大力發(fā)展權(quán)益類基金、補(bǔ)齊ETF圖譜成公募機(jī)構(gòu)共識(shí)

    本報(bào)記者 昌校宇 見(jiàn)習(xí)記者 方凌晨

    日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“新‘國(guó)九條’”），這是繼2004年、2014年兩個(gè)“國(guó)九條”之后，國(guó)務(wù)院再次專門出臺(tái)的資本市場(chǎng)指導(dǎo)性文件。

    新“國(guó)九條”是資本市場(chǎng)的新“施政綱要”，也為公募基金行業(yè)發(fā)展制定了“行動(dòng)指南”。新“國(guó)九條”提出“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比。建立交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展”。

    多家受訪公募機(jī)構(gòu)表示，新“國(guó)九條”的出臺(tái)為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)積極影響，也對(duì)機(jī)構(gòu)提出更高要求。受訪機(jī)構(gòu)稱，將樹(shù)牢理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，不斷提升權(quán)益類基金占比，促進(jìn)投融資良性循環(huán)；將指數(shù)化投資作為重要的公司戰(zhàn)略，發(fā)力ETF等產(chǎn)品布局。

    對(duì)公募機(jī)構(gòu)提出更高要求

    2023年7月24日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)工作作出重要部署，明確提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”。為貫徹落實(shí)這項(xiàng)決策部署，同年8月18日，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)一攬子政策舉措時(shí)提到，“加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金”“大力發(fā)展中國(guó)特色指數(shù)體系和指數(shù)化投資，鼓勵(lì)各類資金通過(guò)指數(shù)化投資入市”。

    永贏基金表示：“近年來(lái)，監(jiān)管部門推進(jìn)投資端改革、大力發(fā)展指數(shù)化投資。隨著新‘國(guó)九條’的發(fā)布，后續(xù)相關(guān)工作推進(jìn)、實(shí)施將更為迅速。”

    創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春表示：“新‘國(guó)九條’非常有針對(duì)性，直指市場(chǎng)關(guān)注的突出問(wèn)題，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，維護(hù)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。”

    大力發(fā)展權(quán)益類基金恰逢其時(shí)

    作為資管行業(yè)權(quán)益投資的代表，公募基金權(quán)益類產(chǎn)品的情況在一定程度上反映了資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金的現(xiàn)狀。

    公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，公募基金持有A股流通市值達(dá)5.1萬(wàn)億元，持股占比升至7.3%，成為A股第一大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。另?yè)?jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年2月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模已達(dá)29.3萬(wàn)億元，權(quán)益類基金（股票基金和混合基金）合計(jì)規(guī)模為6.72萬(wàn)億元，占比約為22.94%。

    不過(guò)，從全球公募基金結(jié)構(gòu)來(lái)看，權(quán)益類基金規(guī)模占比已超40%。相較而言，我國(guó)公募基金規(guī)模雖呈穩(wěn)步增長(zhǎng)之勢(shì)，但權(quán)益類產(chǎn)品占比不高，市場(chǎng)引領(lǐng)力不足，權(quán)益類基金規(guī)模仍有進(jìn)一步提升空間。

    為提高權(quán)益投資規(guī)模，新“國(guó)九條”提出，“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比”。

    匯添富基金分析稱，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金不僅有利于吸引保險(xiǎn)資金、社?；稹B(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，更有利于暢通實(shí)體企業(yè)融資渠道，助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。

    對(duì)于發(fā)展權(quán)益類公募基金的意義，中歐基金進(jìn)一步分析稱，一是增強(qiáng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性和成熟度。權(quán)益類公募基金主要投資于股票市場(chǎng)，通過(guò)專業(yè)的投資管理，可以引導(dǎo)更多長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)，提高市場(chǎng)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性。同時(shí)，公募基金的投資行為往往更為理性，有助于減少市場(chǎng)的短期波動(dòng)和投機(jī)行為。二是提高資本市場(chǎng)的效率和活力。權(quán)益類公募基金通過(guò)分散投資和專業(yè)管理，可更好地發(fā)現(xiàn)和投資有潛力的企業(yè)，促進(jìn)資源有效配置，提高資本市場(chǎng)的整體效率。同時(shí)，基金的投資活動(dòng)也能增加市場(chǎng)的活躍度。三是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。權(quán)益類公募基金通過(guò)投資上市公司，可以支持企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新。

