3月16日,國務(wù)院金融委召開專題會議,研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和資本市場問題,釋放了強烈的“保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,保持資本市場平穩(wěn)運行”的政策信號,投資者信心得到顯著提振,A股、港股當(dāng)日大幅反彈。監(jiān)管部門釋放的新信號、穩(wěn)預(yù)期儲備的新舉措、強化監(jiān)管合力的新要求,將維穩(wěn)資本市場提升到了新高度,有利于改善市場預(yù)期,增強投資者信心。
近期,受國內(nèi)多地疫情散發(fā)、俄烏沖突事件、主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向等內(nèi)外部因素綜合影響,A股市場連續(xù)下跌,北向資金流出明顯,投資者恐慌情緒蔓延,市場初現(xiàn)“下跌-減倉-再下跌”的負反饋效應(yīng),脫離了基本面實際情況。這不僅影響了金融市場健康穩(wěn)定發(fā)展,也可能干擾實體經(jīng)濟穩(wěn)中求進。機構(gòu)普遍認為,國務(wù)院金融委的重磅發(fā)聲給市場吃下了“定心丸”,既釋放了筑牢政策底、守牢不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線的政策信號,又強調(diào)了堅持發(fā)展是第一要務(wù),著力強信心、穩(wěn)增長的政策取向。
維穩(wěn)信號強烈,力度加大,將增強投資者信心。金融委的職責(zé)之一是:分析研判國際國內(nèi)金融形勢,做好國際金融風(fēng)險應(yīng)對,研究系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范處置和維護金融穩(wěn)定重大政策。其專題研究資本市場平穩(wěn)運行問題,彰顯了決策層對資本市場的高度重視。此后,財政部表態(tài),今年內(nèi)不具備擴大房地產(chǎn)稅改革試點城市的條件。“一行兩會一局”等金融監(jiān)管部門發(fā)聲,將全力維護資本市場平穩(wěn)運行。監(jiān)管層集中表態(tài),釋放維穩(wěn)信號,無疑有利于幫助投資者理性分析、合理抉擇、增強信心。
信心還將在多策并舉穩(wěn)預(yù)期中得到提振。資本市場是受預(yù)期驅(qū)動的市場,預(yù)期穩(wěn),方能信心足。金融委專題會議研究并回應(yīng)了投資者關(guān)心的宏觀經(jīng)濟運行、房地產(chǎn)市場風(fēng)險防范與化解、中概股監(jiān)管、平臺經(jīng)濟治理、香港金融市場穩(wěn)定等熱點問題,并對資本市場穩(wěn)定運行提出了具體要求。從金融委會議內(nèi)容及相關(guān)監(jiān)管部門此后表態(tài)來看,后續(xù)的穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場舉措包括且不限于:擴大新增信貸規(guī)模、盡快就中美審計監(jiān)管合作達成協(xié)議、支持險資增加資本市場投資、加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度、鼓勵上市公司加大增持回購力度、引導(dǎo)基金公司自購份額……政策儲備充足及其有序落地,無疑將大大緩解投資者恐慌情緒,增強投資信心。
信心源于監(jiān)管合作的齊心。根據(jù)金融委會議內(nèi)容,監(jiān)管協(xié)作方面有了更加具體的要求,比如,及時回應(yīng)市場熱點;凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策,應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)。特別值得注意的是,金融委在明確將加大協(xié)調(diào)和溝通力度的同時,強調(diào)了“必要時進行問責(zé)”。證監(jiān)會等金融監(jiān)管部門也表示,將加強政策溝通協(xié)調(diào),保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。“問責(zé)”的引入,將增強部門間政策協(xié)調(diào)的剛性。資本市場涉及的宏觀、金融、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域政策頗多,政策出臺前加強溝通并評估其對資本市場的影響,可在相當(dāng)大的程度上解決投資者最關(guān)心的政策不確定性問題。
信心更源于改革發(fā)展的恒心?;氐交久?,百年未有之大變局疊加世紀疫情,逆全球化、保護主義抬頭,經(jīng)濟發(fā)展面臨的復(fù)雜因素增多,但中國經(jīng)濟繼續(xù)深化改革、擴大開放的方向不會變。機構(gòu)研究表明,地緣沖突等“黑天鵝”事件不會改變經(jīng)濟運行的長期邏輯,最新數(shù)據(jù)顯示,中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的趨勢并未改變。可以期待,在激發(fā)市場主體活力、支持民營經(jīng)濟發(fā)展、推進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面,將有更多、更大力度的政策落地。
回顧A股市場30余年的發(fā)展,爬過的坡,邁過的坎并不算少,投資者經(jīng)歷的喜怒哀樂也很多,但毋庸置疑的是市場的韌性在逐步增強,投資者的成熟度在逐步提升,監(jiān)管的協(xié)調(diào)性也在不斷完善,市場投資的長期回報率較為可觀。風(fēng)物長宜放眼量。正所謂,因信心而投資,因信念而堅守,因堅守而收獲。
多地召開“新春第一會” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
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