如何防范上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)？三專家支招“避雷術(shù)”！

    本報(bào)見習(xí)記者 郭冀川

    近期A股市場(chǎng)投資熱情高漲，隨著近日金融股進(jìn)入回調(diào)，科技和醫(yī)療股再度受到市場(chǎng)關(guān)注，而這兩個(gè)板塊也是上市公司業(yè)績(jī)變臉與黑天鵝頻出的板塊，投資者需要謹(jǐn)慎投資，尤其要注意防范法律風(fēng)險(xiǎn)。

    證信律師事務(wù)所合伙人趙焱對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“此次疫情對(duì)于實(shí)體企業(yè)影響較大，許多公司難免發(fā)生訴訟糾紛，投資者要重點(diǎn)關(guān)注上市公司的訴訟緣由，比如與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的重要資產(chǎn)存在糾紛、訴訟，包括主要產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)用土地、廠房、核心專利、技術(shù)、商標(biāo)、重要子公司或參股公司股權(quán)等，不僅有可能影響公司的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)穩(wěn)定，也是黑天鵝爆發(fā)的主要征兆。”

    趙焱介紹，此前上市公司股東搶奪公司公章、證照、爭(zhēng)奪董事會(huì)席位等事件偶有發(fā)生，或者上市公司實(shí)際控制人家族離婚、繼承糾紛等，這些情況有可能導(dǎo)致上市公司股權(quán)被分割，進(jìn)而導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制權(quán)變更，一方面影響了公司的正常經(jīng)營(yíng)，也會(huì)對(duì)股價(jià)的穩(wěn)定產(chǎn)生較大影響。

    隨著上市公司2019年年報(bào)披露截止，一些公司也陸續(xù)召開股東大會(huì)以及進(jìn)行并購(gòu)重組，對(duì)于股東大會(huì)的法律意見，德恒上海律師事務(wù)所陳波律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，投資者應(yīng)該關(guān)注議案被否決的情況，這是中小股東與大股東和管理層之間矛盾激化的體現(xiàn)，如果有發(fā)生此類情況，投資者要謹(jǐn)慎選擇。

    在并購(gòu)?fù)顿Y方面，為了避免踩雷，陳波建議投資者認(rèn)真翻閱法律意見報(bào)告，關(guān)注交易方案、相關(guān)協(xié)議、交易所涉及的標(biāo)的資產(chǎn)情況，以及相關(guān)債權(quán)、債務(wù)的處理等章節(jié)內(nèi)容，重點(diǎn)了解上市公司投資并購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)情況。他說：“法律意見出具之前，對(duì)不合規(guī)情形，上市公司和中介機(jī)構(gòu)會(huì)努力彌補(bǔ)解決，如果律師依然提示不合規(guī)情形，就意味著問題較為嚴(yán)重了。”

    上海漢聯(lián)律師事務(wù)所宋一欣律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著資本市場(chǎng)改革完善和注冊(cè)制推行，殼資源的價(jià)值越來越低，ST公司往往存在嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)，尤其是已開始出現(xiàn)債券、銀行等金融機(jī)構(gòu)債務(wù)違約的公司，隨時(shí)可能被拖入破產(chǎn)程序。而中小股東由于持股比例低，在破產(chǎn)程序中幾乎沒有話語權(quán)為自己爭(zhēng)取權(quán)益，往往導(dǎo)致血本無歸，這類公司對(duì)于投資者來說最為危險(xiǎn)。因此，在投資過程中，要選擇優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，而不是賭低價(jià)的ST股有“烏雞變鳳凰”機(jī)會(huì)。

    宋一欣說：“已經(jīng)爆出財(cái)務(wù)造假、出現(xiàn)大面積債務(wù)違約的公司，一些投資者實(shí)際上已經(jīng)是踩雷了，但還會(huì)心存幻想，希望能夠借助題材、概念等減少投資虧損。但在這種情況下，上市公司往往面臨多方債權(quán)人的追索，也面臨投資者索賠以及可能產(chǎn)生的集體訴訟，投資者應(yīng)該盡早采取法律措施維護(hù)自身權(quán)益，在公司尚有賠付能力時(shí)得到補(bǔ)償，如因擔(dān)心上市公司破產(chǎn)或者自身虧損較大而一味等待，反而有可能錯(cuò)過索賠時(shí)機(jī)。”

（編輯 上官夢(mèng)露）