本報見習記者 劉偉杰
1月22日,中證中小投資者服務中心(以下簡稱投服中心)參加了ST亞星重大資產(chǎn)重組媒體說明會。ST亞星擬置出原資產(chǎn)及負債,并置入山東宏濟堂制藥集團股份有限公司(以下簡稱宏濟堂)100%股權(quán)與山東科源制藥股份有限公司(以下簡稱科源制藥)100%股權(quán),本次交易構(gòu)成重組上市。
針對該交易,投服中心就宏濟堂業(yè)績大幅波動的原因、科源制藥經(jīng)營活動現(xiàn)金流情況不佳的原因、科源制藥計劃如何面對日益激烈的市場競爭及行業(yè)標準變化對兩個標的公司的影響進行了現(xiàn)場問詢。
根據(jù)本次交易預案,宏濟堂2017年-2019年的營業(yè)收入分別為4.89億元、5.15億元、4.67億元,同期凈利潤分別為2010.54萬元、4635.43萬元、8386.15萬元。而根據(jù)宏濟堂申請新三板掛牌時披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書,宏濟堂2013年-2015年的營業(yè)收入分別為2.91億元、2.61億元、4.19億元,同期凈利潤分別為1.08億元、1.36億元、2.21億元。
將本次預案與宏濟堂申請新三板掛牌時披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書相對照,其中對宏濟堂主營情況的表述幾乎沒有變化,然而幾年間宏濟堂業(yè)績波動巨大。
投服中心表示,ST亞星需結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況、宏濟堂產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素詳細解釋在營業(yè)收入基本穩(wěn)定且有小幅增長的情況下,宏濟堂自2013年以來凈利潤大幅波動的原因,還建議在之后的交易方案中披露宏濟堂近幾年的業(yè)務結(jié)構(gòu)及主要產(chǎn)品毛利情況,供投資者進行分析判斷。
另外,根據(jù)重組預案,科源制藥近年營業(yè)收入與凈利潤均逐年增長,2017年-2019年的凈利潤分別為3647.93萬元、4199.62萬元、4874.70萬元。而同期科源制藥經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-302.57萬元、-1632.54萬元、-4211.31萬元,且經(jīng)營活動現(xiàn)金流有逐年變差的趨勢。
投服中心表示,ST亞星需結(jié)合主要客戶情況、銷售收現(xiàn)政策等因素,說明科源制藥經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤不匹配的原因,并比對同行公司說明科源制藥的營收質(zhì)量有哪些問題,存在哪些風險。此外,ST亞星還應說明科源制藥面對日益激烈的競爭是否具備競爭優(yōu)勢,以及科源制藥計劃如何維持其競爭優(yōu)勢。
值得一提的是,對于行業(yè)標準出現(xiàn)的變化對兩個標的公司的影響,投服中心認為,ST亞星需說明相關(guān)行業(yè)變化為宏濟堂帶來的機遇及挑戰(zhàn),也應充分披露環(huán)保政策趨嚴對于科源制藥業(yè)務開展的影響。
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