“固收+”也分不同風(fēng)格？博時(shí)基金多策略匹配不同投資需求

    “資管新規(guī)”過(guò)渡期正進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，理財(cái)規(guī)范轉(zhuǎn)型即將收官，而攻守兼?zhèn)涞?ldquo;固收+”基金正迎來(lái)黃金時(shí)代，據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月31日，2021年以來(lái)新成立的“固收+”基金（包括一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合型基金）共計(jì)349只，合計(jì)募資5256.50億元，募資總規(guī)模突破5000億元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高，更超越了過(guò)去三年的發(fā)行規(guī)?？偤汀?/p>

    “固收大廠”博時(shí)基金發(fā)揮穩(wěn)定，據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月31日，博時(shí)基金旗下“固收+”產(chǎn)品近一年平均收益為5.39%，其中11只產(chǎn)品收益超過(guò)8%，同期滬深300指數(shù)收益為-5.20%；同時(shí)近一年最大回撤平均值為-3.71%，在控制波動(dòng)的前提下為持有人實(shí)現(xiàn)了理想的超額收益。

    攻守兼?zhèn)?ldquo;固收+”供求兩旺

    震蕩市中，如何在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間取得平衡？攻守兼?zhèn)涞?ldquo;固收+”品種成為理想應(yīng)對(duì)姿勢(shì)，成為新發(fā)基金市場(chǎng)炙手可熱的明星。

    據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月31日，2021年以來(lái)成立的新基金中“固收+”產(chǎn)品數(shù)量陡增。其中，新發(fā)行一級(jí)債基、二級(jí)債基共計(jì)67只，募集規(guī)模876.16億元；新發(fā)行偏債混合型基金282只，募資總規(guī)模達(dá)到了4380.34億元。

    據(jù)業(yè)內(nèi)分析，“固收+”產(chǎn)品備受青睞背后的主要原因是供求兩端的推動(dòng)。在供給端，自資管新規(guī)出臺(tái)以來(lái)，銀行理財(cái)加速向凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，非凈值化理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量和預(yù)期收益率逐年走低；同時(shí)在需求端，國(guó)民理財(cái)需求依然旺盛，過(guò)去投資于非凈值化理財(cái)產(chǎn)品的資金亟需新的投資工具，尋找較高收益、較低波動(dòng)的替代投資品。

    “固收+”策略基金通過(guò)主投較低風(fēng)險(xiǎn)的債券等固定收益類(lèi)資產(chǎn)構(gòu)建一定的基礎(chǔ)收益，同時(shí)輔以小部分權(quán)益資產(chǎn)來(lái)爭(zhēng)取增強(qiáng)收益，并滿(mǎn)足一定回撤控制要求的基金。因此，攻守兼?zhèn)涞?ldquo;固收+”基金正成為理想的替代品，尤其適合能夠承受一定風(fēng)險(xiǎn)，希望獲得比固收投資高一點(diǎn)收益但是又不喜歡太大波動(dòng)的投資者。

    穩(wěn)健+平衡+激進(jìn) 多種策略匹配不同類(lèi)型投資需求

    作為業(yè)內(nèi)較早的一批基金公司，固收投研向來(lái)是博時(shí)基金的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。多年來(lái)，博時(shí)基金打造出了博時(shí)信用債券、博時(shí)弘泰、博時(shí)鑫榮穩(wěn)健、博時(shí)量化平衡、博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)、博時(shí)榮升穩(wěn)健添利等一大批明星產(chǎn)品，旗下多種策略可以匹配不同類(lèi)型的投資需求。

    穩(wěn)健型產(chǎn)品中，博時(shí)樂(lè)臻定開(kāi)混合以“理財(cái)替代優(yōu)選”為產(chǎn)品定位，采取穩(wěn)健目標(biāo)收益策略，銀河證券及wind數(shù)據(jù)顯示，該基金2021年收益4.29%，最大回撤控制在了-0.71%；博時(shí)榮升、博時(shí)雙季鑫在產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)及最大回撤上也均有較好表現(xiàn)，其中博時(shí)榮升2021年收益5.39%、最大回撤控制在-0.84%。

    平衡型產(chǎn)品中，博時(shí)恒榮配置優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)固本筑底，輔以精選個(gè)股、轉(zhuǎn)債投資等多元投資策略，通過(guò)積極主動(dòng)的投資管理，追求在不同市場(chǎng)環(huán)境下的穩(wěn)健收益。銀河證券及wind數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)恒榮A2021年收益為4.67%，最大回撤為-6.18%。新成立的博時(shí)恒進(jìn)、博時(shí)恒利也均有不錯(cuò)表現(xiàn)。

