加強政策預期管理 更好發(fā)揮政府引導作用

    國務院總理李克強3月21日主持召開國務院常務會議，確定實施大規(guī)模增值稅留抵退稅的政策安排，為穩(wěn)定宏觀經濟大盤提供強力支撐；部署綜合施策穩(wěn)定市場預期，保持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。近期，各大部委也積極開啟政策工具箱，采取切實措施提振市場信心，穩(wěn)定資本市場。

    3月29日召開的國務院常務會議指出，要抓緊落實中央經濟工作會議精神和《政府工作報告》舉措，堅定信心，咬定目標不放松，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調結構、推改革，穩(wěn)定經濟的政策早出快出，不出不利于穩(wěn)定市場預期的措施，制定應對可能遇到更大不確定性的預案。

    4月6日，國務院常務會議決定對特困行業(yè)實行階段性緩繳養(yǎng)老保險費政策，加大失業(yè)保險支持穩(wěn)崗和培訓力度。要適時靈活運用再貸款等多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結構雙重功能，加大對實體經濟的支持。

    以上市公司為代表的企業(yè)群體倍感振奮，多家上市公司負責人對證券時報記者表示，相關惠企政策的出臺有利于激發(fā)市場活力，穩(wěn)定宏觀經濟、金融市場和資本市場預期，讓企業(yè)經營發(fā)展更有信心。

    證券時報記者在采訪中也感受到，企業(yè)發(fā)展面臨新的壓力與挑戰(zhàn)，上市公司對政策支持有更多的期盼。多家公司就營造穩(wěn)定透明可預期的發(fā)展環(huán)境、保持資本市場平穩(wěn)運行、緩解相關企業(yè)融資壓力、增值稅留抵退稅等話題提出建議。

    更好發(fā)揮政府引導作用

    無論是周期性行業(yè)，還是高科技企業(yè)，對更好發(fā)揮政府引導作用的訴求都較為強烈。

    牧原股份回復證券時報記者采訪時表示，當前國內生豬養(yǎng)殖行業(yè)周期波動大，市場遠期供需關系變動與價格漲跌不確定性強，不利于行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。需要引導行業(yè)形成更加合理的市場結構與更加理性的產能決策，讓國內生豬養(yǎng)殖穩(wěn)定、透明、可預期。

    陜西煤業(yè)認為，提振市場信心的關鍵不僅來自于公司內部，更來自于國家及行業(yè)政策導向。對于煤炭企業(yè)，在國家能源轉型的大背景下，積極融入能源革命和實現(xiàn)雙碳目標的發(fā)展洪流，才能完成從煤炭供給商向綜合能源服務商成功轉型。

    高科技企業(yè)對于政府引導的訴求也在抬升。國盾量子介紹，前沿科技企業(yè)近年來頻頻被美國納入實體清單，量子科技領域一些關鍵組件及測試儀器儀表仍存在“卡脖子”情況。“這些組件或儀器自主研發(fā)投入大、周期長、風險高，又沒有可觀的市場需求量，因此從商業(yè)角度出發(fā)很少有企業(yè)愿意嘗試開展研發(fā)工作。這就需要政府引導，鼓勵科研機構或企業(yè)布局研發(fā)，在利益分配或工作價值評價上合理傾斜。”

    動力電池龍頭企業(yè)寧德時代也受到上游材料漲價困擾。公司表示，國內碳酸鋰價格已經攀至50萬元/噸的高位，下游成本“壓力山大”，2021年我國65%的鋰原料需要進口，建議加快國內鋰資源勘探開發(fā)，保障供應鏈安全。

    加強市場溝通和預期管理

    國務院常務會議明確，按照市場化法治化國際化原則，穩(wěn)妥處理好資本市場運行中的問題，為各類市場主體營造穩(wěn)定、透明、可預期的發(fā)展環(huán)境。

