美國9月份CPI漲幅略超預期 影響美聯(lián)儲降息進程嗎？

    本報記者 韓昱

    據(jù)新華財經消息，北京時間10月10日晚，美國勞工部發(fā)布了美國最新一期的通脹數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國9月份CPI（消費者價格指數(shù)）同比上漲2.4%，較8月份（2.5%）放緩，是2021年2月份以來最小同比漲幅，但略微超過市場普遍預期的2.3%水平。9月份CPI環(huán)比上漲0.2%，漲幅與8月份和7月份持平，也高于市場普遍預期的0.1%水平。

    “整體看美國通脹率降至三年來新低，但‘降溫’速度低于預期。”巨豐投顧高級投資顧問司東海在接受《證券日報》記者采訪時說。

    剔除波動較大的食品和能源價格后，美國9月份核心CPI同比增長3.3%，小幅超出預期和8月份（3.2%）水平；環(huán)比上漲0.3%，與8月份（0.3%）持平，但略超市場預期。

    東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪對《證券日報》記者表示，美國9月份CPI增速有所回落，主因是9月份能源價格下跌對美國通脹起到了抑制作用。但核心CPI價格同比增速有所反彈，主因是二手車價格反彈帶動核心商品通脹回升。整體來看，美國9月份通脹數(shù)據(jù)略超預期并非消費過熱、勞動力市場緊張所致，尚不足以形成“再通脹”的基礎。

    中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平也告訴記者，從數(shù)據(jù)看，美國的通脹水平仍然呈下降趨勢，9月份數(shù)據(jù)只是略高于市場預期，總體上不支持“通脹出現(xiàn)反彈壓力”的判斷，因而初步判斷11月份美聯(lián)儲會繼續(xù)降息。

    展望后續(xù)美國通脹情況，白雪認為，一方面，能源與糧食價格短期內或對美國通脹提供一定支撐，但在全球需求預期依然不振的背景下，能源價格對通脹的上行支撐有限。另一方面，美國核心通脹下行或仍較為緩慢。

    “整體來看，美國通脹形勢依然復雜，既有下降因素也有上升因素，通脹回落的基礎尚不穩(wěn)固，未來走勢仍存在不確定性。”中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經濟學家柏文喜認為，9月份美國通脹數(shù)據(jù)超預期，也給美聯(lián)儲貨幣政策帶來新的挑戰(zhàn)，需要在控制通脹和支持經濟增長之間尋求平衡。

    北京時間9月19日凌晨，美聯(lián)儲宣布降息50個基點，是美聯(lián)儲自2020年以來首次降息，標志著貨幣政策正式轉向。美聯(lián)儲公布的日程安排顯示，北京時間11月7日，美聯(lián)儲將召開FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）會議，并于次日公布利率決議。10月11日FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場押注11月份美聯(lián)儲降息25個基點的概率為84.3%，維持利率水平不變的概率為15.7%。

    司東海表示，結合當前的CPI數(shù)據(jù)和市場預期看，美聯(lián)儲在11月份會議上降息的可能性較高。如果通脹壓力持續(xù)存在，美聯(lián)儲可能會保持利率不變或僅進行小幅調整；如果美國經濟出現(xiàn)明顯放緩跡象，降息幅度可能會更大。

    薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，市場目前期待美聯(lián)儲在11月份會議上降息25個基點。不過，美聯(lián)儲往往會考慮更多因素，如經濟數(shù)據(jù)、就業(yè)情況、通脹預期等，其將繼續(xù)觀察通脹和就業(yè)情況。

    “9月份CPI略超預期并不影響美聯(lián)儲繼續(xù)漸進式降息進程，預計11月份仍將降息25個基點。”白雪認為，美聯(lián)儲仍將在11月份繼續(xù)降息進程，大概率仍將降息25個基點。一方面，9月份美國非農數(shù)據(jù)大幅回升、9月份ISM非制造業(yè)PMI（采購經理指數(shù)）超預期回暖，顯示當前美國經濟“衰退”的風險并不高，沒有再次大幅降息的必要性。另一方面，從9月份美聯(lián)儲議息會議紀要來看，50個基點的前置性降息在美聯(lián)儲內部的分歧比較大，部分與會者認為應該降息25個基點，且少數(shù)與會者原本也認為應該降息25個基點。結合近期美聯(lián)儲官員的表態(tài)來看，大部分都傾向于后續(xù)進行25個基點的降息。

（編輯 上官夢露）