植信投資研究院發(fā)布2022年宏觀經(jīng)濟展望報告

    本報記者 鄭馨悅

    12月22日上午，國內(nèi)知名財富管理機構(gòu)新湖財富旗下植信投資研究院在上海黃浦江畔的中國金融信息中心隆重發(fā)布了2022年宏觀經(jīng)濟展望報告。植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平教授對報告內(nèi)容進(jìn)行了深入解讀。

    發(fā)布會就2022年美聯(lián)儲加息進(jìn)程、中國經(jīng)濟增長前景、房地產(chǎn)市場是否出現(xiàn)拐點等市場關(guān)心的熱點議題與連平及報告撰寫團隊進(jìn)行了深入交流探討。

    連平指出，2022年，疫情反復(fù)、全球通脹、美歐貨幣政策收緊和民粹主義思潮抬頭等將是世界經(jīng)濟復(fù)蘇和中國經(jīng)濟增長面臨的四大挑戰(zhàn)。其中，美聯(lián)儲2022年加息提前將給中國經(jīng)濟帶來新的不確定性。經(jīng)濟運行偏熱和通脹壓力高企將推動美聯(lián)儲在3月Taper結(jié)束后推進(jìn)加息進(jìn)程，預(yù)計美聯(lián)儲可能在5-6月加息一次，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)范圍上調(diào)至0.25%-0.5%。但由于勞動參與率低下及政治因素的制約，美聯(lián)儲加息的幅度和節(jié)奏可能不會過于激進(jìn)，是否繼續(xù)加息取決于美國經(jīng)濟環(huán)境變化，仍有變數(shù)。

    在諸多政策利好因素的加持下，2022年有望成為中國的“基建大年”。一是信貸投放力度加大，項目審批適度放松。政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議明確表示要保證財政支出強度，加快支出進(jìn)度，適度超前開展基建投資。二是優(yōu)質(zhì)項目逐步增加。預(yù)計將重點投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國家重大戰(zhàn)略項目、保障性安居工程等方向。此外，還將聚焦促進(jìn)區(qū)域和地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展的短板領(lǐng)域和涉及重大民生的城市管網(wǎng)建設(shè)等。三是專項債發(fā)行具有“前置效應(yīng)”。從專項債發(fā)行到實物工作量的形成有時間差，一般大約需要一到兩個季度，這意味著2021年四季度專項債發(fā)行提速將在2022年的一季度逐步顯現(xiàn)其效應(yīng)。在專項債發(fā)行節(jié)奏前置的基礎(chǔ)上，2022年全年基建投資都能有較好表現(xiàn)。

    2022年，房地產(chǎn)市場可能由全面下行走向逐步企穩(wěn)。房地產(chǎn)市場發(fā)展將凸顯“更好滿足購房者的合理住房需求”的新定位，可能呈現(xiàn)五方面的變化：一是商品房銷售放緩，2022年預(yù)收款增速從9%降至6.6%。二是土地市場呈現(xiàn)量跌價升的態(tài)勢，預(yù)計2022年全國土地購置面積同比下降逾三成，土地成交價格同比大幅上漲。三是新開工或?qū)⒂|底反彈，明年上半年新開工情況依舊不容樂觀，而下半年新開工有望在開發(fā)貸邊際改善的推動下有所回升。四是房地產(chǎn)投資增速將進(jìn)一步放緩，2022年房地產(chǎn)開發(fā)投資約15.59萬億，（名義）同比增長4.5%，兩年平均增速降至5%。五是新的供求關(guān)系格局可能導(dǎo)致房價呈現(xiàn)先抑后揚的態(tài)勢，預(yù)計明年三季度末到四季度初房價將觸底回升，全年新房同比下降1.5%左右，二手房房價與2021年基本持平。

    從推動經(jīng)濟增長的主要動能來看：一方面，外需表現(xiàn)相對平淡。2022年出口仍將具有韌性，但增速邊際放緩，預(yù)計全年出口同比增速為10%，進(jìn)口同比增長9%左右。另一方面，內(nèi)需的亮點不少。在基建投資提速、制造業(yè)投資保持較快修復(fù)態(tài)勢的共同推動下，預(yù)計2022年固定資產(chǎn)投資增長6.5%左右；與此同時，2022年支撐消費較快恢復(fù)的因素增多，社會消費品零售有望恢復(fù)至疫情前的潛在增長水平。

    連平預(yù)測，2022年，中國經(jīng)濟增長超預(yù)期的可能性較大。在政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議明確2022年“穩(wěn)”經(jīng)濟和偏寬松的政策導(dǎo)向，政府不斷出臺有利于逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)增長政策的背景下，2022年，預(yù)計中國經(jīng)濟增長將前低后高，增速逐季回歸至正常水平，并最終有望實現(xiàn)5.7%左右的增長，高于預(yù)期目標(biāo)。

（編輯 李波）