行業(yè)龍頭領(lǐng)銜 上市公司“紅包雨”不停

    本報(bào)記者 吳曉璐

    1月26日晚間，上海豫園旅游商城（集團(tuán)）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“豫園股份”）發(fā)布公告稱，近日收到公司董事長(zhǎng)黃震先生的《關(guān)于倡議制定2024年度特別分紅方案暨響應(yīng)“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)方案的函》，提議實(shí)施2024年度特別分紅方案。

    2025年以來，上市公司“紅包雨”不停。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月26日，去年以來，累計(jì)1015家上市公司發(fā)布2024年中期分紅（含特別分紅）方案，涉及金額合計(jì)6963.5億元，其中6884.37億元實(shí)施完畢，79.14億元待實(shí)施。此外，還有8家上市公司收到控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)等2024年度利潤(rùn)分配提議。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司中期分紅的增多是一個(gè)積極的信號(hào)，表明上市公司盈利能力和管理水平的提升，只有盈利穩(wěn)定且充足的公司才有可能頻繁分紅，不僅有助于增強(qiáng)投資者獲得感，提振投資者信心，還有利于吸引長(zhǎng)期資金。此外，積極且穩(wěn)定的分紅可以提供穩(wěn)定的收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，有助于推動(dòng)價(jià)值投資理念和長(zhǎng)期投資理念的形成。

    龍頭公司領(lǐng)銜

    銀行等四行業(yè)中期分紅較高

    國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（簡(jiǎn)稱新“國(guó)九條”）提出，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

    2024年中期分紅家數(shù)、金額倍增。從行業(yè)來看，銀行、石油石化、通信、食品飲料行業(yè)中期分紅較高。其中，行業(yè)龍頭具有穩(wěn)定的盈利能力和自由現(xiàn)金流，分紅能力和意愿普遍更高。

    銀行業(yè)中，國(guó)有“六大行”中期分紅均超百億元，分紅金額合計(jì)2048.23億元，占銀行業(yè)中期分紅比例為79.3%，接近八成。

    石油石化行業(yè)中，“三桶油”中期分紅均超百億元，中國(guó)石油、中國(guó)海油、中國(guó)石化分紅金額分別為402.65億元、321.54億元、177.68億元，分紅金額合計(jì)901.88億元，占石油石化行業(yè)中期分紅比例為99.53%。

    通信行業(yè)中，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信中期分紅均超百億元，分別為510.4億元、152.91億元，三大運(yùn)營(yíng)商合計(jì)分紅693.31億元，占通信行業(yè)中期分紅比例為97.31%。

    食品飲料行業(yè)，貴州茅臺(tái)中期現(xiàn)金分紅300億元，貴州茅臺(tái)、五糧液等“五瓶酒”分紅近485.1億元，在食品飲料行業(yè)中期分紅中占比87.49%。

    此外，長(zhǎng)江電力、陜西煤業(yè)等“現(xiàn)金奶牛”分紅61.4億元，寧德時(shí)代、賽力斯等民營(yíng)科技企業(yè)分紅59.0億元，中信證券、中國(guó)銀河等17家上市券商分紅35.6億元。

    中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾表示，中期分紅的公司通常具有穩(wěn)定的盈利能力和充裕的現(xiàn)金流，在各自的行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，有實(shí)力支持一年多次分紅。所在的行業(yè)發(fā)展較為成熟，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)的盈利模式和現(xiàn)金流狀況相對(duì)可預(yù)測(cè)。這些公司普遍注重投資者關(guān)系管理，希望通過分紅來增強(qiáng)投資者信心，提升公司的市場(chǎng)形象和吸引力。此外，監(jiān)管部門對(duì)于國(guó)央企市值管理的要求也會(huì)對(duì)相關(guān)上市公司起到促進(jìn)作用。

    去年年初，國(guó)務(wù)院國(guó)資委就表示，將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核。去年12月份，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，提出，中央企業(yè)要指導(dǎo)控股上市公司綜合考慮行業(yè)特點(diǎn)、盈利水平、資金流轉(zhuǎn)等因素，制定合理可持續(xù)的利潤(rùn)分配政策，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，增加現(xiàn)金分紅頻次，優(yōu)化現(xiàn)金分紅節(jié)奏，提高現(xiàn)金分紅比例。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述進(jìn)行2024年中期分紅的公司中，中央國(guó)有企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)合計(jì)分紅5399.02億元，占比77.53%。

    地方政府支持穩(wěn)定分紅

    助力資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)

    為落實(shí)新“國(guó)九條”，多地政府出臺(tái)“地方版”支持資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展文件，同樣對(duì)上市公司分紅作出安排。如1月21日，廣東省人民政府公布的《關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展資本市場(chǎng)助力廣東現(xiàn)代化建設(shè)的若干措施》提出，“推動(dòng)上市公司加強(qiáng)現(xiàn)金分紅、回購(gòu)注銷股票，持續(xù)提升投資者回報(bào)。”

    1月15日，貴州省人民政府印發(fā)《貴州省推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》提出，“支持上市公司建立提升投資價(jià)值的長(zhǎng)效機(jī)制，將市值管理納入國(guó)企業(yè)績(jī)考核體系，引導(dǎo)上市公司回購(gòu)股份后注銷，鼓勵(lì)公司控股股東、高級(jí)管理人員等增持股票，督促制定積極、穩(wěn)定的分紅政策，加大分紅力度，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。”

    韓乾對(duì)記者表示，引導(dǎo)上市公司連續(xù)穩(wěn)定分紅，也有助于支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。通過引導(dǎo)上市公司將利潤(rùn)合理分配給股東，可以吸引資金流向具備良好治理結(jié)構(gòu)和可持續(xù)發(fā)展能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，促進(jìn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)，支持企業(yè)在保持穩(wěn)健回報(bào)的同時(shí)，進(jìn)行必要的再投資和創(chuàng)新，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

    從地域來看，北京轄區(qū)上市公司中期分紅金額遙遙領(lǐng)先，分紅金額合計(jì)4082.67億元。2024年中期分紅金額最高的7家上市公司，均位于北京。中期現(xiàn)金分紅金額超百億元的13家上市公司中，有10家位于北京。

    廣東、上海、貴州緊跟其后，中期分紅金額分別為648.99億元、353.26億元、304.42億元。其中，廣東分紅金額最高的是中國(guó)平安，中期分紅168.4億元；上海分紅金額最高的是交通銀行，中期分紅135.16億元；貴州則是貴州茅臺(tái)，去年中期現(xiàn)金分紅高達(dá)300億元。

    13家中期分紅超百億元上市公司所屬轄區(qū)    

    數(shù)據(jù)來源：Wind 制表：吳曉璐

    展望未來，田利輝表示，A股分紅趨勢(shì)是常態(tài)化、大金額和多頻次。隨著政策的深入實(shí)施，上市公司一年多次分紅將成為常態(tài)。分紅公司家數(shù)占比提升，連續(xù)多年分紅的公司占比增加，分紅習(xí)慣逐步形成。而且，分紅規(guī)模有望繼續(xù)增長(zhǎng)，分紅金額年化平均增長(zhǎng)速度有望高于同期凈利潤(rùn)增速。與境外成熟市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)的分紅頻次會(huì)有所增加，分紅均衡性、及時(shí)性、穩(wěn)定性有望進(jìn)一步提升。

（編輯 喬川川）