“第二支箭”首單落地涉資200億元 民營(yíng)房企融資會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)嗎？

    本報(bào)記者 王麗新

    “滿足房企合理融資需求”正在向民營(yíng)房企加速推進(jìn)。央行射出的“第二支箭”已經(jīng)落地，龍湖集團(tuán)獲得第一單。

    繼11月8日公布央行“第二只箭”延續(xù)擴(kuò)容到民營(yíng)房企之后，僅隔了2天，11月10日，交易商協(xié)會(huì)受理龍湖集團(tuán)200億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行，中債增進(jìn)公司同步受理企業(yè)增信業(yè)務(wù)意向。根據(jù)債務(wù)融資工具注冊(cè)發(fā)行自律規(guī)則，能夠向投資人規(guī)范進(jìn)行信息披露的企業(yè)均可開(kāi)展儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行。

    “這次對(duì)民營(yíng)房企的債券融資支持執(zhí)行得非常迅速，意味著民營(yíng)房企的融資正在加速推進(jìn)，無(wú)疑是一種利好。”諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心首席分析師王小嬙向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，民營(yíng)房企今年的融資情況不容樂(lè)觀，這種資金支持可以說(shuō)是緩解民營(yíng)房企資金壓力的有效手段，有助于其走出融資困境。

    融資規(guī)模更大

    手段更多元化    

    央行的“第二支箭”可以追溯到2018年，當(dāng)時(shí)部分民營(yíng)企業(yè)跟目前的房企面臨同樣的融資困境。

    彼時(shí)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門(mén)，從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道采取“三支箭”的政策組合，支持民營(yíng)企業(yè)拓展融資。

    這一次，央行“第二支箭”再次射出，預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。實(shí)際上，從8月下旬，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)曾召集多家民營(yíng)房企舉行座談會(huì)以來(lái)，涉及房企就逐漸擴(kuò)容，從當(dāng)時(shí)的6家擴(kuò)展到10月中下旬的21家。

    從由中債增進(jìn)公司擔(dān)保已發(fā)行債券規(guī)模來(lái)看，8月份至10月份，有6家民營(yíng)房企總計(jì)發(fā)行了68億元債券。“此次龍湖集團(tuán)200億元擬發(fā)債規(guī)模，是之前單家示范性房企單筆發(fā)債規(guī)模10億元左右的20倍。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，可見(jiàn)“第二支箭”高效落地，且受理發(fā)債規(guī)模較大。此外，之前示范類(lèi)房企發(fā)債，只有個(gè)別企業(yè)受益，此次發(fā)債企業(yè)不受限，沒(méi)有名單限制。

    另外值得一提的是發(fā)行方式，此次龍湖集團(tuán)擬發(fā)的200億元債券發(fā)債方式是儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行，便利發(fā)行人提高融資效率。“儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行，企業(yè)可在注冊(cè)有效期內(nèi)結(jié)合需求分次發(fā)，該模式可便利企業(yè)、投資人把握發(fā)行窗口，提升市場(chǎng)投融資效率。”劉水如是稱。

    “與以往相比，此次主要變化在于主體更加多元化，明確支持包含房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)房企，主要是為了緩解民營(yíng)房企融資難的問(wèn)題，保障房地產(chǎn)市場(chǎng)的合理融資需求。”王小嬙表示，同時(shí)，此次融資手段也更加多元化，比如提出了“直接購(gòu)買(mǎi)債券”。

    涉及民營(yíng)房企將更多

    融資環(huán)境會(huì)逐步改善    

    在“第二支箭”射出背景下，對(duì)于融資計(jì)劃，“我們會(huì)保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，謹(jǐn)慎樂(lè)觀，積極準(zhǔn)備。”某優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者如是稱。

    “本次對(duì)于民企的融資支持具有主動(dòng)性，民營(yíng)房企可以自主申請(qǐng)，從房企的角度看，率先落地的是信譽(yù)較好、資金流更加健康的房企。”王小嬙表示，預(yù)計(jì)后續(xù)對(duì)在資金上有一定壓力的民營(yíng)房企的融資支持也將會(huì)逐步落地。

    “還有多家民營(yíng)房企也在溝通對(duì)接發(fā)債注冊(cè)意向，后續(xù)將有更多民營(yíng)房企增信發(fā)債迅速落地。”劉水表示，監(jiān)管部門(mén)不斷加大對(duì)民營(yíng)房企發(fā)債融資支持力度，將引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)改善對(duì)民營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和融資氛圍，有效緩解民營(yíng)企業(yè)信用收縮問(wèn)題，民營(yíng)房企融資環(huán)境將會(huì)逐步改善。

    不過(guò)，劉水也表示，由中債增進(jìn)公司做擔(dān)保發(fā)債融資，涉及一些條件要求，要求5種“擬提供的風(fēng)險(xiǎn)緩釋方式”：金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)緩釋、國(guó)有企業(yè)反擔(dān)保、資產(chǎn)抵押、關(guān)聯(lián)企業(yè)反擔(dān)保、國(guó)有擔(dān)保（增進(jìn)）機(jī)構(gòu)反擔(dān)保。“若企業(yè)提供這幾種風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，需要資金費(fèi)用、資產(chǎn)、信用資源等作為條件支持。”

    值得一提的是，《證券日?qǐng)?bào)》從多家民營(yíng)房企了解到，一是民營(yíng)房企對(duì)“第二支箭”非常關(guān)注，也在做相關(guān)工作；二是部分房企持謹(jǐn)慎態(tài)度，原因是即便有中債增進(jìn)公司擔(dān)保，但發(fā)行難度并不小，可能涉及實(shí)物資產(chǎn)或第三方反擔(dān)保；三是部分有優(yōu)質(zhì)持有型物業(yè)的房企，若該類(lèi)資產(chǎn)沒(méi)做太多融資，暫時(shí)償債無(wú)資金缺口，可用經(jīng)營(yíng)性物業(yè)做融資，對(duì)中債增進(jìn)公司擔(dān)保發(fā)行債券可能就沒(méi)那么急迫，但其對(duì)民營(yíng)房企融資渠道仍非常關(guān)注。

    那么，接下來(lái)民營(yíng)房企融資可會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)？“‘第二支箭’可謂給民營(yíng)房企帶來(lái)新的曙光，有助于其走出融資困境，效果值得期待。”王小嬙表示，但2500億元的資金支持不僅只是投向房地產(chǎn)企業(yè)，房企要想真正扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的困境，仍需在銷(xiāo)售市場(chǎng)發(fā)力，快速回流現(xiàn)金。

（編輯 上官夢(mèng)露）