專訪中金公司李求索：優(yōu)化社?；鹜顿Y機(jī)制對(duì)資本市場具有重要意義

    本報(bào)記者 張薌逸

    近日，經(jīng)中央金融委員會(huì)審議同意，中央金融辦等六部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》（以下簡稱《實(shí)施方案》），重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國社會(huì)保障基金（以下簡稱“社?；?rdquo;）、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進(jìn)一步加大入市力度。

    其中，社保基金由社保理事會(huì)投資運(yùn)營，是多層次養(yǎng)老保障體系的重要組成部分，亦是A股中長線資金的重要來源之一。中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次《實(shí)施方案》穩(wěn)步提升社?；鸸善鳖愘Y產(chǎn)投資比例、細(xì)化明確社?；鹞迥暌陨祥L周期業(yè)績考核機(jī)制等舉措對(duì)資本市場、實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要意義。

    李求索分析稱，從資本市場角度，社保基金資金具備穩(wěn)定性、專業(yè)性和可持續(xù)性等優(yōu)勢，有助于推動(dòng)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行、提升市場定價(jià)效率、推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新、塑造健康良性的資本市場生態(tài)。

    從支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，李求索認(rèn)為，社?；鹳Y金通常不需要在短期內(nèi)面對(duì)大額意外兌付壓力，具備長期屬性和投資耐心，更有能力和意愿投向周期偏長、回報(bào)短期面臨不確定的創(chuàng)新行為，有利于進(jìn)一步支持創(chuàng)新企業(yè)，助力推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。

    “推動(dòng)社?；痖L期投資對(duì)資本市場的穩(wěn)定性和投資者信心將產(chǎn)生積極影響。”李求索還表示，社?；鹱鳛橹匾拈L期資金來源，具有資金來源穩(wěn)定、短期流動(dòng)性壓力較小的優(yōu)勢，能夠?yàn)橘Y本市場提供持續(xù)、穩(wěn)定的資金支持。另外，社保基金具有較高的投資管理能力和專業(yè)水平，其投資行為更加注重企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量與內(nèi)在價(jià)值，能夠在資本市場中發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)與價(jià)值引導(dǎo)的作用，引導(dǎo)市場資金流向優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，優(yōu)化市場投資結(jié)構(gòu)，減少市場非理性投資行為，促進(jìn)市場生態(tài)更加理性、成熟。此外，推動(dòng)社?；痖L期投資是資本市場持續(xù)深化改革的舉措之一，有助于向投資者傳遞出監(jiān)管層重視“穩(wěn)定股市”的積極信號(hào)，有助于增強(qiáng)投資者信心，提振A股市場情緒。

    中長期資金是資本市場重要的專業(yè)投資力量，也是維護(hù)市場平穩(wěn)健康運(yùn)行的“壓艙石”“穩(wěn)定器”。李求索認(rèn)為，社保基金投資規(guī)模擴(kuò)大后有望帶動(dòng)其他中長期資金更廣泛入市。

    “社?；鹱鳛橹虚L期資金的重要組成部分，其投資規(guī)模的擴(kuò)大本身就會(huì)對(duì)資本市場表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響，市場賺錢效應(yīng)的提升有望帶動(dòng)更多其他類型中長線資金入市。”李求索表示，社?；鸬耐顿Y規(guī)模和收益表現(xiàn)也會(huì)對(duì)其他中長期資金產(chǎn)生示范效應(yīng)。同時(shí)，社?；鹋c其他中長期資金之間也存在一定的合作和聯(lián)動(dòng)關(guān)系。例如，社?；鹂梢耘c商業(yè)保險(xiǎn)資金、年金基金等共同投資某些項(xiàng)目或資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資源共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。這種合作模式有助于降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，進(jìn)一步吸引更多類型中長期資金入市。