    新“國(guó)九條”也對(duì)公募機(jī)構(gòu)提出了更高要求。博時(shí)基金宏觀策略部在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)積極提升權(quán)益類公募基金數(shù)量和規(guī)模，樹(shù)立并堅(jiān)持投資者回報(bào)導(dǎo)向，提升權(quán)益類產(chǎn)品投研能力，大力建設(shè)誠(chéng)信、普惠理財(cái)服務(wù)機(jī)構(gòu)。”

    基金管理人應(yīng)努力提升投資者獲得感，促進(jìn)形成投融資良性循環(huán)。對(duì)此，易方達(dá)基金表示，一方面，將堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資和理性投資，積極探索科學(xué)投資方法，不斷提高前瞻布局和估值定價(jià)能力；另一方面，完善線上線下深度融合的投資者服務(wù)陪伴體系，幫助投資者增進(jìn)投資認(rèn)知、優(yōu)化投資行為、強(qiáng)化組合配置、改善投資體驗(yàn)。

    新“國(guó)九條”的發(fā)布也給公募機(jī)構(gòu)持續(xù)增配權(quán)益資產(chǎn)注入信心。當(dāng)前，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，眾多積極因素不斷釋放，中長(zhǎng)期資金加速入市。新“國(guó)九條”的出臺(tái)釋放了長(zhǎng)期利好，極大提振市場(chǎng)信心。

    指數(shù)化投資戰(zhàn)略成共識(shí)

    當(dāng)前，指數(shù)化投資的優(yōu)勢(shì)越發(fā)凸顯。ETF作為指數(shù)投資的核心品種，具有資產(chǎn)透明、交易費(fèi)用低廉等特征，受到投資者青睞，規(guī)模屢創(chuàng)新高。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，全市場(chǎng)ETF數(shù)量共計(jì)926只，ETF總規(guī)模達(dá)2.38萬(wàn)億元，規(guī)模較今年年初增長(zhǎng)16.07%。同時(shí)，去年下半年以來(lái)，創(chuàng)新型指數(shù)基金的申報(bào)、獲批均開(kāi)啟“閃電模式”，更有17只ETF罕見(jiàn)同日獲批。

    新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)“建立交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展”。同時(shí)，引導(dǎo)增量資金通過(guò)指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)流入市場(chǎng)，是“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”的一項(xiàng)重要舉措，也是促進(jìn)投資端改革的有力抓手。

    上述舉措引發(fā)不少公募機(jī)構(gòu)的共鳴。易方達(dá)基金分析稱，指數(shù)化投資具有公開(kāi)透明、風(fēng)險(xiǎn)分散、費(fèi)率較低等優(yōu)勢(shì)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度日趨完善，指數(shù)化投資大發(fā)展的條件愈加成熟。建立ETF快速審批通道，將縮短產(chǎn)品審批時(shí)間，推動(dòng)加快創(chuàng)新布局、補(bǔ)齊ETF產(chǎn)品圖譜，為滿足養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金配置需求及構(gòu)建居民財(cái)富管理解決方案提供更加豐富的底層工具產(chǎn)品，進(jìn)一步促進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展。

    在博時(shí)基金宏觀策略部看來(lái)，這既有利于提高權(quán)益類基金的豐富程度，促進(jìn)FOF（基金中的基金）等產(chǎn)品的發(fā)展，也有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

    對(duì)于公募機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，ETF業(yè)務(wù)與主動(dòng)管理業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，可以滿足市場(chǎng)上絕大部分投資者的投資需求。在發(fā)展主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上發(fā)展ETF業(yè)務(wù)，有利于機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期發(fā)展。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，多家公募機(jī)構(gòu)正在把指數(shù)化投資作為重要的公司戰(zhàn)略。