    長春高新認為，要保持相對穩(wěn)定的宏觀政策，政策調整方面要尊重市場規(guī)律，政策的變化調整應具有連續(xù)性、穩(wěn)定性、可預期性，防止出現(xiàn)因政策變動引發(fā)市場急劇波動的情況。在運行方面要堅持依法依規(guī)，應持續(xù)完善法律法規(guī)制度基礎，對于違法違規(guī)行為應加大稽查執(zhí)法力度，嚴肅市場紀律、凈化市場生態(tài)，進一步推動資本市場相應主體高質量發(fā)展。

    安徽合力董秘張孟青建議，在預期管理方面，有關部門在重大政策出臺之前，要充分預判，并給予市場一定的緩沖期，并在緩沖期內對政策進行適時調整，避免“一刀切”，要做好各部門政策出臺的協(xié)調工作，在設定好原則的基礎上，讓企業(yè)運營擁有充分的自主權。

    公平的競爭環(huán)境，是民營企業(yè)家關注的重點。“民營企業(yè)參與新基建有時還存在‘隱形門檻’，亟待破除。”佳都科技董事長劉偉對證券時報記者表示，“部分地區(qū)的新基建項目，在招標中入圍企業(yè)的標準不清晰不透明，或者在招標文件中提出明顯超出項目特點和實際需求的資質資格、業(yè)績、獎項等要求，實際上把民營企業(yè)排除在市場競爭之外。”

    在建設公平競爭市場體系方面，制造業(yè)公司對于政策松綁的訴求較為強烈。恒力石化表示，在雙碳政策允許的空間內，希望能適當放開對上游相關煉化、乙烯、煤化等節(jié)能優(yōu)質項目和行業(yè)先進產能建設的審批，以進一步增強行業(yè)的國際競爭力，合理調整產業(yè)結構，也有利于從大項目端支撐國家經濟發(fā)展。

    緩解企業(yè)

    短期融資壓力

    多家上市公司呼吁完善結構性貨幣政策工具體系，緩解企業(yè)融資壓力，改善企業(yè)融資狀況，加強政策的普惠程度，尤其是為支持民企融資打開更為便捷政策窗口。

    長春高新表示，受銀行貸款政策限制，新建醫(yī)藥企業(yè)取得貸款資金很困難，資金不足成為制約新建醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)效率的不利因素，導致研發(fā)效率嚴重落后于世界發(fā)達國家。建議有關部門提升財政金融支持水平，拓寬醫(yī)藥企業(yè)融資渠道，支持早期的醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)發(fā)展，使產品在未上市前能夠得到金融機構的貸款資金支持。

    當前煉化、化工等行業(yè)面臨原油、原煤成本快速上漲以及用電、用氣等綜合運行成本因素上升。恒力石化建議，通過積極降低融資成本，實施定向精準的優(yōu)惠貸款政策，管控過高的煤炭、用電、用氣等中間成本等方式，降低企業(yè)運營成本，引導企業(yè)加強研發(fā)，提升運行效率。

    張孟青認為，降低融資成本與優(yōu)化企業(yè)流動性應該同步推進，建議提供并擴大活期周轉流動資金貸款方式，盤活企業(yè)貨幣資金，緩解企業(yè)短期資金壓力。

    劉偉認為，數(shù)字經濟是中國經濟發(fā)展的新引擎，在信貸融資方面，可以通過考核導向、政策性貼息、創(chuàng)新增信措施等手段，鼓勵銀行向科技型企業(yè)提供多樣化、靈活、優(yōu)惠的信貸產品。“科技型公司的特點大多偏向于輕資產，可以考慮通過供應鏈融資、ABS融資等方式，支持企業(yè)發(fā)展所需資金。股權融資方面，再融資政策對募集資金用途有比較多的限制，例如補充流動資金比例一般不能超過募集資金的30%等。在注冊制的大背景下，企業(yè)能否獲得融資、融資對公司市值影響越來越多地由市場來定價和決定，希望未來能夠在再融資審核中放寬資金用途限制。”劉偉說。

