對標(biāo)特斯拉，含著“金鑰匙出生”的互聯(lián)網(wǎng)汽車界“網(wǎng)紅”蔚來汽車，9月12日在紐交所掛牌上市，次日即大漲75.76%，引來了A股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈一片“漲”聲。
截至9月14日收盤，奧特佳、誠邁科技、德聯(lián)集團(tuán)等以漲停收盤，江淮汽車開盤漲停，后漲幅回落至4.79%收盤。天汽模、京威股份、常熟汽飾等高開，至收盤時上漲2%左右。
含著“金鑰匙出生”
如果把互聯(lián)網(wǎng)比喻成一個帝國，那么蔚來便是這個帝國中含著金鑰匙出生的貴族，從根上流淌著互聯(lián)網(wǎng)頂級精英的血液。蔚來汽車股東包括蔚來汽車董事長李斌、京東集團(tuán)CEO劉強(qiáng)東、汽車之家創(chuàng)始人李想，戰(zhàn)略股東包括騰訊、百度、聯(lián)想集團(tuán)。幾乎包攬了半個互聯(lián)網(wǎng)圈。
此外，它背靠的投資方也堪稱史上最強(qiáng)豪華陣容，個個都是行業(yè)的大牛。其他投資機(jī)構(gòu)包括順為資本、IDG、興業(yè)銀行、GIC、TPG、淡馬錫、信中利、春華資本、招商銀行、華興資本、湖北科投、漢富資本等等眾多一線機(jī)構(gòu)及國有資本。
作為蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長的李斌也大有來頭。他最早被關(guān)注是作為紐交所上市公司易車的創(chuàng)始人、董事長。2010年11月，成立于2000年的易車在紐交所上市，成為中國最大汽車媒體公司，首家海外上市的中國汽車垂直網(wǎng)站，目前易車市值約16億美元。
李斌還是一名投資人，被稱為“出行教父”，他投資的項目超過30家。他也是摩拜單車天使投資人、董事長。
投資界很看好李斌。在2017年12月的一次活動中，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東的妻子章澤天還透露，劉強(qiáng)東僅僅花了10秒鐘就決定要投資蔚來汽車。
2017年，李斌還曾透露蔚來汽車的投資方高達(dá)56位，“一直的痛苦就是要拒絕別人，少投點，想投1億的能不能只投3000萬？”
蔚來汽車自帶光環(huán)沖刺中國互聯(lián)網(wǎng)汽車上市第一股，也特別擅長曝光加強(qiáng)自己的品牌光環(huán)。其中比較知名的事件包括蔚來汽車耗資8000萬元打造的發(fā)布會，還曾與小鵬汽車董事長何小鵬隔空“對賭”一輛ES8，這些讓人熱議的話題，讓蔚來汽車成為互聯(lián)網(wǎng)汽車界“網(wǎng)紅”。
今年上半年虧損33億元
9月12日，蔚來汽車登陸紐交所，發(fā)行價6.26美元/ADS，開盤即破發(fā)，報價6美元/ADS，較發(fā)行價下跌4.2%，盤中一度跌超13%，之后股價開始震蕩上揚(yáng)，首日收盤蔚來汽車報6.58美元，較發(fā)行價上漲5.11%。根據(jù)收盤價計算，蔚來總市值為67.51億美元。
9月13日，蔚來汽車突然爆發(fā)，大漲75.76%，收報11.6美元/ADS，市值達(dá)到119.02億美元。
蔚來汽車此次IPO由投資銀行摩根士丹利、高盛、摩根大通擔(dān)任聯(lián)席主承銷商，美銀美林、德意志銀行、花旗集團(tuán)、瑞士信貸、瑞銀集團(tuán)擔(dān)任聯(lián)席副承銷商，而上一家擁有如此豪華投行承銷陣容的公司，還是2014年上市的中國科技巨頭阿里巴巴。
另外招股書顯示，公司創(chuàng)始人兼CEO李斌在此前的公開信中表示，將拿出自己持有的5000萬股（約占自己持有總股權(quán)的1/3）蔚來股票成立用戶信托基金，讓用戶來討論和決定這些股權(quán)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收益如何使用。而這在美國股票歷史上，還是第一次有企業(yè)創(chuàng)始人做出這樣的決定。
就財務(wù)狀況看，蔚來汽車還未盈利。據(jù)招股書披露，截至2018年6月30日，蔚來汽車2018年前6個月的營收約為695萬美元（約合4600萬元人民幣）；其中汽車銷售收入為671萬美元（約合4440萬元人民幣）。
蔚來汽車上半年凈虧5.03億美元（約33.25億元人民幣），上年同期凈虧損為20.2億元。在2016年和2017年，蔚來汽車的凈虧損分別為25.73億元和50.21億元，這意味著3年時間，蔚來汽車已虧了上百億元。
