持續(xù)提高直接融資效率 資本市場服務實體經濟質效“雙升”

    本報記者 吳曉璐

    國務院日前印發(fā)的《扎實穩(wěn)住經濟的一攬子政策措施》（簡稱《措施》）提出，提高資本市場融資效率?？茖W合理把握首次公開發(fā)行股票并上市（IPO）和再融資常態(tài)化。督促指導交易所債券市場各基礎設施全面梳理收費項目，對民營企業(yè)債券融資交易費用能免盡免。

    接受記者采訪的專家表示，近期證券監(jiān)管部門出臺了一系列便利直接融資和民企債券融資的舉措，將進一步提高直接融資效率，降低融資成本，助力企業(yè)恢復活力，將顯著提升資本市場服務實體經濟質效。

    直接融資規(guī)模不斷提升

    支持科創(chuàng)、中小企業(yè)融資發(fā)展

    近年來，證監(jiān)會著力提高透明度和效率，審核注冊周期大幅縮短，科學合理保持IPO和再融資常態(tài)化，直接融資規(guī)模不斷提升。

    數(shù)據顯示，近三年IPO和再融資數(shù)量均保持較快增長，2021年IPO融資創(chuàng)十年新高。2022年前5個月，滬深交易所IPO公司126家，合計融資2723.77億元，再融資公司152家，合計融資2813.91億元，有效地支持了實體經濟發(fā)展。

    此外，證監(jiān)會積極支持中小企業(yè)利用新三板市場融資發(fā)展，立足中小企業(yè)特點和需求，建立健全了包括普通股、優(yōu)先股、可轉債在內的權益融資工具，提供儲架發(fā)行、授權發(fā)行、自辦發(fā)行等靈活的發(fā)行機制。在此基礎上，優(yōu)化北交所發(fā)行上市并聯(lián)審核機制，提高發(fā)行上市可預期性。同時，廣泛開展市場調研，研究優(yōu)化新三板基礎層準入條件、推出小額快速發(fā)行制度，支持優(yōu)質科技初創(chuàng)企業(yè)在新三板掛牌融資。

    數(shù)據顯示，今年前5個月，共有47家公司在新三板掛牌，累計共有350家掛牌公司完成351次融資，合計融資131.11億元；12家公司在北交所上市，合計完成融資17.47億元。截至2022年5月底，新三板掛牌公司共6717家，累計有7188家掛牌公司完成12241次定向發(fā)行融資，合計融資5506.25億元;北交所上市公司93家，累計上市融資198.31億元。

    據記者了解，證監(jiān)會將繼續(xù)優(yōu)化企業(yè)IPO和再融資的審核注冊機制和流程，進一步提升審核注冊的透明度和可預期性。統(tǒng)籌投融資平衡、一二級市場平衡，科學合理把握IPO和再融資常態(tài)化，積極支持符合條件的不同類型、不同發(fā)展階段企業(yè)上市融資，更好服務科技創(chuàng)新和實體經濟高質量發(fā)展。

    “隨著注冊制改革的推進，IPO、再融資規(guī)模不斷創(chuàng)新高，尤其是給一些科創(chuàng)企業(yè)和專精特新企業(yè)帶來了非常重要的股權融資支持。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “注冊制改革下，企業(yè)IPO和上市公司再融資發(fā)行條件不斷精簡，這不僅提高了企業(yè)融資便捷性，而且增強了發(fā)行制度包容性，能夠顯著提高資本市場融資效率。”中國銀行研究院博士后汪惠青對《證券日報》記者表示，今年以來，IPO和再融資保持常態(tài)化，越來越多的企業(yè)登陸資本市場并獲得融資支持，特別是大批優(yōu)質中小企業(yè)，借助資本市場的融資便利，順利實現(xiàn)轉型升級。

    支持企業(yè)赴境外上市

    境外上市渠道將更暢通

    《措施》提出，“支持內地企業(yè)在香港上市，依法依規(guī)推進符合條件的平臺企業(yè)赴境外上市。”

    市場人士表示，優(yōu)質的平臺企業(yè)不僅具有較高的科技創(chuàng)新和消費創(chuàng)造能力，還有穩(wěn)定就業(yè)的重要力量，支持這類企業(yè)上市，符合我國經濟高質量發(fā)展的方向。

