本報記者 昌校宇
2022年以來,A股市場經(jīng)歷了大幅震蕩,在國內(nèi)外各種因素的交織影響下,全年投資主線尚不明朗。市場人士普遍分析認為,均衡配置是應(yīng)對當(dāng)前市場環(huán)境的較優(yōu)選擇。相較于純粹的主動管理型基金,指數(shù)增強產(chǎn)品因需要有效跟蹤標的指數(shù)而具備天然的均衡配置屬性,同時又可通過量化增強的方式力爭獲取超越指數(shù)的超額收益,或?qū)⒊蔀榻衲甑耐顿Y優(yōu)選。
興業(yè)中證500指數(shù)增強型證券投資基金將于4月25日起在興業(yè)銀行、海通證券等渠道發(fā)售,擬任基金經(jīng)理樓華鋒表示,根據(jù)歷史經(jīng)驗,主動管理基金通常在連續(xù)兩三年大幅度跑贏寬基指數(shù)之后,需要一定時間的休整期,因此在當(dāng)下市場環(huán)境下偏指數(shù)化投資可能是一個更好的選擇,同時,指數(shù)增強策略是一類偏離風(fēng)險小于主動權(quán)益基金(成分股占比80%以上),收益預(yù)期又高于標的指數(shù)的一類產(chǎn)品。
在樓華鋒看來,指數(shù)增強基金因為與指數(shù)收益高度關(guān)聯(lián),所以他聚焦兩點:一是指數(shù)的估值水平,指數(shù)增強類產(chǎn)品適合在市場較低位置布局;二是市場風(fēng)格,相比于主動權(quán)益基金更易受市場風(fēng)格的影響,指數(shù)增強基金往往風(fēng)格偏向不明顯,所以在市場風(fēng)格相對均衡時,指數(shù)增強基金的投資性價比相對會更高。
在量化增強方面,樓華鋒表示,策略定位以獲取穩(wěn)健超額收益為主,將采用多因子策略,在因子選擇方面也相對均衡,各大類因子例如價值、成長、財務(wù)、價量、行業(yè)等因子都會涉及,也會應(yīng)用更多的另類數(shù)據(jù)以及高頻數(shù)據(jù)去尋求一些差異化。
樓華鋒說:“除了多因子策略,我也會用到例如成份股調(diào)整、定增等事件驅(qū)動策略、股指期貨套利策略以及可轉(zhuǎn)債套利策略、打新等多策略等進行收益增厚、風(fēng)險分散。”
(編輯 何帆)
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