支持科技創(chuàng)新 吸引利用外資 防范化解風(fēng)險(xiǎn) 資本市場(chǎng)深化改革馬不停蹄

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月15日至16日在北京舉行，對(duì)推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)，更大力度吸引和利用外資，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)提出明確要求。

    接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，上述要求與資本市場(chǎng)緊密相關(guān)，也對(duì)做好2023年資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定工作提供了指導(dǎo)。

    展望2023年，資本市場(chǎng)改革將全面推進(jìn)，相關(guān)配套制度也將進(jìn)一步完善，推動(dòng)科技-產(chǎn)業(yè)-金融良性循環(huán)、深化制度型開(kāi)放、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)將成為改革重點(diǎn)。改革不停歇，中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)建設(shè)有望邁上新臺(tái)階。

    大力支持科技創(chuàng)新

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施方式，狠抓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，著力補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，在落實(shí)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)任務(wù)過(guò)程中鍛造新的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

    借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，支持科技創(chuàng)新的必由之路是大力發(fā)展資本市場(chǎng)。“深化與科技創(chuàng)新體系的融合，通過(guò)豐富創(chuàng)新型金融產(chǎn)品、引導(dǎo)多種創(chuàng)新投資模式、支持市場(chǎng)激勵(lì)機(jī)制等方式，促進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)、人才、資本等多種創(chuàng)新要素的相互驅(qū)動(dòng)、融合發(fā)展。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒認(rèn)為，資本市場(chǎng)需加快制度創(chuàng)新，拓寬科技創(chuàng)新企業(yè)融資渠道。

    清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長(zhǎng)、金融系系主任何平表示，金融是科技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力，要?jiǎng)?chuàng)新運(yùn)用投貸聯(lián)動(dòng)、投保聯(lián)動(dòng)、投債聯(lián)動(dòng)、科創(chuàng)基金等多種方式，加大對(duì)“卡脖子”等關(guān)鍵領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新動(dòng)能的支持力度。

    專(zhuān)家建議，在全市場(chǎng)穩(wěn)步推行注冊(cè)制改革，大大增強(qiáng)市場(chǎng)包容性，提升支持科技創(chuàng)新力度。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，從企業(yè)端來(lái)看，應(yīng)發(fā)揮科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的引領(lǐng)作用，不斷完善相關(guān)制度安排，加大資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其對(duì)中小型科創(chuàng)企業(yè)的覆蓋和支持力度。

    會(huì)議還指出，通過(guò)政府投資和政策激勵(lì)，有效帶動(dòng)全社會(huì)投資，鼓勵(lì)和吸引更多民間資本，參與國(guó)家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目。

    今年以來(lái)，有關(guān)部門(mén)持續(xù)釋放合力推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展的信號(hào)。近日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《“十四五”擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案》提出，加大對(duì)民間投資支持和引導(dǎo)力度。引導(dǎo)民間資本參與新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化、交通水利等重大工程和補(bǔ)短板領(lǐng)域建設(shè)。支持民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展基礎(chǔ)研究和科技創(chuàng)新、參與關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)和國(guó)家重大科技項(xiàng)目攻關(guān)。鼓勵(lì)和引導(dǎo)非國(guó)有資本投資主體通過(guò)參股控股、資產(chǎn)收購(gòu)等多種形式，參與國(guó)有企業(yè)改制重組。

    對(duì)外開(kāi)放步伐加快

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，更大力度吸引和利用外資。近些年，資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放舉措漸次落地，吸引了全球投資者和金融機(jī)構(gòu)入市投資、展業(yè)，促進(jìn)了資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    當(dāng)前，資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)。“前不久證監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大滬深港通股票標(biāo)的，我們正抓緊推動(dòng)落實(shí)。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作部副主任楊柳近日介紹，目前兩地已經(jīng)就擴(kuò)大標(biāo)的的具體方案開(kāi)展深入研究論證，力爭(zhēng)盡快落地實(shí)施，進(jìn)一步拓展兩地投資者參與對(duì)方市場(chǎng)的投資范圍。

    下一階段，資本市場(chǎng)擴(kuò)大開(kāi)放的安排也有清晰預(yù)期。證監(jiān)會(huì)副主席方星海近期表示，證監(jiān)會(huì)將不斷完善相關(guān)制度安排，進(jìn)一步便利境內(nèi)外投資者跨境投資，更好支持企業(yè)跨境融資發(fā)展。健全GDR、CDR發(fā)行等市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)企業(yè)境外上市制度改革落地實(shí)施，支持各類(lèi)企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市。

    值得一提的是，近期不少外資機(jī)構(gòu)紛紛表達(dá)了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。“中國(guó)股票可能從2023年開(kāi)始擺脫波動(dòng)走勢(shì)。隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)及相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃陸續(xù)推進(jìn)，綠色能源和消費(fèi)等行業(yè)將表現(xiàn)出色。”摩根士丹利首席中國(guó)股票策略師王瀅分析稱(chēng)。

    防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。站在資本市場(chǎng)的角度，市場(chǎng)人士認(rèn)為，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)健全資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)警處置問(wèn)責(zé)制度體系，努力提高資本市場(chǎng)治理能力。

    “堅(jiān)持守牢風(fēng)險(xiǎn)底線。健全資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)警處置問(wèn)責(zé)制度體系，穩(wěn)妥做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范處置，推動(dòng)依法將各類(lèi)金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿近期在2022金融街論壇年會(huì)上指出。

    備受市場(chǎng)關(guān)注的是，破產(chǎn)重整已成為化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)、提高上市公司質(zhì)量的重要通道。證監(jiān)會(huì)近期印發(fā)的《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022—2025）》提出，優(yōu)化上市公司破產(chǎn)重整制度，支持符合條件且具有挽救價(jià)值的危困公司通過(guò)破產(chǎn)重整實(shí)現(xiàn)重生。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，隨著破產(chǎn)重整相關(guān)機(jī)制持續(xù)完善，將有更多危困上市公司得以輕裝上陣、起死回生。

    促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展也是防風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)舉措之一。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出要“有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)”，其中較大篇幅聚焦于房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展，同時(shí)強(qiáng)調(diào)防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如“堅(jiān)決遏制增量、化解存量”。房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)廣義影響可達(dá)兩到三成，與地方政府土地財(cái)政收入息息相關(guān)，在金融體系中也具有重要地位，因此是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的核心所在。證監(jiān)會(huì)近期已在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，有效促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)盤(pán)活存量、防范風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)型發(fā)展，更好服務(wù)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

    改革沒(méi)有休止符。各方預(yù)期，2023年，資本市場(chǎng)的改革還將持續(xù)，隨著市場(chǎng)功能進(jìn)一步健全，資本市場(chǎng)更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展將再上新臺(tái)階。