銀保監(jiān)會規(guī)范保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)行為 更好優(yōu)化資本市場供需結(jié)構(gòu)

    本報記者 劉琪

    12月3日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布消息，為進一步深化保險資金運用市場化改革，規(guī)范保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)行為，有效防范風險，銀保監(jiān)會印發(fā)了《關(guān)于保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》）。

    “證券出借業(yè)務(wù)是境內(nèi)外資本市場提高二級市場流動性的常見交易制度，發(fā)展較為成熟。截至2020年末，全球證券借貸業(yè)務(wù)存量規(guī)模已達2.3萬億歐元”，銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示。

    據(jù)該負責人介紹，在境內(nèi)市場，債券出借和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速，截至2021年9月末，境內(nèi)債券借貸規(guī)模8041億元，境內(nèi)轉(zhuǎn)融通出借余額1692億元，社保基金、商業(yè)銀行、證券公司、公募基金等市場主體均已獲準參與。保險資金作為資本市場重要參與者，債券、股票等證券資產(chǎn)持有期限較長、存量規(guī)模較大，具有盤活存量資產(chǎn)、提升投資收益的需求。《通知》的制定，有利于豐富保險資金的運用方式，更好發(fā)揮保險資金機構(gòu)投資者作用，優(yōu)化資本市場供需結(jié)構(gòu)，提升市場流動性和活躍度。

    《通知》遵循堅持分類監(jiān)管導向，堅持市場化、法治化原則，以及堅持嚴控風險的底線思維，對保險機構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)的決策管理流程進行規(guī)范。

    從主要內(nèi)容來看，《通知》限制償付能力、資產(chǎn)負債管理能力等未達標的保險機構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)。并且，引導保險機構(gòu)加強交易對手管理，根據(jù)業(yè)務(wù)模式、風險程度的差異，設(shè)定不同的交易對手標準，切實防范信用風險。

    同時，《通知》顯示，對無中央對手方的證券出借業(yè)務(wù)，要求證券借入方提供擔保，規(guī)定擔保物類型及擔保比例下限，強調(diào)擔保比例持續(xù)達標，增強資產(chǎn)安全性。

    此外，《通知》明確保險機構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)在會計處理上不終止確認、在保險資金運用比例監(jiān)管上不放松要求，壓實保險機構(gòu)在經(jīng)營決策、交易對手管理、資產(chǎn)擔保、資產(chǎn)托管、合規(guī)管理、風險管理、關(guān)聯(lián)交易等方面的主體責任。

    值得關(guān)注的是，在風險防控方面，據(jù)前述負責人表示，《通知》明確要求保險機構(gòu)作為證券出借人應(yīng)當加強風險識別、計量、評估與管控，定期對流動性風險、信用風險、市場風險和交易對手集中度風險等進行壓力測試，對交易額度實施動態(tài)管理和調(diào)整；強調(diào)出借人合規(guī)責任不弱化、不轉(zhuǎn)移，證券出借后在會計核算上不終止確認，在托管管理上仍納入托管范圍，在比例監(jiān)測上納入保險資金運用大類資產(chǎn)比例管理，且出借超過20個交易日的證券不得作為高流動性資產(chǎn)計算流動性監(jiān)測比例。

    銀保監(jiān)會表示，下一步將持續(xù)加強保險資金參與證券出借業(yè)務(wù)的監(jiān)管，做好風險監(jiān)測、識別和預警，引導保險機構(gòu)強化投資管理能力建設(shè)，更好服務(wù)資本市場發(fā)展。

（編輯 喬川川）