投服中心發(fā)起第二例支持投資者上訴案

    近日，西寧中院以因虛假陳述引發(fā)投資者損失的直接賠償責(zé)任主體應(yīng)為上市公司為由，一審判決駁回投服中心藏格控股案支持訴訟請(qǐng)求。2021年7月14日，投服中心支持投資者黃某某向青海高院提起上訴并獲法院受理，這是投服中心繼ST大控案后第二例支持投資者上訴案。

    串通上百家客戶實(shí)施財(cái)務(wù)造假，投服中心在青海提起首例支持訴訟

    藏格控股股份有限公司是2020年中國(guó)證監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲打擊的財(cái)務(wù)造假上市公司之一，違法手段隱蔽、復(fù)雜，兩年內(nèi)串通上百家客戶，利用大宗商品貿(mào)易實(shí)施虛構(gòu)貿(mào)易，金額巨大，情節(jié)惡劣。2019年12月，藏格控股被中國(guó)證監(jiān)會(huì)青海監(jiān)管局行政處罰。2020年9月，投服中心委派公益律師陳波（德恒律師事務(wù)所上海分所）代理兩位投資者提起支持訴訟，請(qǐng)求法院判定肖永明（實(shí)際控制人、時(shí)任董事長(zhǎng)）對(duì)虛假陳述行為造成的損失承擔(dān)賠償責(zé)任，吳衛(wèi)東（時(shí)任董事、副總經(jīng)理）和藏格控股承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

    財(cái)務(wù)造假結(jié)合關(guān)聯(lián)方占用資金，三日一價(jià)存爭(zhēng)議

    證券虛假陳述行為引發(fā)的民事賠償案件中，有“三個(gè)關(guān)鍵日期一個(gè)價(jià)格”，即實(shí)施日、揭露日、基準(zhǔn)日和基準(zhǔn)價(jià)。如果經(jīng)過(guò)計(jì)算，投資者在實(shí)施日至揭露日期間股票買(mǎi)入均價(jià)減去揭露日至基準(zhǔn)日之間計(jì)算出的基準(zhǔn)價(jià)或者賣(mài)出價(jià)，金額大于0，即為有損失，投資者可據(jù)此金額請(qǐng)求賠償。本案中對(duì)于實(shí)施日、揭露日、基準(zhǔn)日和基準(zhǔn)價(jià)，原被告雙方持不同意見(jiàn)。

    投服中心支持訴訟原告主張的實(shí)施日為2018年1月12日關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金應(yīng)披未披日，揭露日為2019年4月30日藏格控股自我披露存在關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金日，基準(zhǔn)日為2019年6月10日，基準(zhǔn)價(jià)為8.06元/股。根據(jù)《行政處罰決定書(shū)》，藏格控股因虛增營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、虛增應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款、未按規(guī)定披露其控股股東西藏藏格創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金事項(xiàng)等三項(xiàng)行為被處罰?？毓晒蓶|及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金是通過(guò)虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)預(yù)付賬款、鉀肥銷(xiāo)售業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款等形式占用，與前述兩項(xiàng)財(cái)務(wù)造假行為緊密相關(guān)。根據(jù)公司公告，占用資金最早發(fā)生在2018年1月10日，應(yīng)在兩個(gè)交易日內(nèi)及時(shí)披露，故實(shí)施日應(yīng)為2018年1月12日。2019年4月30日公司發(fā)布會(huì)計(jì)師事務(wù)所保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告及公司關(guān)于控股股東自查報(bào)告等一系列報(bào)告，股價(jià)開(kāi)始下跌，該日具備揭露日特征。

    被告主張實(shí)施日為2018年4月30日公司發(fā)布2017年年報(bào)之日，揭露日為2019年6月22日公司中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查之日，基準(zhǔn)日為2019年7月9日，基準(zhǔn)價(jià)為8.56元/股。

    一審判決支持了被告主張。

    精準(zhǔn)追償個(gè)人，投服中心支持上訴

    投服中心支持起訴認(rèn)為，依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，上市公司及主要責(zé)任人員、機(jī)構(gòu)構(gòu)成共同侵權(quán)責(zé)任，而共同侵權(quán)責(zé)任適用《侵權(quán)責(zé)任法》的相關(guān)規(guī)定，在共同侵權(quán)案件中，原告有權(quán)請(qǐng)求部分或全部連帶責(zé)任人承擔(dān)責(zé)任，且責(zé)任承擔(dān)順序無(wú)法律限制。本案中，肖永明、吳衛(wèi)東對(duì)藏格控股虛假陳述違法行為負(fù)主要責(zé)任，情節(jié)嚴(yán)重，并分別被處以5年、3年市場(chǎng)禁入措施，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

    一審判決送達(dá)后，投資者黃某某得知判決結(jié)果，立即表示上訴。在告知投資者訴訟風(fēng)險(xiǎn)后，投服中心繼續(xù)委派一審代理律師陳波（德恒律師事務(wù)所上海分所）支持黃某某向青海高院提出上訴申請(qǐng)，請(qǐng)求按支持起訴時(shí)認(rèn)定的實(shí)施日、揭露日向個(gè)人追究賠償責(zé)任。

    壓實(shí)主體責(zé)任，樹(shù)立追責(zé)個(gè)人民事賠償理念

    證券市場(chǎng)虛假陳述破壞信息披露的制度功能，破壞資本市場(chǎng)的秩序價(jià)值。虛假陳述主體，亦即信息披露義務(wù)人，主要包括：發(fā)行人、發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員等。這些主體根據(jù)其在證券發(fā)行交易中的地位分別承擔(dān)相應(yīng)的信息披露職責(zé)。虛假陳述作為一種證券侵權(quán)行為，嚴(yán)重?fù)p害投資者的合法權(quán)益，與虛假陳述主體的責(zé)任分不開(kāi)。

    訴訟存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于敗訴，賠付金額因個(gè)案情況可能會(huì)有一定比例扣除，結(jié)案時(shí)間受案件審理需要而延長(zhǎng)等。投資者在證券支持訴訟中處于原告地位，在實(shí)體法和程序法上享有法定的權(quán)利，同時(shí)也需依法履行相應(yīng)的義務(wù)，承擔(dān)相應(yīng)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)訴訟結(jié)果最終負(fù)責(zé)。投服中心始終是投資者訴訟維權(quán)的支持者和幫助者，將充分發(fā)揮公益投保機(jī)構(gòu)示范引領(lǐng)職責(zé)，為廣大中小投資者維權(quán)提供有力支持。