央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)——釋放外匯市場(chǎng)“穩(wěn)”的信號(hào)

    4月25日，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，中國(guó)人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。

    消息落地后，離岸人民幣拉升超過(guò)200個(gè)基點(diǎn)，升破6.58關(guān)口；4月25日一度跌破6.57關(guān)口的人民幣對(duì)美元即期匯率，接連收復(fù)6.57、6.56關(guān)口，升至6.55。

    外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國(guó)人民銀行的存款。外匯存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)交存央行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率可以增加金融機(jī)構(gòu)外匯貸款的資金供給。

    在近期人民幣匯率波動(dòng)較大的背景下，央行此舉有助于釋放“穩(wěn)”的信號(hào)。“此次央行提前進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，有助穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，近期受外圍多重因素?cái)_動(dòng)，全球外匯市場(chǎng)異常波動(dòng)。連續(xù)幾日，人民幣匯率波動(dòng)有所加大。在此背景下，央行根據(jù)市場(chǎng)情況適度調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金工具，既能增加外匯供給，調(diào)節(jié)外匯供求促進(jìn)市場(chǎng)平衡，也釋放出外匯市場(chǎng)“穩(wěn)”的信號(hào)，避免市場(chǎng)超調(diào)。

    植信投資研究院高級(jí)研究員常冉分析，針對(duì)當(dāng)前人民幣在外匯市場(chǎng)供大于求的狀況進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆聪蛘{(diào)節(jié)，有助于壓降人民幣近幾日的貶值態(tài)勢(shì)，有利于維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。據(jù)常冉測(cè)算，2022年3月末，外匯存款余額10500億美元，此次將外匯存款準(zhǔn)備金率由9%下調(diào)至8%，意味向市場(chǎng)釋放約105億美元的外匯流動(dòng)性。

    去年以來(lái)，央行多次使用外匯存款準(zhǔn)備金率工具引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，政策效果顯著。2021年，針對(duì)全年人民幣強(qiáng)勢(shì)升值的態(tài)勢(shì)，央行在6月和12月兩次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，每次均上調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)。在央行兩次出手后，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)均趨緩。此次也不例外，消息落地后，市場(chǎng)迅速對(duì)政策調(diào)整作出反應(yīng)，在岸、離岸人民幣匯率雙雙走升。

    常冉認(rèn)為，此舉也是向單邊押注人民幣貶值的參與者釋放清晰的政策信號(hào)，表明貨幣當(dāng)局會(huì)采取相應(yīng)舉措，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。

    對(duì)人民幣匯率接下來(lái)的走勢(shì)，周茂華認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，我國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)潛力巨大，人民幣資產(chǎn)吸引外資趨勢(shì)流入的格局未變。從趨勢(shì)看，人民幣匯率短期波動(dòng)不改平穩(wěn)運(yùn)行格局，人民幣有望在合理均衡水平附近強(qiáng)勢(shì)雙向波動(dòng)。

    外匯局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，未來(lái)人民幣匯率會(huì)呈現(xiàn)雙向波動(dòng)，并且會(huì)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)、長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)沒有改變，國(guó)際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差，人民幣資產(chǎn)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，這些都會(huì)為人民幣匯率基本穩(wěn)定提供支撐。下一步，中國(guó)會(huì)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。外匯局也會(huì)密切關(guān)注外匯市場(chǎng)形勢(shì)，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)跨境資本有序流動(dòng)，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。（記者 陳果靜）