本報(bào)記者 張志偉
2021年市場(chǎng)即將收官,回顧今年市場(chǎng),“分化”成為A股市場(chǎng)關(guān)鍵詞。展望后市,不少券商機(jī)構(gòu)人士建議,市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁,建議投資者維持均衡配置。分化背景下,行業(yè)、風(fēng)格均衡配置的產(chǎn)品或能較好的捕捉優(yōu)質(zhì)賽道的投資機(jī)會(huì)。據(jù)悉,招商基金均衡投資專家李崟年末“出征”,執(zhí)掌的招商臻選平衡(A類014014,C類014015)12月13日起正式發(fā)行,該基金采用均衡投資策略,行業(yè)均衡配置、臻選優(yōu)質(zhì)上市公司,以期追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的回報(bào)。
均衡投資優(yōu)選標(biāo)的
公開資料顯示,招商臻選平衡投資組合中股票、存托憑證投資比例為基金資產(chǎn)的30%-70%,其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%,秉持均衡投資策略。一方面大類資產(chǎn)配置上,新基金依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、股市政策、市場(chǎng)趨勢(shì)、金融市場(chǎng)投資者行為等綜合分析,關(guān)注資本市場(chǎng)資金供求關(guān)系變化等因素,評(píng)估宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及政策對(duì)資本市場(chǎng)的影響方向和力度,形成資產(chǎn)配置的整體規(guī)劃。另一方面挑選股票上,新基金主要采取自下而上的選股策略,通過定量分析和定性分析相結(jié)合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)上市公司,篩選安全邊際較高的個(gè)股來構(gòu)建投資組合。
面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境,招商臻選平衡將如何建倉(cāng)、選標(biāo)的?李崟指出,股票投資方面,堅(jiān)持好公司也要有好價(jià)格的投資方法論,組合構(gòu)建過程中行業(yè)相對(duì)均衡,成長(zhǎng)價(jià)值風(fēng)格相對(duì)均衡。行業(yè)配置方向主要集中在金融周期、資源、高端制造、新材料新能源等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì);債券以利率債和轉(zhuǎn)債為主,少量配置高等級(jí)信用債。
五星均衡投資專家執(zhí)掌
招商臻選平衡由“均衡投資專家”李崟擔(dān)綱,他擁有17年投研經(jīng)驗(yàn),6年產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)。不同市場(chǎng)上其他投資風(fēng)格的基金經(jīng)理,李崟均衡投資的關(guān)鍵點(diǎn)在于追求中長(zhǎng)期絕對(duì)收益、長(zhǎng)期價(jià)值投資,追求買入并持有中國(guó)經(jīng)濟(jì)各行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司,強(qiáng)調(diào)好公司還要好價(jià)格,并結(jié)合“上下左右”的投資框架。一是采取自上而下的資產(chǎn)配置方法,主要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段和周期性變化,進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整;二是在各個(gè)行業(yè)內(nèi)均衡配置,同時(shí)也會(huì)針對(duì)行業(yè)景氣度做動(dòng)態(tài)調(diào)整;三個(gè)股選擇則會(huì)根據(jù)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和行業(yè)發(fā)展空間去判斷,找出各個(gè)行業(yè)中具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。秉持這套均衡投資方法論,李崟管理的基金也取得較好表現(xiàn)。晨星數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,他管理的招商安泰平衡過去一年、三年凈值增長(zhǎng)率分別為19.91%、86.69%,還獲得晨星三年期、五年期五星評(píng)級(jí)(截至9月30日)。另一只招商睿逸過去一年、兩年凈值增長(zhǎng)率為19.36%、59.27%,獲得晨星、銀河、招證、海通三年五星評(píng)級(jí)。(數(shù)據(jù)來源:晨星,數(shù)據(jù)截至2021年9月30日)
展望2022年的市場(chǎng),李崟表示,市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。關(guān)注兩類股票,一類是需求端穩(wěn)定,供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化的行業(yè)和公司。例如銀行、煤炭、鋼鐵、地產(chǎn)、快遞等,在風(fēng)險(xiǎn)充分釋放以后,整體盈利水平處于上升階段,盈利高、現(xiàn)金流高,分紅高,疊加低估值水平,在未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將獲得絕對(duì)和相對(duì)回報(bào)。另一類是需求快速增長(zhǎng),公司盈利超預(yù)期,估值在合理范圍內(nèi)成長(zhǎng)股,例如軍工、醫(yī)藥連鎖等。
(編輯 張明富)
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