上半年鋅價“變臉”對公司業(yè)績影響不一 低碳新場景能否助力鋅消費“下半場”翻盤？

    本報記者 謝嵐 見習記者 李如是

    7月22日，馳宏鋅鍺（600497.SH）發(fā)布2022年半年度業(yè)績快報，公司預計實現(xiàn)營收108.98億元，同比增長3.73%；凈利潤10.17億元同比增長70.25%，創(chuàng)歷史同期新高。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截止7月22日，20家“金屬鋅”概念股中已有7家披露業(yè)績預告，馳宏鋅鍺首發(fā)業(yè)績快報。受上半年鋅價影響，鋅冶煉上市公司業(yè)績呈現(xiàn)兩極分化，馳宏鋅鍺等四家公司業(yè)績預增，另外三家出現(xiàn)業(yè)績預減。新舊動能轉(zhuǎn)換趨勢下，鋅金屬在低碳經(jīng)濟中的新增應用場景能否助力鋅價“下半場”逆勢上揚？

    鋅價“變臉”對公司業(yè)績影響不一

    7家鋅金屬相關(guān)上市公司業(yè)績“兩極分化”，主要與4月下旬鋅行情的“變臉”有關(guān)。

    今年上半年鋅金屬行情可粗略分為兩個階段，4月中旬之前鋅價上行，上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部鋅分析師彭宇偉對《證券日報》記者表示：“鋅錠供應緊張支撐鋅價上漲，當時國內(nèi)鋅現(xiàn)貨最高可達28900元/噸。”

    但4月下旬開始，鋅價走上了下坡路。美爾雅期貨研報顯示，4月下旬至7月18日，滬鋅最新報價22660元/噸，跌幅在6000元或21%。彭宇偉認為，“美國加息周期使得鋅等基本金屬價格隨之下跌。”

    在此情況下，部分鋅冶煉企業(yè)出現(xiàn)了鋅產(chǎn)品價格與原料價格“倒掛”的現(xiàn)象，利潤空間被壓縮。鋅業(yè)股份表示，2022年上半年，燃料及電價格同比上漲，鋅市場加工費價格同比下降，導致當期業(yè)績降幅較大；羅平鋅電也表示，公司自有礦山盈利能力也隨著鋅價的下跌而下降，加之原材料采購所扣減的加工費同比減少，造成原料采購成本增加，使得鋅產(chǎn)品銷售毛利率同比下降。

    另一方面，進入二季度之后，由于國內(nèi)疫情的影響，部分地區(qū)物流運輸不暢，企業(yè)原料和成品庫存難以運輸進廠和到達下游工廠，導致企業(yè)訂單出現(xiàn)下滑，影響業(yè)績。

    與此相對，依托成本管控，規(guī)模效益提升，具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的鋅冶煉公司業(yè)績反增。公告顯示，今年上半年，馳宏鋅鍺實現(xiàn)礦山鉛鋅金屬產(chǎn)量15.04萬噸，與去年同期基本持平；鉛鋅精煉產(chǎn)品產(chǎn)量30.33萬噸，同比增加5.6萬噸，增幅22.64%。另一方面，2021年報顯示，馳宏鋅鍺鋅選礦回收率94.12%，高于行業(yè)平均值90.85%；電鋅冶煉總回收率98.13%，高于行業(yè)平均值96.42%，成為公司降本增效的一大亮點；同時，得益于“6座礦山+4座冶煉廠”的產(chǎn)業(yè)配套布局，公司冶煉平均原料自給率為75%，受原料價格上漲影響較小。礦產(chǎn)資源豐富的鋅企中金嶺南在一季度也實現(xiàn)業(yè)績上漲。

    低碳經(jīng)濟能否助力“下半場”逆勢上揚？

    下游需求端表現(xiàn)也是造成鋅價波動的重要因素。北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅對《證券日報》記者具體解釋了鋅金屬的下游應用領域，他表示：“鋅金屬也面臨著新舊動能的轉(zhuǎn)換，以前的鋅金屬主要是用在傳統(tǒng)基建，交通基礎設施的鋼材防腐；對于新基建而言，鍍鋅材料可用于光伏發(fā)電支架、風力發(fā)電的塔筒等等，尤其是防腐級別要求較高的海上風電，低碳經(jīng)濟的發(fā)展讓鋅金屬出現(xiàn)了新的應用場景。”

    從支撐鋅金屬需求的主要行業(yè)來看，暫未出現(xiàn)消費增長的態(tài)勢。彭宇偉也表示：“從需求端來看，今年下半年，鍍鋅板卷的需求受汽車終端消費和基建消費偏弱的影響，鋅冶煉廠訂單少開工率不足，總體仍然偏弱。但下半年汽車產(chǎn)量的預期提升，會一定程度上提升鍍鋅板卷的開工率和訂單?；椖康陌l(fā)力，也是同樣道理，但消費提升的幅度要看下半年的具體政策落地和消費改善的情況。”

    美爾雅期貨有色金屬分析師王艷紅表示：“鋅當前基本面仍然是偏緊的，供給端未來存小幅好轉(zhuǎn)的預期，具體看好海外礦供應出現(xiàn)小幅增量和進口礦流入后國內(nèi)冶煉端的增量。需求端汽車消費鼓勵政策力度較大，國內(nèi)鋅需求回暖持謹慎樂觀態(tài)度。”

    彭宇偉和王艷紅都提到，下半年汽車消費的提升或能支撐鋅金屬的需求，另一方面，鋅金屬在光伏、風電等低碳經(jīng)濟領域的新應用場景能否助力其“下半場”逆勢上揚？祁海珅也補充道：“目前低碳經(jīng)濟的熱點方向——一體化壓鑄車身的新能源汽車，也有嘗試以鋅鋁合金為主材料的廠商，或形成鋅金屬消費的新增量。”

（編輯 上官夢露）