強化中介機構責任 高質量推進投資者適當性管理

    ■本報見習記者 劉偉杰

    9月6日下午，第二屆中小投資者服務論壇“中介機構投資者適當性管理”專題論壇在上海成功舉行。該論壇為中國證券業(yè)協(xié)會主辦，由主題發(fā)言與圓桌交流兩個環(huán)節(jié)組成，來自監(jiān)管部門、證券期貨經(jīng)營機構、學術界等各界人士圍繞中介機構投資者適當性管理問題展開了深入討論交流。

    在主題發(fā)言環(huán)節(jié)，中國證券業(yè)協(xié)會副會長、合規(guī)管理委員會主任委員、國信證券董事長何如在主持會議時表示，投資者適當性管理制度是資本市場投資者保護的一項基礎性制度。2017年7月1日，《證券期貨投資者適當性管理辦法》的實施標志著我國資本市場在投資者保護方面取得了里程碑式的進步。兩年多以來，投資者適當性管理工作卓有成效，但也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

    隨后，中國證監(jiān)會有關負責人介紹了證券基金經(jīng)營機構投資者適當性管理落實情況，總結了證券基金經(jīng)營機構在落實投資者適當性管理要求中存在的問題。上交所相關負責人表示，老年投資者適當性管理問題受到普遍關注，在科創(chuàng)板等創(chuàng)新業(yè)務中，需要進一步規(guī)范面向老年投資者的招攬或金融產(chǎn)品銷售行為。

    另外，國泰君安證券、匯添富基金、北京高華證券、中信期貨等參會代表，分別在證券公司投資者適當性管理實踐，公募基金行業(yè)適當性管理經(jīng)驗，適當性管理境外監(jiān)管政策，期貨行業(yè)適當性管理特點等方面開展深入交流分享。

    華東政法大學教授、博士生導師、上海市法學會金融法研究會會長吳弘還對適當性概念和內(nèi)涵、法律依據(jù)和適用范圍、違反適當性義務的法律責任等進行了專業(yè)分析。

    對于金融機構的適當性義務，吳弘認為包含三個要件，一是了解客戶的準入資格和風險偏好；二是了解產(chǎn)品的類型、特性和狀況，并評估風險和收益；三是包含了風險匹配、如實告知、合理推薦三個方面要素。

    在圓桌交流環(huán)節(jié)，與會嘉賓分別圍繞“科創(chuàng)板試點注冊制對投資者適當性管理帶來的挑戰(zhàn)”、“金融機構履行投資者適當性義務的法律責任邊界”、“借助金融科技提升客戶服務水平，打造差異化競爭優(yōu)勢”三個議題展開討論。

    對于“科創(chuàng)板試點注冊制對投資者適當性管理帶來的挑戰(zhàn)”，一些參會專家指出，科創(chuàng)板與主板不同的發(fā)行上市條件、差異化的交易規(guī)則等給投資者適當性管理工作帶來新的挑戰(zhàn)，金融機構需要強化投資者適當性動態(tài)管理，做好風險揭示和投資者宣傳教育工作，引導投資者理性參與。

    另外，探討“金融機構履行投資者適當性義務的法律責任邊界”議題時，部分參會嘉賓提出，隨著投資者法律意識的增強，以及司法層面對投資者保護力度的持續(xù)加大，如何應對和防范適當性管理的法律風險成為金融機構面臨的一個重要課題。金融機構可以通過制定更加科學合理的風險評估標準、在銷售過程中采取全面留痕的多維度措施等方式有效降低自身面臨的法律風險。

    在談到“借助金融科技提升客戶服務水平，打造差異化競爭優(yōu)勢”時，有參會代表表示，適當性管理是一個持續(xù)、動態(tài)的過程，金融機構可充分利用金融科技手段，探索大數(shù)據(jù)等前沿科學技術在投資者適當性管理中的應用，建立系統(tǒng)解決方案，通過動態(tài)監(jiān)測預警，提升適當性管理水平。與會嘉賓還圍繞金融銷售有關規(guī)定、金融機構有關適當性糾紛判例等展開了討論。

    此外，中國證券業(yè)協(xié)會表示，將以此次論壇為契機，推動證券公司強化行業(yè)文化建設，加強員工職業(yè)道德教育，切實履行適當性管理義務，協(xié)力共筑投資者適當性管理的良好生態(tài)體系，更好地履行社會責任，維護投資者合法權益，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。