投資熱情降溫 QDII基金溢價(jià)現(xiàn)象趨緩

    本報(bào)記者 吳珊 見(jiàn)習(xí)記者 彭衍菘

    二季度以來(lái)，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金溢價(jià)現(xiàn)象有所緩和。QDII基金溢價(jià)，指的是場(chǎng)內(nèi)基金交易價(jià)格高于其凈資產(chǎn)價(jià)值的現(xiàn)象。

    此前，多只QDII基金曾多次提示風(fēng)險(xiǎn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，今年以來(lái)，該類基金的有關(guān)公告共計(jì)427份。

    具體來(lái)看，這四百多份公告中，產(chǎn)品的投資主題或區(qū)域主要來(lái)自于原油和日本資本市場(chǎng)等。其中，原油主題QDII基金的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告占93份，日經(jīng)主題QDII基金的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告占92份，美股主題QDII基金的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告占35份。

    作為投資境外市場(chǎng)的細(xì)分投資品類，QDII基金此前高漲的溢價(jià)現(xiàn)象反映出市場(chǎng)投資者對(duì)于特定投資主題或區(qū)域的投資熱情，但同時(shí)也一定程度上反映出市場(chǎng)供需關(guān)系的失衡。巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于QDII基金額度受限，疊加個(gè)別投資主題的基金時(shí)下熱門(mén)，受到過(guò)度追捧，導(dǎo)致基金交易價(jià)格不斷被推高，從而推動(dòng)了QDII基金的溢價(jià)。

    隨著短期海外市場(chǎng)沖高后走勢(shì)的不確定性增加，基金公司及時(shí)發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。多份QDII基金的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告顯示，該基金二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

    排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人夏盛尹向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，除了滿足合規(guī)信息披露的要求外，基金公司還積極履行責(zé)任，通過(guò)及時(shí)向投資者傳達(dá)基金交易價(jià)格可能存在的不合理溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，以此提醒投資者避免因盲目追高而遭受損失。隨著市場(chǎng)情緒的變化，相關(guān)產(chǎn)品的供需關(guān)系逐漸緩和，進(jìn)而促使QDII基金交易價(jià)格回歸到合理區(qū)間。

    不過(guò)，進(jìn)入二季度，QDII基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告數(shù)量正逐漸減少，特別是5月份以來(lái)，QDII基金溢價(jià)現(xiàn)象趨于緩和。

    這在產(chǎn)品的溢價(jià)率整體均值、最大值、方差等多個(gè)指標(biāo)有所體現(xiàn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，QDII基金溢價(jià)率超過(guò)5%的產(chǎn)品僅有3只，比上月同期、一季度末分別少3只、5只。目前QDII基金整體折溢價(jià)率約為1.13%，而上月同期、一季度末水平則分別為2%、1.76%。方差方面，目前數(shù)值為3.74，也均小于上月同期、一季度末兩個(gè)時(shí)期。

    “這進(jìn)一步說(shuō)明QDII基金溢價(jià)現(xiàn)象趨于緩和。”陳宇恒表示，從投資黃金、原油等大宗商品，到跟蹤全球范圍內(nèi)某市場(chǎng)指數(shù)的QDII基金，緩和的原因，可能是投資者對(duì)海外市場(chǎng)和大宗商品主題的投資熱情降溫、投資行為更加理性化、海外市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定以及大宗商品價(jià)格波動(dòng)減小等因素共同作用的結(jié)果。

    此外，結(jié)合近期權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，夏盛尹表示，近期國(guó)內(nèi)A股、港股走出階段性行情，投資者的投資策略可能會(huì)發(fā)生變化，青睞更具風(fēng)險(xiǎn)收益比的資產(chǎn)，如配置國(guó)內(nèi)科技龍頭、高股息分紅企業(yè)等，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)高溢價(jià)QDII基金的需求壓力。

（編輯 閆立良）