私募稱港股已處底部區(qū)域 估值進入修復階段

    本報記者 王寧

    近日，在“2022年雪球私募春季策略會”上，多家私募表示，今年以來，港股經歷了大幅下跌，當前已具備較高的投資性價比，估值也進入修復階段。

    青島君厚基金經理許治中表示，目前港股的估值整體較低，基本上已經回到了2016年的估值水平，離2008年的低點也不是很遠。因此，在當前的時間點，港股機會大于風險。

    對于今年以來港股的大幅回撤，許治中分析，這是源于市場形成了“疫情卷土重來”以及對地緣局勢的情緒影響，此時需保持理性，要相信中國作為重要經濟體，必然會有應對方法來保證生產和生活。相比A股，港股的波動性更大，而且未來的市場波動還有可能不斷加劇，港股市場上各類型的資金以及不同的行為可能會給市場帶來較大的波動；但對于理性的投資人來講，市場波動加劇或許是好事，這意味著有獲取超額收益的機會。

    利檀投資基金經理陳昊揚認為，3月份港股下跌是由內外因素共同造成的。從外部因素來看，地緣局勢引發(fā)了市場進一步擔憂，但地緣局勢對我國更多是短期情緒上的影響，等情緒消化完后無需過分擔心，投資人可以選擇優(yōu)質企業(yè)進行配置。

    從內部因素來看，陳昊揚認為，對所投資行業(yè)進行長期趨勢分析以及對優(yōu)質個股的基本面進行分析，是未來取得收益的關鍵。

    盡管港股的機會大于風險是很多管理人提及的共性，但不少管理人也提醒投資港股需謹慎。大樸資產市場總監(jiān)周振吉認為，港股是T+0的交易機制，波動性較大，在季報發(fā)布時期尤其如此。季報預測對于機構來講是基本功，但是對于個人投資者則比較陌生，從這個角度來看，周振吉建議投資者謹慎對待港股。

    明晟東誠基金經理楊辰則表示，由于港股的籌碼結構、流動性等因素決定了該市場還處于筑底期，因此當前的機會不大。此外，正圓投資合伙人、投資總監(jiān)、基金經理華通表示，對于港股的投資必須要有確定的產業(yè)趨勢和業(yè)績釋放趨勢，而且這種趨勢能夠保證上市公司有業(yè)績反轉可能。

    丹書鐵券基金經理陳俊濤表示，近幾年港股受離岸市場因素以及港股自身的影響，有些市場觀點認為港股估值已經比較低了，但由于港股存在做空交易，往往會出現更低的估值。“當前的港股已經存在很多低估值的投資機會，具體來看，能源板塊和生物醫(yī)藥板塊都有相對較好的機會。建議投資人可關注能源板塊中有投資者回報、業(yè)績增長好、受資金面影響而股價表現不太理想的投資標的；在創(chuàng)新藥方面，從長期來看人口老齡化的趨勢是確定的，因此對于部分創(chuàng)新藥企業(yè)來講，未來需求也是確定的，可關注目前跌得較多的創(chuàng)新藥企業(yè)。整體來看，下跌時提供了購買的機會，而上漲則是兌現的機會。”

    利檀投資基金經理陳昊揚也看好港股的低估值板塊，具體包括消費、醫(yī)藥、半導體、互聯網、金融以及房地產板塊，其中房地產板塊的房地產產業(yè)鏈、物業(yè)管理、下游相關的建材等細分領域，存在一些真正跌到底部的標的。

（編輯 何帆）