    5月10日，證監(jiān)會副主席王建軍在接受媒體采訪時曾表示，“推動實施企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)，支持各類符合條件的企業(yè)到中國香港、美國、歐洲等地境外上市。”

    4月初，證監(jiān)會就修訂《關于加強在境外發(fā)行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規(guī)定》（簡稱《規(guī)定》）公開征求意見。證監(jiān)會有關部門負責人表示，證監(jiān)會堅定支持企業(yè)根據自身意愿自主選擇上市地?！兑?guī)定》的修訂旨在進一步加強境內企業(yè)境外發(fā)行上市相關保密和檔案管理工作，明確上市公司信息安全責任，維護國家信息安全，減少不必要的涉密敏感信息進入工作底稿，提高跨境監(jiān)管合作的效率，體現(xiàn)了統(tǒng)籌開放與安全的理念，將促進中國境內企業(yè)境外發(fā)行證券和上市活動有序開展。

    關于中美審計監(jiān)管合作，今年以來，證監(jiān)會多次表示，中方與美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）進行了多輪坦誠、專業(yè)和高效的會談，總體進展順利，雙方的溝通還將繼續(xù)。

    中國人民大學中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍此前在接受記者采訪時表示，通過監(jiān)管層的多次表態(tài)，以及近期國際投資者增持中概股來看，中美跨境監(jiān)管合作進展順利，前景明朗積極。合作順利推進后，中國企業(yè)境外上市渠道更加暢通。

    助企紓困舉措漸次落地

    交易所債券融資費用“應免盡免”

    在支持民營企業(yè)債券融資方面，3月份，證監(jiān)會發(fā)布了一系列支持民企債券融資的政策措施，目前已取得了積極進展。

    一是科技創(chuàng)新公司債落地，優(yōu)先重點支持高新技術和戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域民營企業(yè)發(fā)債募集資金；二是完善知名成熟發(fā)行人名單，將更多符合條件的優(yōu)質民營企業(yè)納入其中，更好支持優(yōu)質企業(yè)進行債券融資；三是開展民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，為民營企業(yè)債券融資提供增信支持等。

    在助企紓困方面，監(jiān)管部門一方面提高受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)公司的服務質量，助力企業(yè)融資，另一方面不斷降低企業(yè)成本。

    對于受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)的公司，5月20日，證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步發(fā)揮資本市場功能支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)加快恢復發(fā)展的通知》，出臺23條舉措，從加大直接融資支持力度等四方面支持其加快恢復發(fā)展；5月31日，證監(jiān)會指導全國股轉公司和北交所發(fā)布《關于進一步優(yōu)化監(jiān)管服務支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)恢復發(fā)展若干措施的通知》，推出24條支持北交所上市公司和新三板掛牌企業(yè)舉措。

    “受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)，經營收入不穩(wěn)定，出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象更為普遍，且疫后生產經營恢復預期相對較低，融資環(huán)境相對較差。加大對這些地區(qū)和行業(yè)的融資政策傾斜力度，出臺更有針對性的助企紓困舉措，是狠抓經濟薄弱環(huán)節(jié)，穩(wěn)住經濟大盤的重要舉措。”汪惠青表示。

    “因時制宜、因地制宜優(yōu)化融資安排，體現(xiàn)了監(jiān)管部門對企業(yè)紓困階段的關懷，措施是有效的，力度也非常明顯。”陳靂表示。

    在降低企業(yè)成本方面，5月31日，上交所向市場發(fā)布降費通知，為相關市場主體減免相關交易和服務費用，此次降費預計將向市場主體年讓利超過4.33億元。

    據記者了解，證監(jiān)會將落實《措施》要求，督促交易所債券市場各基礎設施梳理民營企業(yè)債券有關收費項目，做到“應免盡免”。目前，債券上市（掛牌）環(huán)節(jié)已全部暫免各類費用，交易環(huán)節(jié)僅征收現(xiàn)券類的交易經手費，結算環(huán)節(jié)主要征收登記費、兌付派息手續(xù)費等，滬深交易所、中國結算將進一步研究減免相關費用，正在積極推進有關技術準備工作。

    “當前是決定全年經濟走勢的關鍵節(jié)點時期，提高金融服務實體質效，讓受到疫情影響嚴重的企業(yè)重獲發(fā)展之機，有利于呵護經濟韌性，保障社會生產力，穩(wěn)住經濟基本盤。”汪惠青表示。

（編輯 何帆）