“A拆A”加速落地：17家已登陸A股 5家IPO提交注冊(cè)

    本報(bào)記者 邢萌

    近日，“A拆A”隊(duì)伍再添新成員。9月13日晚間，誠(chéng)志股份公告，擬啟動(dòng)分拆控股子公司北京誠(chéng)志永華科技股份有限公司至深交所上市，旨在進(jìn)一步提升其專業(yè)化運(yùn)營(yíng)水平、盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)及上市公司公告不完全統(tǒng)計(jì)，自2019年12月份《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》發(fā)布以來，截至9月14日，共有89家A股上市公司籌劃分拆子公司至境內(nèi)交易所上市。其中，已有17家分拆子公司成功登陸A股（創(chuàng)業(yè)板8家、科創(chuàng)板7家）；另有5家分拆子公司IPO已提交注冊(cè)，距離上市僅一步之遙。

    數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)是“A拆A”的中堅(jiān)力量。上述89家公司中，41家為主板民營(yíng)企業(yè)，占比46%。從市值來看，41家公司的平均市值達(dá)514億元。

    “分拆子公司上市，有利于對(duì)上市公司特定優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)進(jìn)行合理估值；對(duì)于子公司來說，具有更加獨(dú)立的發(fā)展空間和融資渠道，可以更加關(guān)注自身目標(biāo)導(dǎo)向。”聯(lián)儲(chǔ)證券并購(gòu)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理劉東瑩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析。

    “部分上市公司的多元化業(yè)務(wù)造成公司整體估值偏低，分拆子公司上市有利于理順公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)公司子板塊的融資能力，使企業(yè)價(jià)值最大化。”香港國(guó)際新經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行董事付饒表示。

    此外，“A拆A”也呈現(xiàn)出國(guó)企及創(chuàng)業(yè)板公司嶄露頭角等特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，上述89家公司中，35家為國(guó)企，占比39%；從板塊來看，89家中有8家為創(chuàng)業(yè)板公司。

    分拆上市被視為國(guó)企深化改革的重要舉措。“國(guó)企分拆上市可以減少信息不對(duì)稱，可服務(wù)于國(guó)有資產(chǎn)保值增值，更好實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。總體來看，分拆上市可以提升團(tuán)隊(duì)效率，集中主營(yíng)業(yè)務(wù)，激發(fā)科研創(chuàng)新，獲取融資支持，釋放市場(chǎng)價(jià)值。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

    劉東瑩分析稱，不少創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模較大，下屬子公司的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)與公司主業(yè)有一定區(qū)別，適合獨(dú)立發(fā)展，此類子公司較為適合分拆上市。

    從上市進(jìn)展來看，截至目前，自去年2月底A股首只分拆上市股誕生以來，先后共有17只分拆上市股登陸A股，8只來自創(chuàng)業(yè)板、7只來自科創(chuàng)板、2只來自主板，其中今年新上市的共有8只。值得注意的是，這17家子公司均來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，尤以新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)量居多（5家）。

    市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上述17只分拆上市股股價(jià)表現(xiàn)良好。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，17只個(gè)股上市首日平均漲幅達(dá)111%，最高漲幅達(dá)548%。

    從最新上市進(jìn)展來看，用友汽車、比亞迪半導(dǎo)體、銳捷網(wǎng)絡(luò)、螢石網(wǎng)絡(luò)、川寧生物等5家分拆子公司IPO項(xiàng)目處于提交注冊(cè)狀態(tài)。其中，比亞迪半導(dǎo)體、銳捷網(wǎng)絡(luò)、川寧生物選定創(chuàng)業(yè)板，其余2家選定科創(chuàng)板。

    受訪專家普遍認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)對(duì)新興行業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)扶持力度進(jìn)一步加強(qiáng)，“A拆A”的案例將會(huì)越來越多。

    田利輝稱，分拆上市能夠給企業(yè)帶來新的發(fā)展契機(jī)，提升公司治理水平，改善信披質(zhì)量，往往會(huì)受到資本青睞和市場(chǎng)追捧。