從招股書看到，截至2018年7月31日，蔚來ES8訂單數(shù)超過1.7萬臺。其中6月到8月分別生產(chǎn)了272輛、831輛、1296輛，一共生產(chǎn)2399輛汽車，一共交付了1602輛車。
另外截至2018年3月31日，全球范圍內(nèi)的專利為2732項。截至2018年7月31日，已有7家蔚來中心投入運營，53家營業(yè)網(wǎng)點投入運營。預(yù)計到年底，將有60-80家換電站投入使用，400-500輛充電車投入使用。
打造中國版特斯拉？
從很多方面來看，蔚來汽車確實很像“中國版特斯拉”。而蔚來汽車在美股中的對標(biāo)公司也是特斯拉，其在招股說明書中13次提到了特斯拉。正值特斯拉宣布私有化期間，“中國版的特斯拉”蔚來汽車上市之后大受熱捧，足以顯示美國市場對汽車產(chǎn)業(yè)的未來充滿了信心。蔚來汽車的上市也成為繼2010年特斯拉之后首家在美國進(jìn)行IPO的大型電動汽車制造商。
不過，蔚來汽車與特斯拉等很多車企相比有很多不同。如蔚來汽車堅持采用的換電、租電模式，這種模式的好處是解決了當(dāng)前電動汽車面臨的最大的掣肘——充電問題，但其換電技術(shù)路線又面臨著電池的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化、建充電站等問題。換電模式的重要基礎(chǔ)設(shè)施就是換電站，建設(shè)需要強(qiáng)大的現(xiàn)金流供給。李斌曾表示，蔚來僅僅基于充換電服務(wù)就申請了超過300項專利，2018年在這個領(lǐng)域會投入20億元去改善用戶體驗。
按照李斌的設(shè)想，蔚來不僅是汽車更是一種新的生活方式的引領(lǐng)者。蔚來提出的用戶信托基金也是開創(chuàng)了用戶擁有企業(yè)決策權(quán)的先河，也表達(dá)了其讓蔚來成為一家用戶企業(yè)的初心。
三個維度帶動概念股
有數(shù)據(jù)披露，蔚來汽車有70%的零部件來自全球最大的零部件合作伙伴。合作建廠、代工生產(chǎn)是蔚來汽車的特色。因此蔚來汽車雖然在美股上市，但是必將為A股的眾多產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來機(jī)會。
可以從上游供應(yīng)商、合作企業(yè)、對手企業(yè)三個維度看待蔚來汽車上市帶來的機(jī)會。
首先，蔚來汽車上市無疑給上游供應(yīng)商帶來了機(jī)會。華泰證券研報認(rèn)為，造車新勢力還推動了汽車行業(yè)電動化和智能化的進(jìn)程，新能源汽車上游產(chǎn)業(yè)鏈和汽車電子零部件供應(yīng)商將從中獲益。建議關(guān)注在A股上市的蔚來汽車相關(guān)標(biāo)的福耀玻璃（擋風(fēng)玻璃）、三花智控（電子膨脹閥）、均勝電子（前置攝像頭）、德賽西威（中控臺）、寧德時代（電池模組）、拓普集團(tuán)（鍛鋁控制臂）等。
其次在合作企業(yè)方面，蔚來汽車采用的是代工模式，因此相關(guān)合作廠商也值得關(guān)注。2016年4月，蔚來汽車與江淮簽訂協(xié)議，宣布合力打造“世界級全鋁車身工廠”，總合作規(guī)模100億元，規(guī)劃年產(chǎn)能10萬臺。在新能源生產(chǎn)資質(zhì)的迫使下，蔚來與江淮合作，促進(jìn)ES8上市銷售。
據(jù)江淮汽車的半年報顯示，2018年上半年，受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、公司銷量下降、新能源汽車補(bǔ)貼退坡及行業(yè)競爭加劇等因素的影響，2018年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入237.45億元，同比下降6.28%，實現(xiàn)凈利潤1.63億元，同比下降52.58%。但新能源乘用車為江淮汽車帶來了極大的機(jī)會。
據(jù)其半年報披露，今年上半年江淮汽車銷售新能源汽車2萬輛，同比增長113.08%，與蔚來汽車合作生產(chǎn)的首款車型ES8已實現(xiàn)小批量生產(chǎn)并開始交付，同時確定第二款合作車型ES6也將由公司進(jìn)行生產(chǎn)。
第三，從競爭對手來看，目前全球新能源汽車市場上，特斯拉和比亞迪仍遙遙領(lǐng)先，今年上半年，比亞迪暫時領(lǐng)先特斯拉，成為全球新能源汽車行業(yè)銷量、占有率第一的企業(yè)；而其業(yè)務(wù)龐大，新能源汽車收入僅占總收入約35%，目前持續(xù)盈利。值得注意的是，中國才是目前新能源汽車的全球最大市場。因此，蔚來、比亞迪等汽車都還大有機(jī)會。9月14日比亞迪也上漲4.4%，報收44.81元/股。
