5月LPR出爐 連續(xù)9個(gè)月“原地踏步”專家認(rèn)為年內(nèi)5年期以上品種存單獨(dú)下調(diào)可能

    本報(bào)記者 劉琪

    5月22日，中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，兩個(gè)品種均維持不變。至此，LPR已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月“原地踏步”。

    市場(chǎng)對(duì)本月LPR保持不變已有預(yù)期，這主要緣于央行在本月開展MLF（中期借貸便利）操作時(shí)，操作利率保持不變。

    “自2019年8月份以來，LPR共發(fā)生8次變動(dòng)。其中，有5次實(shí)現(xiàn)了MLF利率與LPR報(bào)價(jià)的聯(lián)動(dòng)下調(diào)；有3次是在MLF利率未變的情況下，借助降準(zhǔn)、存款利率定價(jià)改革等方式降低了銀行綜合融資成本，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了LPR不同程度的下調(diào)。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，這表明政策利率變動(dòng)會(huì)對(duì)LPR變動(dòng)產(chǎn)生比較直接的影響。

    東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，近期銀行凈息差下行幅度偏大，報(bào)價(jià)行壓縮LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)動(dòng)力不足。

    國(guó)家金融監(jiān)督管理總局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.74%，較去年年底下行17個(gè)基點(diǎn)。

    “受年初以來居民房貸利率持續(xù)下調(diào)等因素影響，2023年一季度末商業(yè)銀行凈息差降至1.74%，下行幅度較大。”王青表示，盡管近期銀行同業(yè)存單到期收益率等市場(chǎng)利率下行較快，一些銀行也在下調(diào)存款利率，但仍難以抵消凈息差大幅收窄帶來的壓力。

    此外，溫彬認(rèn)為，當(dāng)前存款定期化現(xiàn)象仍較為明顯，銀行整體負(fù)債成本居高不下，也使得LPR下調(diào)受限。

    展望后期，王青分析，當(dāng)前銀行凈息差偏低，加之一季度存款利率上行幅度較大，為了進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，銀行可能傾向于在負(fù)債端發(fā)力，適度降低各類存款利率。“在MLF操作利率不變的前提下，年內(nèi)1年期LPR單獨(dú)調(diào)整的可能性較小，但5年期以上LPR存在單獨(dú)下調(diào)10個(gè)至15個(gè)基點(diǎn)的可能。從利率互換報(bào)買價(jià)走勢(shì)來看，市場(chǎng)也有相關(guān)預(yù)期。”

    溫彬預(yù)計(jì)，未來一段時(shí)期，LPR大概率仍維持不變，新發(fā)放一般貸款和企業(yè)貸款利率可能會(huì)穩(wěn)定在4.50%和4%左右的水平，下行幅度預(yù)計(jì)不會(huì)太大。而從存款端看，有望通過進(jìn)一步引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)壓降定期存款點(diǎn)差、管控高成本的3年以上定期存款續(xù)作規(guī)模、設(shè)定類活期存款閾值、糾正同業(yè)存款套殼協(xié)議存款以及將結(jié)構(gòu)性存款期權(quán)收益納入自律機(jī)制考核等方式來降低存款成本，進(jìn)而從資產(chǎn)和負(fù)債兩端來共同推動(dòng)銀行凈息差和業(yè)績(jī)企穩(wěn)。