜合考慮，主要還是為了保護基金份額持有人的利益。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示。

    短債基金配置仍受關(guān)注

    近年來，短債基金受到投資者的青睞，規(guī)模增長較快。數(shù)據(jù)顯示，2023年末，短期純債基金規(guī)模突破萬億元，規(guī)模合計10067.28億元；截至2024年6月4日，短期純債基金規(guī)模實現(xiàn)進一步增長，達12013.62億元，年內(nèi)基金規(guī)模增加超1900億元。與此同時，短期純債基金也貢獻了較為穩(wěn)健的收益表現(xiàn)，年內(nèi)有業(yè)績統(tǒng)計的337只短期純債基金中有334只實現(xiàn)了浮盈。

    在國聯(lián)安基金看來，近年來，居民越來越重視個人資產(chǎn)配置中的多元策略與分散投資，尤為關(guān)注資產(chǎn)配置金字塔中的“基石”資產(chǎn)。而在低風險投資理財品種里，相較于其他的現(xiàn)金管理類流動性工具，短期純債基金因追求流動性與收益性的平衡，逐漸嶄露頭角，市場熱度和配置價值不斷抬升。

    今年以來，債券市場整體表現(xiàn)較好，但也有調(diào)整和波動。未來債券市場走向如何？短債基金投資價值幾何？這類問題成為投資者關(guān)注的焦點。

    對于債券市場，受訪人士對其未來走向多持樂觀態(tài)度。長城基金總經(jīng)理助理、現(xiàn)金管理部總經(jīng)理鄒德立認為，目前看，總體上債券收益率是適中的，即便債牛進程中會出現(xiàn)干擾，但每次債市調(diào)整也可能會帶來債券配置機會，長期來看債券基金依然具備較好的投資價值。

    國聯(lián)安現(xiàn)金管理部總經(jīng)理萬莉認為，整體而言，債券投資長?？善凇Ｍ罂?，債券市場未見明顯利空，利率下行的大趨勢未改。短端以資金面為錨，票息確定性仍然較高。存款補息叫停，短期限理財需求放大，也對中短端資產(chǎn)形成支撐。

    “中長期視角來看，債市利率中樞還有繼續(xù)下行的空間，但是短期內(nèi)在央行提示長債風險的背景下，長端利率的波動可能會較大。對于短債基金而言，我們認為從防范風險、獲取相對穩(wěn)定的收益角度而言，依然具備投資價值，尤其適合風險偏好較低的投資人群。”明明表示。

    具體到短債品種的配置機遇方面，萬莉表示：“短債估值穩(wěn)定性或能夠提升持有體驗。就信用債而言，隨著收益率的不斷下行，供給收縮，票息資產(chǎn)荒繼續(xù)演繹，短期限信用債安全性或仍然較高，回撤幅度可控，估值穩(wěn)定性強，持有體驗較佳。”