2020年世界投資者周丨場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外（二）：初識(shí)場(chǎng)內(nèi)基金

    編者按：在中國證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局的指導(dǎo)下，深交所積極參與由國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）舉辦的“2020年世界投資者周”活動(dòng)，圍繞基金投資基礎(chǔ)知識(shí)等主題，推出系列投資者教育節(jié)目，旨在提升投資者金融素養(yǎng)，引導(dǎo)投資者理性投資，以普惠投教獻(xiàn)禮資本市場(chǎng)30周年。

    經(jīng)過二十多年的發(fā)展，我國公募基金行業(yè)從無到有、從小到大，逐步成為普惠金融的重要載體，日益豐富的公募基金產(chǎn)品成為老百姓投資理財(cái)?shù)闹匾ぞ哌x擇。為幫助新入市投資者和潛在投資者做好基金投資“入門功課”，系統(tǒng)掌握基金投資基礎(chǔ)知識(shí)，深交所投教中心特別推出《投資者入市手冊(cè)（基金篇）》，并在此基礎(chǔ)上精編為“基金入門300問”系列文章。本篇為第十五篇，介紹場(chǎng)內(nèi)基金的基礎(chǔ)知識(shí)，一起來看看。

    2020年世界投資者周丨場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外（二）：初識(shí)場(chǎng)內(nèi)基金

    1.什么是場(chǎng)內(nèi)基金？

    場(chǎng)內(nèi)基金是指像股票一樣可以在證券交易所上市交易的證券投資基金。常見的場(chǎng)內(nèi)基金有封閉式基金、上市型開放式基金（LOF）、交易型開放式基金（ETF）和分級(jí)基金等。場(chǎng)內(nèi)基金有一級(jí)市場(chǎng)申購贖回和二級(jí)市場(chǎng)交易兩種投資方式。場(chǎng)內(nèi)基金的二級(jí)市場(chǎng)交易方式和股票一樣，以100份基金份額為1手，以市場(chǎng)報(bào)價(jià)進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易。

    2.場(chǎng)內(nèi)基金主要有哪些類型？

    場(chǎng)內(nèi)基金主要包括ETF、LOF和分級(jí)基金。

    ETF（ExchangeTradedFund）全稱為“交易型開放式證券投資基金”，簡(jiǎn)稱“交易型開放式基金”，又稱“交易所交易基金”。ETF是一種在交易所上市交易的開放式基金，兼具股票、開放式指數(shù)基金等的優(yōu)勢(shì)與特色，是高效的指數(shù)化投資工具。

    LOF（ListedOpen-EndedFund）全稱為“上市型開放式基金”。投資者既可以通過一級(jí)市場(chǎng)開放式基金賬戶申購與贖回基金份額，也可以在二級(jí)市場(chǎng)交易所買賣基金，并通過轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系在一起的一種開放式基金。

    分級(jí)基金又稱結(jié)構(gòu)型基金，是通過事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將基金基礎(chǔ)份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。其中，分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額稱為母基金份額，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益較低的子份額稱為A類份額，此類份額一般約定年收益率與定存利率掛鉤，具有低風(fēng)險(xiǎn)的特征；預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較高的子份額稱為B類份額，此類份額適合投資理念成熟、風(fēng)險(xiǎn)承受力較高的投資者。

    3.場(chǎng)內(nèi)基金有哪些特點(diǎn)？

    場(chǎng)內(nèi)基金本質(zhì)是一種證券投資基金，但是其相比較于場(chǎng)外基金有以下特點(diǎn)：

    一是可交易。場(chǎng)內(nèi)基金可在交易所掛牌進(jìn)行交易，從而實(shí)現(xiàn)基金份額在不同投資者之間進(jìn)行流轉(zhuǎn)，而場(chǎng)外基金只能進(jìn)行申購贖回轉(zhuǎn)換等，無法進(jìn)行基金份額的二級(jí)市場(chǎng)交易。

    二是高效率。由于場(chǎng)內(nèi)基金可以在交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行買賣，同股票交易有著相同的交易效率，甚至某些ETF產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)T+0交易，大大提高了投資者的投資效率，而場(chǎng)外基金申贖效率要低一些。

    4.如何參與場(chǎng)內(nèi)基金交易？

    參與場(chǎng)內(nèi)基金交易須開立深、滬證券賬戶和資金賬戶。證券賬戶可以是人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。開立賬戶后，投資者可以進(jìn)行認(rèn)購、申購、贖回以及買入和賣出。

    買入是指投資者通過證券公司在證券交易所競(jìng)價(jià)買入或大宗買入其他投資者持有的場(chǎng)內(nèi)基金份額的過程。買入不同于認(rèn)購和申購，買入只是投資者之間的交易過程，不會(huì)創(chuàng)設(shè)新的基金份額，基金的在外流通量不會(huì)增加。

    賣出是指投資者通過證券公司在證券交易所競(jìng)價(jià)賣出或大宗賣出其持有的場(chǎng)內(nèi)基金份額的過程。賣出不同于贖回，贖回后基金的在外流通量將會(huì)減少，而賣出則不會(huì)。

    5.參與場(chǎng)內(nèi)基金交易有哪些費(fèi)用？

    交易僅包括交易傭金（不超過交易金額的0.3%），申購與贖回費(fèi)率因基金而異，具體參考不同基金的申購費(fèi)用和贖回費(fèi)。

    一般而言，我國股票型基金的認(rèn)購費(fèi)率一般按照認(rèn)購金額設(shè)置不同的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，最高一般不超過1.5%，債券型基金的認(rèn)購費(fèi)率通常在1%以下，貨幣型基金認(rèn)購費(fèi)率通常為0。

    基金份額認(rèn)購存在兩種收費(fèi)模型，前端收費(fèi)模式和后端收費(fèi)模式。前端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購基金份額時(shí)就支付認(rèn)購費(fèi)用的付費(fèi)模式；后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金份額時(shí)才支付認(rèn)購費(fèi)用的收費(fèi)模式。

    6.哪里可以獲取場(chǎng)內(nèi)基金的信息？

    場(chǎng)內(nèi)基金的信息一般可以在基金所屬的基金公司官網(wǎng)或APP、證券公司行情軟件以及天天基金、東方財(cái)富等第三方平臺(tái)或行情軟件查看。

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    （免責(zé)聲明：本文僅為投資者教育之目的而發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。深圳證券交易所力求本文所涉信息準(zhǔn)確可靠，但并不對(duì)其準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性做出任何保證，對(duì)因使用本文引發(fā)的損失不承擔(dān)責(zé)任