年內(nèi)并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍 上市公司積極設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金

    本報(bào)記者 謝若琳 見(jiàn)習(xí)記者 毛藝融

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)A股市場(chǎng)并購(gòu)重組較為活躍。按首次公告日并剔除失敗案例計(jì)算，截至4月8日記者發(fā)稿，今年以來(lái)A股市場(chǎng)共披露587起并購(gòu)事件，其中87起已完成，500起正在進(jìn)行。

    值得注意的是，不少并購(gòu)標(biāo)的背后，數(shù)家投資機(jī)構(gòu)等待退出。例如，A股公司新天藥業(yè)3月7日宣布擬收購(gòu)匯倫醫(yī)藥85.12%股權(quán)，后者是籌備IPO多年的明星公司，最終轉(zhuǎn)道“并購(gòu)”。若并購(gòu)?fù)瓿?，海南金慧豐、國(guó)盛海通基金和貴陽(yáng)工投等20多家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)將從匯倫醫(yī)藥項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)退出。

    薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在一級(jí)市場(chǎng)，并購(gòu)?fù)顺鲆殉蔀橐环N重要的退出方式。國(guó)際市場(chǎng)上，并購(gòu)一度超越IPO成為主流退出渠道。當(dāng)下，越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)意識(shí)到并購(gòu)渠道的重要性，認(rèn)為通過(guò)并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)更快速、更穩(wěn)健退出。

    從年內(nèi)并購(gòu)重組事件中可以看到不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出的身影。例如，今年1月份，模擬芯片龍頭思瑞浦?jǐn)M收購(gòu)創(chuàng)芯微85.26%股份，如并購(gòu)順利完成，背后的深創(chuàng)投、盛宇投資、創(chuàng)東方投資、龍崗區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等十幾家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)將得以退出。再比如，博創(chuàng)科技實(shí)施完成現(xiàn)金收購(gòu)長(zhǎng)芯盛（武漢）科技股份有限公司42.29%股份，長(zhǎng)芯盛背后的云鋒基金、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、美團(tuán)龍珠、深創(chuàng)投、晨壹并購(gòu)基金等將就此退出。

    華泰證券研報(bào)認(rèn)為，隨著IPO節(jié)奏的階段性放緩，部分標(biāo)的股東或投資人短期內(nèi)證券化路徑進(jìn)一步收窄，投資周期與退出周期匹配將成為主要訴求。投資機(jī)構(gòu)通過(guò)重組實(shí)現(xiàn)退出，將進(jìn)一步活躍重組市場(chǎng)。

    “對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，通過(guò)并購(gòu)可以將所投資的資產(chǎn)進(jìn)行有效整合，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的拓展和升級(jí)。同時(shí)，并購(gòu)也可以幫助創(chuàng)投機(jī)構(gòu)降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資回報(bào)率。”奧優(yōu)國(guó)際董事長(zhǎng)張鑰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，并購(gòu)還可以為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多的合作機(jī)會(huì)和資源整合，從而更好地推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。

    此外，隨著產(chǎn)業(yè)并購(gòu)成為主流，上市公司也加緊設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金拓寬募資渠道。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，年內(nèi)有77家A股公司發(fā)布設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金相關(guān)公告，預(yù)計(jì)募集規(guī)模上限合計(jì)達(dá)到629.16億元。從投資領(lǐng)域來(lái)看，投向智能物聯(lián)、新材料、高端裝備、消費(fèi)科技、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等賽道。從基金存續(xù)期來(lái)看，7年居多，達(dá)到24家，其次為5年、8年、10年，各有11家。

    鄭磊認(rèn)為，隨著更多優(yōu)質(zhì)并購(gòu)標(biāo)的的出現(xiàn)，以及上市公司加大力度尋求橫向或縱向并購(gòu)，產(chǎn)業(yè)整合的步伐加快，并購(gòu)?fù)顺銮熬皬V闊。此外，上市公司通常具有更強(qiáng)的資本實(shí)力和資源整合能力，能夠更好地把握并購(gòu)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。上市公司還可以通過(guò)并購(gòu)?fù)卣箻I(yè)務(wù)領(lǐng)域，提高市場(chǎng)占有率，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。

    高禾投資管理合伙人劉盛宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于高速成長(zhǎng)的新興行業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，被并購(gòu)也是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的機(jī)會(huì)。對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)橫向整合并購(gòu)，可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，更好地進(jìn)行成本控制。