國企成并購市場主力軍 后續(xù)專業(yè)化整合空間仍較大

    本報(bào)記者 謝若琳

    見習(xí)記者 毛藝融

    當(dāng)前，國有控股上市公司成為了我國資本市場的重要力量。在加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)國有資本和國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大等方面，國有控股上市公司通過并購重組發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

    北京社科院研究員王鵬在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，國企并購、專業(yè)化整合加速，對優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局、維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定將產(chǎn)生積極影響。同時(shí)，隨著新一輪國企改革行動(dòng)方案的謀劃實(shí)施，預(yù)計(jì)國企會(huì)加大安全可控、新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的并購力度，加快產(chǎn)業(yè)鏈整合，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、服務(wù)國家戰(zhàn)略目標(biāo)。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至4月17日，按首次公告日計(jì)并剔除失敗案例，A股市場并購事件超過1500起。其中，國有控股上市公司共發(fā)起417起并購事件，數(shù)量占比為28%，交易規(guī)模占比為40%。

    從單筆并購金額來看，今年以來，A股市場國有控股上市公司單筆并購交易金額均值為6.41億元，大于A股市場單筆并購交易金額均值（3.96億元）。從行業(yè)分布來看，基礎(chǔ)化工、房地產(chǎn)、公用事業(yè)等行業(yè)并購事件數(shù)量居前，均在30起以上。

    對此，興業(yè)證券投行并購部歐陽柳生對《證券日報(bào)》記者表示，國企、央企進(jìn)行并購的資金成本相對較低，同時(shí)，這些公司本身體量也較大，能夠開展更大規(guī)模的并購交易。

    “交易規(guī)模較大意味著國企在并購過程中能夠獲得更多資源和市場份額，提升自身實(shí)力和競爭力。”全聯(lián)并購工會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，國企、央企通過并購重組，能夠優(yōu)化資源配置，提高產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性和可控性，推進(jìn)“創(chuàng)一流”企業(yè)建設(shè)。預(yù)計(jì)未來國企在能源、基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)等領(lǐng)域的并購將加速。

    此外，今年以來，央企專業(yè)化整合全面提速。3月29日，17家中央企業(yè)、4家地方國有企業(yè)就11組專業(yè)化整合項(xiàng)目開展了集中簽約，項(xiàng)目涉及清潔發(fā)電、礦產(chǎn)資源、生態(tài)環(huán)保、醫(yī)療康養(yǎng)等多領(lǐng)域。4月初，華錄集團(tuán)擬整合進(jìn)入中國電科，央企重組再現(xiàn)大動(dòng)作。

    按照國資委的部署，專業(yè)化整合要與推進(jìn)世界一流企業(yè)創(chuàng)建示范行動(dòng)、管理提升行動(dòng)、價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)、品牌引領(lǐng)行動(dòng)“四個(gè)專項(xiàng)行動(dòng)”等重點(diǎn)工作緊密結(jié)合，建立健全工作機(jī)制。

    在構(gòu)建中國特色估值體系的背景下，專業(yè)化整合亦成為央企估值修復(fù)的關(guān)鍵催化劑之一。光大證券研報(bào)認(rèn)為，央企重組重點(diǎn)轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)化整合”，有望持續(xù)催化央企板塊估值重塑。

    對于未來央國企專業(yè)化整合過程中需要注意的事項(xiàng)，歐陽柳生表示，要在投資、交易、整合等階段做好并購全流程工作，進(jìn)一步明晰并購戰(zhàn)略，并積累寶貴經(jīng)驗(yàn)。