    智飛生物表示，希望金融監(jiān)管部門能持續(xù)支持實體經濟，完善金融支持創(chuàng)新體系，圍繞創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈打造資金鏈，形成金融、科技和產業(yè)良性循環(huán)和三角互動；鼓勵金融機構創(chuàng)新支持新技術研發(fā)生產，為企業(yè)提供更多綜合金融服務，更好地服務關鍵核心技術攻關企業(yè)和專精特新企業(yè)。

    保持資本市場

    平穩(wěn)健康發(fā)展

    多家上市公司認為，資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展與上市公司的融資、市值、投資者回報、品牌形象以及長遠發(fā)展等息息相關。因此，非常希望有一個平穩(wěn)健康發(fā)展的資本市場環(huán)境，不愿意看到因為非企業(yè)和非行業(yè)自身的因素導致資本市場大起大伏、劇烈波動。

    資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展關乎科技創(chuàng)新水平的提高。“對于科創(chuàng)板企業(yè)來說，資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展意味著企業(yè)在上市掛牌、發(fā)行債券、并購重組、再融資等活動中獲得優(yōu)勢，可以集聚資源來進行科技攻關和成果轉化，為創(chuàng)新蓄力。”國盾量子表示，“公司希望資本市場更加關注量子科技等‘從0到1’的原始創(chuàng)新。”

    關于融資政策，張孟青建議建立融資正面清單，對信譽較好、信息披露公開透明的上市公司開放融資綠色通道，縮短審批時長，節(jié)省發(fā)行時間成本。

    神州信息財務總監(jiān)兼董事會秘書劉偉剛針對股權激勵提出建議，允許企業(yè)在列支激勵費用的期間即可申報企業(yè)所得稅的稅前扣除，在股權激勵實施完畢當期按實際行權時市場價與行權價差額匯算清繳，多退少補；取消主動終止股權激勵仍需確認加速行權費用的會計處理要求，減輕企業(yè)費用負擔。

    進一步優(yōu)化

    減稅降費政策

    國務院常務會議確定實施大規(guī)模增值稅留抵退稅的政策安排，年留抵退稅約1.5萬億元。留抵退稅既覆蓋了小微企業(yè)、個體工商戶，也聚焦了重點行業(yè)企業(yè)。上市公司對這一政策表示歡迎，也對改進增值稅制度提出了建議。

    長春高新控股子公司華康藥業(yè)主要產品為中成藥，增值稅稅率13%。長春高新表示，近年原材料成本上漲，人工成本、設備更新等成本提高，同時又受國家藥品限價、降價政策的影響，中藥企業(yè)經營困難，建議適當調低中藥企業(yè)增值稅率，緩解企業(yè)壓力。

    恒瑞醫(yī)藥建議，依據(jù)藥企在海外研發(fā)投入的資金或進展進行一定比例稅收減免，引導更多藥企積極開展國際化工作。

    深圳華強表示，希望政府能以補貼租金、補貼防疫成本費用等方式，穩(wěn)定市場的經營者和商戶。

    減稅降費政策如何更好落地執(zhí)行，是上市公司關心的重點。劉偉表示，企業(yè)研發(fā)費用總額的認定是采用研發(fā)投入總額，還是影響損益的金額，目前沒有統(tǒng)一標準，希望能綜合考慮相關因素，制定更加科學的企業(yè)研發(fā)費用認定和支持政策。

    劉偉剛認為，應該完善關聯(lián)交易定價制度。“為了避免關聯(lián)交易造成的稅收轉移，現(xiàn)行增值稅規(guī)定賦予稅務機關核定銷售額的權利，但未明確由哪一方的稅務機關核定。”他說，“出現(xiàn)調整時，銷售方及購買方主管稅務機關的稅收利益有可能是不一致的，因此建議在現(xiàn)行增值稅制度和規(guī)定中，增加對關聯(lián)交易定價如何調整、由誰調整的規(guī)定。”