資本市場30年 投保之路越走越寬

    “大投保”開啟逾1.6億A股投資者保護新篇章

    杜雨萌

    備受關注的中國特色證券代表人訴訟制度，又一次取得突破性進展。7月31日，最高人民法院發(fā)布《關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》，同日，證監(jiān)會及投服中心與之有關的具體政策文件也隨之落地。

    8月1日，是新證券法正式落地實施的5個月，回看這一時期，資本市場法治生態(tài)環(huán)境已悄然發(fā)生著改變：3月份，杭州中院發(fā)布對五洋債券糾紛適用人數(shù)不確定的代表人訴訟，并發(fā)布征集債券自然人投資者的登記公告；4月份，深圳中院發(fā)布《關于依法化解群體性證券侵權民事糾紛的程序指引》，對群體性證券民事糾紛提出系統(tǒng)化解決方案；5月份，南京中院發(fā)布了澄星股份等4家上市公司證券糾紛代表人訴訟登記公告；7月份，中證中小投資者服務中心在上海召開證券代表人訴訟座談會，聽取對投保機構特別代表人訴訟工作的意見建議……逾1.6億A股投資者的權益保護工作在逐步完善的法治環(huán)境下開啟了新篇章。

    “投資者是資本市場發(fā)展之本，尊重投資者、敬畏投資者、保護投資者，是資本市場踐行以人民為中心發(fā)展思想的具體體現(xiàn)，也是證券監(jiān)管部門的根本監(jiān)管使命。”中國證監(jiān)會主席易會滿在今年“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上的一番話不僅將投資者保護提升到了新高度，也讓A股市場上逾1.6億的“粉絲”感受到了被“陽光普照”的溫暖，這份溫暖來自資本市場“大投保”理念的形成，來自“把保護投資者權益貫穿于資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定各項工作之中”的重視。

    我國擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體，投資者隊伍達到逾1.6億人，其中95%以上為中小投資者。投資者作為維系整個生態(tài)運行的基石，具有不可替代的地位和作用。

    近年來，監(jiān)管部門一直把保護投資者合法權益作為工作的出發(fā)點和落腳點，在投資者保護理念培育、體系構建、機制優(yōu)化、平臺建設等方面取得積極進展。

    筆者認為，投資者保護工作雖然已取得了積極進展，但今年以來正在發(fā)生“質的飛躍”。

    一方面，今年3月1日起實施的新證券法不僅開設專章規(guī)定投資者保護制度，與此同時，其明確的證券集體訴訟制度亦為日后的投保工作提前打下“地基”，可以說，在立法層面就率先為投資者提供堅強后盾。

    另一方面，作為國務院統(tǒng)籌協(xié)調金融穩(wěn)定的重要機構，今年金融委曾四度發(fā)聲聚焦資本市場，并且在內容上無一不指向資本市場中的造假和欺詐行為。

    在筆者看來，金融委如此高頻且高調聚焦資本市場及投資者保護，其背后或存在兩大潛臺詞：一是未來監(jiān)管部門將在最有可能使投資者“鍋從天上來”的領域加大查處、懲戒力度；二是進一步向投資者釋放對其“保護”的決心，堅定其中長期投資A股的信心。

    筆者認為，隨著監(jiān)管部門進一步強化“大投保”理念，日后投資者保護工作勢必將被嵌入到資本市場各項基礎制度建設之中，只有基礎制度更加完備，才能進一步加速A股優(yōu)勝劣汰功能；只有投資環(huán)境更加公開、公平、公正，股市的“磁鐵”效應才會進一步吸引投資者。這也是資本市場“大投保”理念的最佳體現(xiàn)。