暢通多元化退出渠道 凈化市場生態(tài)保護(hù)投資者

    本報(bào)記者 孟珂

    5月15日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)上表示，一個(gè)良性循環(huán)的資本市場，需要有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰。證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步健全市場化法治化的多元退市機(jī)制，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市流程，對觸及強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)的堅(jiān)決予以退市。去年以來，證監(jiān)會(huì)著力暢通強(qiáng)制退、重組退、主動(dòng)退等多元化退出渠道，共18家公司實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)退出，創(chuàng)歷史新高。

    前一日，深交所發(fā)布關(guān)于樂視網(wǎng)和金亞科技終止上市的公告，兩公司將于6月5日起進(jìn)入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所對兩家公司股票予以摘牌。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一天內(nèi)宣布兩家公司退市，尤其是樂視網(wǎng)被強(qiáng)制退市，具有一定的信號意義，表明監(jiān)管加大多元化退市力度。嚴(yán)格按照法律法規(guī)要求，對達(dá)到退市情形的企業(yè)進(jìn)行強(qiáng)制退市，也充分說明監(jiān)管層對打造規(guī)范化、法治化、市場化資本市場的決心。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報(bào)》記者表示，退市制度是保持市場資源有效配置和強(qiáng)化市場自我糾錯(cuò)、公平競爭的重要保障；近兩年上市公司退市類型更加多元化，可見我國的退市制度得到不斷完善，A股市場的退市渠道愈發(fā)暢通。這有利于凈化資本市場的生態(tài)，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，也有助于資本市場發(fā)揮優(yōu)勝劣汰、資源有效配置的作用，同時(shí)“有進(jìn)有出”的運(yùn)行規(guī)則能促進(jìn)我國資本市場健康發(fā)展，是我國資本市場走向成熟的一個(gè)重要標(biāo)志。

    談及今年退市情況將會(huì)如何發(fā)展？李湛認(rèn)為，目前我國退市制度逐步完善，基本上形成了包括財(cái)務(wù)類、交易類、規(guī)范類和重大違法等多元化退市指標(biāo)體系和較為穩(wěn)定的退市實(shí)施機(jī)制。今年隨著新證券法的實(shí)施，退市規(guī)則也進(jìn)行了新的調(diào)整，市場優(yōu)勝劣汰的機(jī)制將會(huì)得到更好的發(fā)揮，退市公司的數(shù)量預(yù)計(jì)會(huì)越來越多，退市將進(jìn)一步走向常態(tài)化與市場化。

    那么，如何在退市過程中保護(hù)好投資者利益呢？李湛表示，一方面，在推行注冊制的背景下，退市將會(huì)常態(tài)化，監(jiān)管層應(yīng)完善相應(yīng)的退市保護(hù)機(jī)制，根據(jù)上市公司被終止上市的主要問題，明確相關(guān)責(zé)任人并對其進(jìn)行追責(zé)，由責(zé)任人根據(jù)要求承擔(dān)相應(yīng)的賠償比例與數(shù)額，彌補(bǔ)投資者相應(yīng)的損失。另一方面，隨著新證券法的落地，投資者也需積極關(guān)注退市規(guī)則的調(diào)整，了解相關(guān)規(guī)定，做好風(fēng)險(xiǎn)評估和財(cái)務(wù)安排。

    “此外，還需進(jìn)一步加強(qiáng)退市過程中的制度銜接，做好向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交接的工作，并充分發(fā)揮新三板市場的作用，給投資者更豐富的退出機(jī)會(huì)。”何南野說。