    激進(jìn)型產(chǎn)品則是追求在“固收+”框架下的更佳回報(bào)。以博時(shí)新收益為例，該基金采取“最大化債券收益+周期價(jià)值股”的投資策略，一方面，以最大化債券收益為選券原則，基于十幾年的債券投研經(jīng)驗(yàn)，債券資產(chǎn)配置在不同品種、行業(yè)的債券上，在不同行情下的資產(chǎn)切換出色；另一方面，重倉(cāng)低估股票品種尤其是低市盈率高股息率品種，并中長(zhǎng)期持有，在市場(chǎng)出現(xiàn)機(jī)會(huì)時(shí)能及時(shí)把握，業(yè)績(jī)向上彈性大。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，博時(shí)新收益2021年收益達(dá)到了23.65%，同類(lèi)排名前1/5（86/499）同類(lèi)基金為銀行證券三級(jí)分類(lèi)：混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金（股票上下限0-95%+基準(zhǔn)股票比例30%-60%）（A類(lèi)）；成立以來(lái)累計(jì)收益136.04%，年化收益15.64%，為持有人實(shí)現(xiàn)了理想的超額收益。此外，博時(shí)信用債券A成立以來(lái)累計(jì)回報(bào)276.39%，年化回報(bào)11.12%。

    多團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀基金經(jīng)理優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) 為持有人實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的超額收益

    出色的業(yè)績(jī)來(lái)源于實(shí)力出眾的投研團(tuán)隊(duì)。博時(shí)基金“固收+”投資團(tuán)隊(duì)由公司固定收益投資團(tuán)隊(duì)、權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)、混合資產(chǎn)投資部、指數(shù)與量化投資部等投資團(tuán)隊(duì)的優(yōu)秀基金經(jīng)理組成。

    “大滿(mǎn)貫”固收老將過(guò)鈞，擁有超過(guò)20年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)切換出色，在風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡點(diǎn)中創(chuàng)造超額收益，由其管理的博時(shí)信用債券兩次獲得金?；皙?jiǎng)；博時(shí)基金固定收益研究部總經(jīng)理王申，曾憑借多只產(chǎn)品4度斬獲明星基金獎(jiǎng)，是當(dāng)之無(wú)愧的明星級(jí)基金經(jīng)理；固定收益投資三部總經(jīng)理張李陵，清華大學(xué)本碩出身，五屆“金牛名將”，代表作博時(shí)信用債純債在其任職期間（2016-2020年）每個(gè)完整年度均獲得正收益；混合資產(chǎn)投資部投資總監(jiān)助理鄧欣雨，擁有超過(guò)13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，可轉(zhuǎn)債投資經(jīng)驗(yàn)豐富；還有基金權(quán)益投資GARP組投資副總監(jiān)陳鵬揚(yáng)，自身投資體系帶有鮮明的GARP風(fēng)格，兼顧成長(zhǎng)與估值，注重整體安全邊際與性?xún)r(jià)比……一大批明星基金經(jīng)理組成了博時(shí)“固收+”的中堅(jiān)力量，他們精誠(chéng)合作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，致力于為持有人實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的超額收益。

    此外，博時(shí)基金強(qiáng)大的平臺(tái)也為產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)管理保駕護(hù)航。博時(shí)基金成立于1998年7月13日，是首批成立的五家基金公司之一，致力于為海內(nèi)外各類(lèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供專(zhuān)業(yè)、全面的資產(chǎn)管理服務(wù)。銀河證券、海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，博時(shí)基金旗下國(guó)內(nèi)債券業(yè)務(wù)單元的資產(chǎn)凈值合計(jì)超2646億元，居行業(yè)第二（2/132），近五年主動(dòng)固定收益類(lèi)基金平均收益21.59%。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類(lèi)型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見(jiàn)并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷(xiāo)售行為及違規(guī)宣傳推介材料。本材料中所提及的基金詳情及購(gòu)買(mǎi)渠道可在管理人官方網(wǎng)站查詢(xún)-博時(shí)基金-基金產(chǎn)品，博時(shí)基金相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)介紹網(wǎng)址為：http://www.bosera.com/column/index.do？classid=00020002000200010007。

    特有風(fēng)險(xiǎn)：本產(chǎn)品可投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

    （CIS）