本報記者 吳珊 見習(xí)記者 方凌晨
隨著權(quán)益市場持續(xù)回暖,權(quán)益類資產(chǎn)迅速“回血”。作為“專業(yè)買手”的公募FOF(基金中的基金)年內(nèi)收益也實現(xiàn)反彈,截至5月22日,超八成公募FOF(只統(tǒng)計主代碼,下同)年內(nèi)實現(xiàn)浮盈。
受訪業(yè)內(nèi)人士表示,公募FOF具有投資標(biāo)的多樣化、投資波動較小等優(yōu)點。對于目前部分產(chǎn)品規(guī)模較小的情況,或隨著投資標(biāo)的多樣化發(fā)展和投資者認(rèn)同度不斷提高等而進(jìn)一步改善。
混合型FOF占多數(shù)
公募FOF是指將80%以上的基金資產(chǎn)投資于經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金份額的基金,即大部分資產(chǎn)投資于基金,可謂是市場上的“專業(yè)買手”。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至5月22日,市場上公募FOF共計有501只,從投資類型來看可分為混合型、股票型和債券型。其中,混合型FOF是該類產(chǎn)品中的“主力軍”,合計有476只,股票型FOF和債券型FOF則分別僅有7只和18只。
在持續(xù)向暖的行情中,權(quán)益類資產(chǎn)收益表現(xiàn)“水漲船高”,進(jìn)一步促進(jìn)公募FOF實現(xiàn)收益反彈。截至5月22日,有業(yè)績統(tǒng)計的501只FOF產(chǎn)品中,418只產(chǎn)品今年以來實現(xiàn)浮盈,占比達(dá)83.43%。其中有22只產(chǎn)品浮盈超5%,國泰基金旗下四只FOF產(chǎn)品分別以16.10%、13.34%、11.41%和9.88%的年內(nèi)收益率包攬前四名,另有鵬華易誠積極3個月持有期混合(FOF)A、前海開源裕澤、前海開源裕源等產(chǎn)品表現(xiàn)較好,分別以9.25%、8.98%、8.96%的年內(nèi)收益率緊隨其后。
前海開源基金FOF基金經(jīng)理李赫在接受《證券日報》記者采訪時表示:“FOF投資最大的特點是追求投資的性價比,即通過分析各類資產(chǎn)的風(fēng)險收益比來進(jìn)行配置,也就是大家所熟知的大類資產(chǎn)配置。此外,F(xiàn)OF波動較其他類型基金小,比如偏股混合型FOF近5年波動率為13.12%,同期偏股混合型基金為18.1%。同時,F(xiàn)OF投資策略更為多樣性,隨著投資標(biāo)的多樣化,F(xiàn)OF不僅可以投股債,還可以投商品;不僅可以投國內(nèi)標(biāo)的,還可以投海外市場。衍生出各式各樣的投資策略,以更好滿足各類投資者的風(fēng)險收益要求。”
從此前披露的今年基金一季報來看,這些收益表現(xiàn)靠前的產(chǎn)品都或多或少地踩中了時點,如黃金、煤炭為代表的價值(周期)產(chǎn)業(yè)群和以恒生科技為代表的成長產(chǎn)業(yè)群等。例如,在基金投資中,除了債券型基金,年內(nèi)收益率占據(jù)榜首的國泰民安養(yǎng)老2040三年持有混合(FOF)A投資的前十名基金中出現(xiàn)了前海開源金銀珠寶混合C、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF(QDII)、南方中證申萬有色金屬ETF等基金;前海開源裕澤投資的前十名基金中則出現(xiàn)了華安黃金易(ETF)、國泰中證煤炭ETF、廣發(fā)中證全指家用電器ETF等基金。這些基金均為FOF貢獻(xiàn)了較好的收益表現(xiàn)。
風(fēng)險收益比有望提升
截至5月22日,市場上的公募FOF產(chǎn)品總規(guī)模約為1478.58億元,不過整體來看,部分公募FOF產(chǎn)品規(guī)模較小,近期也有一些FOF產(chǎn)品發(fā)布觸發(fā)基金合同終止情形的風(fēng)險提示公告,甚至退出市場。同時,在各類基金業(yè)績的“爭奇斗艷”中,公募FOF表現(xiàn)似乎并不足夠“驚艷”。
“大類資產(chǎn)配置是FOF的‘殺手锏’,但由于早期基金的資產(chǎn)類別較少,只有股債,另外QDII基金也是近幾年才逐漸興起。相信隨著基金資產(chǎn)類別(越來越多的商品基金發(fā)行)和QDII基金的豐富,公募FOF風(fēng)險收益比將進(jìn)一步提升。”李赫對此分析稱。
談及對未來公募FOF發(fā)展的看法和期許,李赫認(rèn)為,發(fā)展方向上,從海外的公募FOF發(fā)展來看,養(yǎng)老FOF將是未來發(fā)展的重中之重。在策略豐富度上,公募FOF基金經(jīng)理應(yīng)加大多資產(chǎn)策略的開發(fā)力度,爭取為投資者帶來更好的投資體驗。近兩年公募基金工具化進(jìn)程加速,有利于公募FOF策略落地,過去公募FOF偏向于選擇“人”,即相信基金經(jīng)理的投資能力,但現(xiàn)在公募FOF策略越來越多樣化,通過自上而下選擇行業(yè)或風(fēng)格的思路受到進(jìn)一步重視,公募FOF基金經(jīng)理可投資相應(yīng)行業(yè)或風(fēng)格的基金來實現(xiàn)自己的策略布局。
國泰基金認(rèn)為,從投資者角度來看,公募FOF有利于一站式解決投資中資產(chǎn)配置難以把握、挑選基金沒有方向、投資容易追漲殺跌的“三大痛點”。
“資產(chǎn)配置方面,F(xiàn)OF通過深入研究跟蹤各大類資產(chǎn),結(jié)合對于市場的專業(yè)判斷,針對不同風(fēng)險承受能力打造特定風(fēng)險偏好的產(chǎn)品,科學(xué)搭配多類資產(chǎn);挑選基金方面,F(xiàn)OF通過定性與定量分析,對于全市場基金進(jìn)行充分地分析調(diào)研,挑選出適合當(dāng)下市場風(fēng)格的基金,并進(jìn)行持續(xù)的投后跟蹤及管理,幫助投資者一鍵打包全市場精品基金;投資體驗方面,F(xiàn)OF通過資產(chǎn)配置+基金優(yōu)選+個券選擇三個層面進(jìn)行分散投資,力求提升投資體驗。”國泰基金方面進(jìn)一步表示。
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