專家預(yù)計后期仍有自發(fā)性下行空間
本報記者 劉琪
今年以來,中國人民銀行(下稱“央行”)持續(xù)深化利率市場化改革,發(fā)揮貸款市場報價利率(LPR)改革效能,優(yōu)化存款利率監(jiān)管,建立存款利率市場化調(diào)整機制,穩(wěn)定銀行負債成本,推動貸款利率進一步降低。
央行日前發(fā)布的《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(下稱《報告》)顯示,6月份,貸款加權(quán)平均利率為4.41%,同比下降0.52個百分點。其中,一般貸款加權(quán)平均利率為4.76%,同比下降0.44個百分點。企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.16%,同比下降0.42個百分點,處于有統(tǒng)計以來低位。
從LPR改革效能發(fā)揮來看,央行在《報告》中表示,今年以來,1年期和5年期以上LPR分別下降0.1個、0.2個百分點,“市場利率+央行引導(dǎo)→LPR→貸款利率”的貨幣政策傳導(dǎo)機制更加通暢,企業(yè)貸款利率為有統(tǒng)計以來新低。
光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示,“今年以來,央行推出的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具紅利,已由商業(yè)銀行總行司庫通過FTP(內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價)形式全額轉(zhuǎn)移給各利潤單元,有助于降低貸款利率水平。”
自今年二季度起,央行通過普惠小微貸款支持工具提供的激勵資金比例由1%提高到2%。另外,央行在上半年還增加了1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度,并相繼出臺科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款三項新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。
此外,業(yè)界普遍認為,新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率處于低位也反映出上半年貸款供需矛盾較為突出。中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)τ浾弑硎荆€(wěn)定貸款投放政策與市場競爭壓力共同擠壓貸款定價下行。同時,虛增沖量增多,貸款久期縮短,導(dǎo)致加權(quán)平均利率下行。
在王一峰看來,后續(xù)“寬信用”的實現(xiàn)過程相對緩慢,信貸供需矛盾依然突出,預(yù)計企業(yè)貸款利率仍有自發(fā)性下行空間。
除企業(yè)貸款加權(quán)平均利率處于低位外,《報告》顯示,6月份,個人住房貸款加權(quán)平均利率為4.62%,較3月份大幅下行0.87個百分點。由此,其與5年期以上LPR利率差收窄至17個基點,創(chuàng)LPR改革以來新低。
“盡管上半年5年期以上LPR實現(xiàn)大幅調(diào)降,按揭貸款利率也持續(xù)處于下行通道,但在當(dāng)前涉房類貸款疲弱環(huán)境下,與前幾年實際執(zhí)行的7-9折后利率相比,下半年按揭貸款利率仍存在一定下調(diào)空間,5年期以上LPR有望繼續(xù)出現(xiàn)非對稱下調(diào)。”溫彬表示。
中信證券認為,后續(xù)房貸利率仍有下降空間。目前5年期以上LPR為4.45%,理論上首套房貸款利率最低為4.25%,二套房最低為5.05%。2021年10月份銀保監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人曾表示,“目前銀行個人房貸中有90%以上都是首套房貸款”。若按此比例測算,全國平均按揭利率理論上還有近30個基點的下降空間。
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