普華永道：2021年上半年中國并購交易量達6177宗

    本報記者 曹琦

    8月4日，普華永道在南昌發(fā)布了《2021年上半年中國企業(yè)并購市場回顧與前瞻》報告，報告顯示，2021年上半年中國的并購活動交易數(shù)量達到6177宗，與2020年下半年相比增長11%，創(chuàng)有史以來半年交易量的最高水平，其中國內(nèi)戰(zhàn)略投資并購交易量增長41%，私募股權基金和風險投資基金的交易也很活躍。2021年上半年并購交易金額為3121億美元，與2020年下半年的峰值相比下降了29%，恢復到正常的水平。

    上半年，江西省內(nèi)已披露并購交易金額達25.8億元，主要得益于城市基礎配套設施建設和政府政策強有力的支持；其中，公用事業(yè)、制造業(yè)和消費升級領域的全年融資規(guī)模超過18億元?？傮w而言，江西省的企業(yè)并購交易主要集中在南昌市，交易企業(yè)數(shù)量占比超過30%，融資金額占比均超過30%。2021年上半年，江西省不乏大額的并購交易，投資方包括上市公司及知名股權投資基金。

    普華永道中國ESG氣候變化和可持續(xù)發(fā)展合伙人王瑩表示：“在活躍的境內(nèi)交易和私募股權交易推動下，中國并購交易量在2021年第一季度交易表現(xiàn)相當活躍，但第二季度由于一些市場的不確定性，企業(yè)和機構保持謹慎態(tài)度、交易相對放緩。由于國有資本和政策支持類項目不多、民企主導的超大型并購交易減少，上半年國內(nèi)戰(zhàn)略投資整體并購交易金額下降。未來‘雙循環(huán)’、‘產(chǎn)業(yè)升級’主題以及國內(nèi)對消費經(jīng)濟的普遍關注將持續(xù)支持并購交易，尤其是在一些‘網(wǎng)紅’城市的消費主題相當有亮點。”

    報告顯示，2021年上半年，全國發(fā)生了45宗超大型并購交易（單宗10億美元以上），比2020年下半年少了10宗，其中許多交易與境內(nèi)關鍵經(jīng)濟主題相一致，如產(chǎn)業(yè)升級（12宗工業(yè)品交易，220億美元），雙循環(huán)（9宗消費品交易，250億美元）以及低碳環(huán)保（5宗新能源交易，165億美元），并購交易數(shù)量的增長驅(qū)動力主要還是來源于產(chǎn)業(yè)升級、技術升級及消費升級的需求。

    普華永道中國企業(yè)融資與并購部副總監(jiān)劉紫君表示：“隨著更多的私募股權機構公布新的募資方案，2021年上半年私募股權基金募集資金總量繼續(xù)保持穩(wěn)定，其中美元基金的募集規(guī)模超過人民幣基金的募集規(guī)模。私募股權基金活動持續(xù)活躍，但較2020年下半年創(chuàng)下新高的交易金額有所回落，原因主要是今年超大型交易有所減少。上半年私募股權基金通過并購的方式退出的交易數(shù)量比2020年下半年的高點有所回落，回到往期均值。通過IPO方式退出的估值仍相對不低，因此這條路徑很受歡迎（尤其是通過國內(nèi)A股上市退出）。”

    由于海外疫情影響及政治因素影響，中國內(nèi)地企業(yè)的出海并購活動依舊在緩慢地恢復當中。財務投資者參與的交易數(shù)量首次超過了民營企業(yè)參與的交易數(shù)量，尋找具有“中國視角”的海外投資項目；國有企業(yè)則將注意力重新轉(zhuǎn)回國內(nèi)市場，導致其半年度海外并購交易數(shù)量創(chuàng)下新低?？傮w而言，高科技、工業(yè)和消費品行業(yè)仍是最吸引中國企業(yè)和機構的投資領域。

    普華永道中國企業(yè)融資與并購部副總監(jiān)徐迪坤表示，“新冠疫情的影響以及圍繞貿(mào)易和地緣政治關系的其他重大不確定因素將繼續(xù)在下半年影響國內(nèi)和跨境并購交易活動。與上半年相比，預計下半年并購交易活動將出現(xiàn)一些小幅下降，但是國內(nèi)戰(zhàn)略投資者、私募股權投資者與風險投資者在總體上都將保持強勁的態(tài)勢。同時中國企業(yè)對海外并購交易陸續(xù)表達了較強的興趣，‘一帶一路’投資活動有望增加，尤其是在RCEP馬上生效的背景下的亞太交易活動。預計下半年海外并購交易或?qū)⒊掷m(xù)保持平淡，2021年海外并購的整體水平較2020年可能會上升，但不會超過2019年的水平。”

（編輯 孫倩）