哪吒汽車港交所IPO旨在拓展海外市場

    目前公司已提交了上市申請。一旦IPO成功，哪吒汽車有望成為第5家在港上市的中國新勢力車企

    本報記者 劉釗

    6月26日，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司（以下簡稱“哪吒汽車”）向港交所提交了上市申請。此前，小鵬汽車、理想汽車、零跑汽車以及蔚來已先后登陸港交所，哪吒汽車有望成為第5家在港上市的中國新勢力車企。

    “哪吒汽車近年來銷量不斷下滑，知名度也遠不及‘蔚小理’等造車新勢力，對公司持續(xù)融資帶來不利影響。”北方工業(yè)大學汽車產業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔在接受《證券日報》記者采訪時表示，“當前各車企都在拼實力拼資本，誰能堅持到最后，誰就能成功。”

    海外市場持續(xù)領先

    哪吒汽車創(chuàng)立于2014年，在浙江桐鄉(xiāng)擁有1家整車工廠，并在國內擁有多家汽車零部件工廠，在泰國和印度尼西亞的工廠已經分別于2024年3月份和5月份投產，在馬來西亞的工廠已經于2024年1月份動工。目前，哪吒汽車已建成四大研發(fā)中心，分別位于上海、嘉興、北京和中國香港。截至2023年12月31日，公司有2132名員工從事研發(fā)工作，占總體員工數的26.9%。

    哪吒汽車目前推出5款智能新能源汽車，產品定位1.5萬美元至4.5萬美元（約合10.9萬元至32.7萬元人民幣），正是新能源電動汽車競爭最為激烈的細分市場。哪吒汽車稱，任何車企一旦在該市場中取得領先地位，即可掌握未來競爭的主動權，實現可持續(xù)增長。

    汽車交付量是衡量車企經營情況的重要指標。2022年，哪吒汽車曾超越“蔚小理”等，成為造車新勢力年度交付量冠軍。然而，2023年以來，哪吒汽車的交付量排名持續(xù)走低。且今年前5個月的交付量與2023年同期相比明顯下滑，累計約4.36萬輛，未達到全年目標銷量的20%。

    值得注意的是，相較于國內市場的表現平平，哪吒汽車在海外市場實現突破。數據顯示，2023年，哪吒汽車實現出口17019輛，占總銷量的13.7%，貢獻了12.0%的年度銷售收入。根據灼識咨詢報告，以上險量計算，2023年，哪吒汽車是東南亞新能源乘用車排名前三的品牌。

    2024年，哪吒汽車“出海”勢頭延續(xù)，成為最快在泰國、印尼、馬來西亞建立起三大海外工廠的造車新勢力，同步推進南亞地區(qū)的首個本地化組裝項目，連續(xù)擴展本土化、多元化的“出海”布局縱深。目前，哪吒汽車在東南亞、南美洲、西亞和南亞等市場銷量穩(wěn)步提升，且已于6月份正式登陸非洲，還將持續(xù)在拉美、中東等潛力市場開疆拓土。數據顯示，今年前5個月，哪吒汽車海外出口仍維持較好態(tài)勢，共出口汽車16458輛，位列新勢力車企出口量第一。

    截至5月底，哪吒汽車在全球擁有超42萬位用戶、覆蓋30個國家及地區(qū)，自2022年8月份至今出口累計3.5萬輛，全球化布局加速落地。哪吒汽車稱，目前已延伸至利潤率更高的中高端市場，并將在中國的經驗深化到海外市場，未來將大力發(fā)展拉丁美洲、中東和非洲，適時向歐洲拓展。

    經營業(yè)績長期虧損

    從財務數據來看，哪吒汽車2021年、2022年以及2023年分別實現營收50.87億元、130.50億元和135.55億元；虧損分別為48.40億元、66.66億元和68.67億元；毛利率分別為-34.4%、-22.5%和-14.9%。2021年、2022年以及2023年經營活動現金流量凈額持續(xù)為負，分別為-29.91億元、-54.08億元和-43.54億元。

    哪吒汽車將銷量和交付下滑的主要原因歸結為正花更多精力推進海外市場。公司表示，正努力合理化及簡化國內生產能力及全球供應架構，以進一步推進國際舉措，因此暫時影響汽車生產。

    哪吒汽車表示，2024年隨著哪吒L、哪吒S新款車型等多款產品發(fā)布，海外市場的持續(xù)深耕，哪吒汽車勢必帶動產能、技術等利用率提升，費用攤薄，進一步實現年毛利提升，持續(xù)增強盈利能力。

    雖然經營業(yè)績不佳，但哪吒汽車頗受資本青睞。自2017年以來，哪吒汽車已獲得多輪融資，以支持業(yè)務發(fā)展及運營。首次公開發(fā)售前投資者包括私募股權基金、政府基金及其他專業(yè)投資公司和戰(zhàn)略投資者。其中，不乏寧德時代、三六零等行業(yè)巨頭。

    此前4月15日，桐鄉(xiāng)市國有資本投資運營有限公司、宜春市金合股權投資有限公司、南寧民生新能源產業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）三方與哪吒汽車共同簽署協議。根據協議，簽約各方共同向哪吒汽車提供總額不少于50億元人民幣投資；協調相關資源，支持公司盡快實現IPO。根據招股書披露的交叉輪投資，四名投資人以人民幣34.26億元的代價獲取哪吒汽車8.08%的股權，以此計算，哪吒汽車的估值已經達到了424億元。

    對于本次港交所上市募資用途，哪吒汽車表示，將主要用于海外市場的戰(zhàn)略性擴展，以提升哪吒品牌的全球影響力、豐富公司的產品組合及提升智能汽車軟硬體技術、擴大公司在中國的銷售、服務及充電基礎設施網絡以及為數字營銷及營運用戶社群提供資金等。

    對于公司擬在港上市的考量及公司海外融資具體規(guī)劃，哪吒汽車相關負責人對《證券日報》記者表示，目前公司已進入上市信息緘默期，具體內容以招股書內容為準。

    業(yè)內人士告訴《證券日報》記者，哪吒汽車作為第二梯隊的造車新勢力品牌，各方面條件相對良好，公司如能在港交所成功上市，將極大提高知名度和聲譽，也有助于幫助公司更好地開拓海外市場。