期權(quán)入市手冊(cè)（六）：深市期權(quán)投資者適當(dāng)性管理（上）

    編者按：2022年9月19日，深市期權(quán)新品種——創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)（標(biāo)的為創(chuàng)業(yè)板ETF，代碼159915）、中證500ETF期權(quán)（標(biāo)的為中證500ETF，代碼159922）上市交易。為幫助投資者系統(tǒng)了解期權(quán)產(chǎn)品特征、理性參與期權(quán)交易、有效提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，深交所聯(lián)合市場(chǎng)機(jī)構(gòu)推出“期權(quán)入市手冊(cè)”系列連載文章。今天是第六期，讓我們一起了解深市期權(quán)投資者適當(dāng)性管理的要求吧！

    1.股票期權(quán)市場(chǎng)的投資者分哪幾類？

    期權(quán)市場(chǎng)投資者分為個(gè)人投資者、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和普通機(jī)構(gòu)投資者。其中，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者包括商業(yè)銀行、期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、信托公司、基金管理公司、財(cái)務(wù)公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等專業(yè)機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)，以及證券投資基金、社保基金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行及保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品以及由專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理人的其他基金或者委托投資資產(chǎn)等。普通機(jī)構(gòu)投資者是指除專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者以外的機(jī)構(gòu)投資者。

    2.個(gè)人投資者參與期權(quán)交易需滿足哪些條件？

    個(gè)人投資者參與深市期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

    （1）申請(qǐng)開戶前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；

    （2）在證券公司開戶6個(gè)月以上并具有融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷；

    （3）具備期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過深交所認(rèn)可的相關(guān)測(cè)試；

    （4）具備深交所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；

    （5）具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；

    （6）無嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄和法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及深交所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形；

    （7）深交所規(guī)定的其他條件。

    個(gè)人投資者參與期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)通過期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)組織的期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估。

    已開立滬市衍生品合約賬戶且滿足前述第（6）項(xiàng)條件的個(gè)人投資者，視同符合深交所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理要求。

    【小貼士】以上要求，可以簡(jiǎn)單概括為“五有一無”，即有資產(chǎn)、有經(jīng)歷、有知識(shí)、有經(jīng)驗(yàn)、有風(fēng)險(xiǎn)承受能力和無違法違規(guī)行為。

    3.普通機(jī)構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，需滿足哪些條件？

    普通機(jī)構(gòu)投資者參與深市期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

    （1）申請(qǐng)開戶前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣100萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；

    （2）凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元；

    （3）相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)，通過深交所認(rèn)可的相關(guān)測(cè)試；

    （4）相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備深交所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷；

    （5）無嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄和法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件及深交所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期權(quán)交易的情形；

    （6）深交所規(guī)定的其他條件。

    已開立滬市衍生品合約賬戶且滿足前述第（5）項(xiàng)條件的普通機(jī)構(gòu)投資者，視同符合深交所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理要求。

    4.什么是期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估？

    期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估，是指期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人投資者的基本情況、投資經(jīng)歷、金融類資產(chǎn)狀況、期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。個(gè)人投資者參與期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)通過期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)組織的期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估。普通機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者免于適當(dāng)性綜合評(píng)估。

    5.什么是投資者分級(jí)管理？

    期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人投資者參與期權(quán)交易的權(quán)限進(jìn)行分級(jí)管理。個(gè)人投資者申請(qǐng)的交易權(quán)限級(jí)別分為一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)交易權(quán)限。個(gè)人投資者申請(qǐng)各級(jí)別交易權(quán)限，應(yīng)當(dāng)在相應(yīng)的知識(shí)測(cè)試中達(dá)到規(guī)定的合格分?jǐn)?shù)，并具備相應(yīng)的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。已開立滬市衍生品合約賬戶的投資者，可以在深市申請(qǐng)與滬市相同級(jí)別的交易權(quán)限及持倉(cāng)限額。

    具有一級(jí)交易權(quán)限的個(gè)人投資者，可以進(jìn)行下列期權(quán)交易：

    （1）在持有期權(quán)合約標(biāo)的時(shí)，進(jìn)行相應(yīng)數(shù)量的備兌開倉(cāng)；

    （2）在持有期權(quán)合約標(biāo)的時(shí)，進(jìn)行相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)沽期權(quán)買入開倉(cāng)；

    （3）對(duì)所持有的合約進(jìn)行平倉(cāng)或者行權(quán)。

    具有二級(jí)交易權(quán)限的個(gè)人投資者，可以進(jìn)行下列期權(quán)交易：

    （1）一級(jí)交易權(quán)限對(duì)應(yīng)的交易；

    （2）買入開倉(cāng)。

    具有三級(jí)交易權(quán)限的個(gè)人投資者，以及普通機(jī)構(gòu)投資者、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，可以進(jìn)行下列期權(quán)交易：

    （1）二級(jí)交易權(quán)限對(duì)應(yīng)的交易；

    （2）保證金賣出開倉(cāng)。

    個(gè)人投資者的知識(shí)測(cè)試成績(jī)、期權(quán)模擬交易經(jīng)歷以及金融類資產(chǎn)狀況發(fā)生變化，滿足較高交易權(quán)限對(duì)應(yīng)的資格要求的，可以向期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)調(diào)高其交易權(quán)限。個(gè)人投資者亦可向期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)調(diào)低其交易權(quán)限，期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其要求調(diào)至相應(yīng)級(jí)別。

    6.如何參加期權(quán)投資者知識(shí)測(cè)試？

    期權(quán)投資者應(yīng)當(dāng)在期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所內(nèi)參加知識(shí)測(cè)試，測(cè)試完畢后，投資者本人和普通機(jī)構(gòu)投資者指定的相關(guān)業(yè)務(wù)人員，應(yīng)當(dāng)在成績(jī)單上簽字。

    個(gè)人期權(quán)投資者知識(shí)測(cè)試形式分為逐級(jí)考試和綜合卷考試。對(duì)于選擇逐級(jí)考試的個(gè)人投資者，參加并通過一級(jí)考試后，才能參加二級(jí)考試；參加并通過一級(jí)、二級(jí)考試后，才能參加三級(jí)考試。對(duì)于每個(gè)級(jí)別的考試，投資者均可多次參加，直至成績(jī)合格。對(duì)于選擇綜合卷考試的個(gè)人投資者，也可多次參加，成績(jī)合格直接獲得三級(jí)的測(cè)試成績(jī)。普通機(jī)構(gòu)投資者指定的相關(guān)期權(quán)業(yè)務(wù)人員均須本人參加測(cè)試。

    “期權(quán)入市手冊(cè)”系列文章支持單位：廣發(fā)證券、國(guó)泰君安證券、華泰證券、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金、招商證券、中信建投證券（按音序排列，排名不分先后）