專家預(yù)測10月份CPI或繼續(xù)上行 貨幣政策維持穩(wěn)健

    ■本報(bào)記者 蘇詩鈺

    11月9日，國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布10月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。截至目前，多位專家對此進(jìn)行預(yù)測，普遍認(rèn)為10月份CPI同比將繼續(xù)上行。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，有14家機(jī)構(gòu)對10月份CPI同比增長值進(jìn)行了預(yù)測，最小值為2.9%，預(yù)測增幅均值為3.3%；而PPI同比增長最小值為-2.1%，最大值為-0.94%，預(yù)測均值為同比增長-1.54%。

    國泰君安證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春表示，10月份以來，豬肉價(jià)格上漲，其他畜肉類價(jià)格也有所上漲。具體看，10月份高頻數(shù)據(jù)顯示截至10月份第三周，豬肉價(jià)格同比增速較9月份提升26個(gè)點(diǎn)；此外牛肉價(jià)格同比增速加快近2個(gè)點(diǎn)，羊肉價(jià)格同比增速也小幅上漲，雞蛋價(jià)格同比增速加快5個(gè)點(diǎn)。除肉類外，蔬菜價(jià)格同比增速亦改善近5個(gè)點(diǎn)至-5.1%，不過水果價(jià)格同比增速放緩較為顯著。綜合看，10月份食品價(jià)格同比增速或再加快。而非食品方面，10月份以來原油價(jià)格同比增速小幅回落，或?qū)φwCPI有一定壓制。綜合預(yù)計(jì)10月份CPI將繼續(xù)上行。

    中國民生銀行首席研究員溫彬在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從通脹來看，豬肉價(jià)格上漲推高食品價(jià)格漲幅，對CPI帶來壓力，預(yù)計(jì)10月份CPI同比上漲3.1%，但總體可控。相反，PPI已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長，預(yù)計(jì)10月份PPI繼續(xù)同比下降，企業(yè)盈利狀況承壓。在房地產(chǎn)調(diào)控加強(qiáng)的背景下，房地產(chǎn)價(jià)格總體平穩(wěn)。因此，通脹和資產(chǎn)價(jià)格不應(yīng)作為考量是否降低政策利率的主要因素。

    PPI方面，華泰證券首席宏觀研究員李超對記者表示，預(yù)計(jì)10月份PPI環(huán)比零增長，同比增速-1.8%。10月份原油、黑色、有色、煤炭、化工各行業(yè)價(jià)格普遍轉(zhuǎn)為環(huán)比下跌，目前原油的供需基本面大體均衡，中性預(yù)計(jì)今年P(guān)PI中樞在-0.5%至0之間。今年四季度可能是PPI的階段性低點(diǎn)，明年一季度PPI有望由負(fù)轉(zhuǎn)正。

    東吳證券宏觀固收首席分析師李勇表示，10月份布倫特原油均價(jià)收于環(huán)比低于9月份的均值62.29美元/桶，其他大宗產(chǎn)品價(jià)格也有下行趨勢，因此預(yù)計(jì)10月份PPI環(huán)比將低于9月份PPI的水平，預(yù)計(jì)10月份PPI環(huán)比收于0（前值為0.1%），折算為PPI10月份同比收于-1.7%。

    就貨幣政策走勢來看，李超表示，未來降息等價(jià)格工具也可能逐步動(dòng)用。預(yù)計(jì)貨幣政策維持穩(wěn)健，主要通過擴(kuò)信用的方式，著重投向“好”項(xiàng)目及類地產(chǎn)，但今年四季度信貸供需結(jié)構(gòu)改善空間有限，擴(kuò)信用效果將在明年一季度集中體現(xiàn)。