水泥行業(yè)上半年表現(xiàn)欠佳 下半年亦難言樂觀

    2022年上半年，受成本居高不下，需求持續(xù)低迷等因素影響，一些水泥企業(yè)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑，部分地區(qū)的水泥價格戰(zhàn)悄然打響。下半年，水泥行業(yè)需求端能否迎來改善？

    “在房地產(chǎn)市場進入下行周期的大背景下，下半年水泥行業(yè)需求仍將繼續(xù)下行。受到成本居高不下、需求不旺、價格下行等多重因素的影響，相關(guān)水泥企業(yè)的經(jīng)營效益在下半年仍有可能會出現(xiàn)較大幅度的下降。”7月11日，有市場分析人士告訴證券時報記者。

    水泥行業(yè)需求受影響

    國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，全國累計水泥產(chǎn)量7.83億噸，同比下降15.3%。5月，全國單月水泥產(chǎn)量2.03億噸，同比下降17%。

    疫情對水泥行業(yè)的負(fù)面影響不容小覷。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)消息，4月份，由于全國多個疫情復(fù)發(fā)地區(qū)管控嚴(yán)格，水泥需求恢復(fù)受阻，尤其是道路運輸不暢，同時受資金短缺影響，工程項目開工率偏低，水泥市場呈現(xiàn)旺季不旺行情，單月水泥產(chǎn)量同比大幅下降，不足2億噸，為近十年同期最低水平。

    卓創(chuàng)資訊分析師王琦說，今年水泥行業(yè)的需求與去年相比，下降幅度比較明顯。

    “由于國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度已經(jīng)處于一個下降通道當(dāng)中，使得水泥行業(yè)的需求出現(xiàn)了下滑，而疫情則加劇了這種下滑的速度。”中國水泥網(wǎng)分析師李坤明說。

    王琦也持相同觀點。據(jù)王琦介紹，水泥行業(yè)面向的下游領(lǐng)域相對單一，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)以及基建等領(lǐng)域投資增速對水泥需求而言具有決定性作用。“今年2月，國內(nèi)水泥價格一度出現(xiàn)上漲，但是上漲的時間持續(xù)不到一個月即開始掉頭下跌，并且之后的下跌幅度較大，與去年同期相比，平均回落水平在1至2成。”王琦說。

    在房地產(chǎn)行業(yè)整體景氣度欠佳的情況下，外界一度期望大基建能夠補上房地產(chǎn)行業(yè)給水泥行業(yè)帶來的需求缺口。“大基建投資雖然在今年上半年有所發(fā)力，但是對沖不了房地產(chǎn)行業(yè)給水泥行業(yè)帶來的需求缺口。”李坤明說。

    王琦認(rèn)為，水泥需求跟隨房地產(chǎn)投資的節(jié)奏在變化，如果大基建對水泥的需求量能夠上來，可能會緩解房地產(chǎn)導(dǎo)致的水泥需求下降，但是要完全將房地產(chǎn)行業(yè)給水泥行業(yè)帶來的需求缺口補上，可能性還是比較小。

    “另外，全球央行在現(xiàn)階段是以加息為主，國內(nèi)貨幣寬松空間相對有限。一旦資金面趨緊，則包括房地產(chǎn)、基建投資等可能都會受到影響。”王琦說。

    下半年需求或繼續(xù)下降

    在經(jīng)歷了上半年整體欠佳的表現(xiàn)之后，水泥行業(yè)下半年能否迎來轉(zhuǎn)機？

    塔牌集團6月30日獲國信證券經(jīng)濟研究所、中金基金管理有限公司等多家機構(gòu)線上調(diào)研。公司表示，總體上，下半年區(qū)域市場水泥需求有望得到釋放，水泥出貨量預(yù)計將會好于上半年。

    中金公司認(rèn)為，下半年需求回補、價格修復(fù)的趨勢較為明朗，行業(yè)當(dāng)前并無持續(xù)惡性價格競爭的動因，雖然淡季將明顯拉長，價格調(diào)整可能明顯更深，但仍不致供求邏輯的本質(zhì)變化。

    “水泥行業(yè)在今年整體出現(xiàn)需求下降應(yīng)該會是一個大的方向。”李坤明說，和去年相比，整個行業(yè)面臨的壓力依然較大，無論是水泥的需求還是行業(yè)的效益，都面臨下行壓力。

    王琦說，下半年，全國水泥需求仍會繼續(xù)下降，預(yù)計未來五年，水泥需求會下降到一個新的臺階上，這個階段行業(yè)規(guī)模會開始收縮，直到形成一個新的供需平衡狀態(tài)。

    天風(fēng)證券在最新研報當(dāng)中表示，第三季度價格仍可能快速提漲。中長期來看水泥已步入需求下行期，未來行業(yè)關(guān)注點將聚焦于“雙控”“雙碳”目標(biāo)下行業(yè)供給端改變帶來的機會。