東方基金蔣茜：當(dāng)前投資重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股估值與業(yè)績的匹配度

    本報(bào)記者 王寧

    在市場持續(xù)深度調(diào)整、權(quán)益類基金“豪橫”分紅等旋律交織中，業(yè)內(nèi)普遍分析認(rèn)為，A股市場二季度仍有機(jī)會(huì)，持續(xù)看好核心賽道優(yōu)質(zhì)公司的長期表現(xiàn)。近日，東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣茜向記者表示，流動(dòng)性收緊可能是市場面臨的最大不確定性，未來市場將在企業(yè)盈利復(fù)蘇和貨幣邊際收緊之間尋找新的平衡，應(yīng)通過中觀視角的行業(yè)比較把握高景氣賽道，并注重個(gè)股估值與業(yè)績匹配度。

    “在我的邏輯框架中，投資收益主要來源于兩種：一種是所謂的深度價(jià)值投資。在資產(chǎn)被低估時(shí)買入并持有，最終通過價(jià)值回歸獲取較大收益，這是傳統(tǒng)格雷厄姆式的價(jià)值投資模式。另一種是價(jià)值成長投資。即在一個(gè)行業(yè)里選擇一個(gè)好公司，通過其內(nèi)生價(jià)值增長或成長，帶來不錯(cuò)的投資回報(bào)，”蔣茜表示。

    眾所周知，與純粹賽道投資相比，價(jià)值成長更加注重安全邊際，兼顧中短期業(yè)績確定性和長期發(fā)展空間。因而，蔣茜在中觀行業(yè)比較基礎(chǔ)上，采用GARP策略為主的投資方法，重點(diǎn)關(guān)注空間、護(hù)城河、有質(zhì)量的盈利增長和安全邊際這四個(gè)維度，進(jìn)行自下而上選股；同時(shí)個(gè)股選擇上尋求業(yè)績和估值匹配，通過投資估值處理合理范圍內(nèi)、具備高質(zhì)量成長和長期發(fā)展空間較大的優(yōu)質(zhì)公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。

    值得一提的是，擬由蔣茜掌舵的東方鑫享價(jià)值成長一年持有期混合基金（基金代碼：A類011458、C類011459）已于4月6日正式發(fā)行，該基金將在有效控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)前提下，立足A股和港股兩市機(jī)遇，重點(diǎn)關(guān)注新經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)下的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，深入挖掘具有較好盈利能力和市場競爭力的優(yōu)質(zhì)公司。值得注意的是，該基金將采取一年持有期運(yùn)作模式，即成立且開放日常申購業(yè)務(wù)后每日可進(jìn)行申購，每筆認(rèn)/申購后需持有一年。

（編輯 孫倩）