第七期：ETF市場(chǎng)包含哪些類型的產(chǎn)品？

    按照投資標(biāo)的類型的不同，ETF可以分為股票型、債券型、商品型和貨幣市場(chǎng)型等。

    （1）股票型ETF：主要跟蹤股票資產(chǎn)走勢(shì)。投資者可以通過(guò)購(gòu)買股票ETF，實(shí)現(xiàn)一鍵投資一籃子股票組合，降低單一股票投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得指數(shù)投資組合的回報(bào)。

    股票型ETF又可以分為以下四類。

    ①寬基ETF：此類ETF跟蹤覆蓋整個(gè)市場(chǎng)或者某個(gè)板塊的寬基指數(shù)，如滬深300指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)等。由于寬基ETF涵蓋不同行業(yè)的多只股票，通常被認(rèn)為是獲得市場(chǎng)整體表現(xiàn)的投資方式，可有效分散投資單一股票或單一行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

    ②行業(yè)主題ETF：此類ETF跟蹤聚焦某一個(gè)行業(yè)或主題的股票指數(shù)，如能源、科技、金融、醫(yī)療等大類行業(yè)或者環(huán)保、人工智能、健康、綠色低碳等市場(chǎng)主題等。此類ETF的目標(biāo)是給投資者提供對(duì)一個(gè)特定行業(yè)或主題的投資機(jī)會(huì)，投資者可以通過(guò)購(gòu)買相關(guān)ETF來(lái)追蹤某個(gè)特定行業(yè)或主題股票的表現(xiàn)。

    ③Smart Beta ETF：此類ETF跟蹤體現(xiàn)某一策略的指數(shù)，特別強(qiáng)調(diào)紅利、價(jià)值、動(dòng)量、波動(dòng)率等因子的作用。Smart Beta策略可以分為單因子策略和多因子策略。

    ④指數(shù)增強(qiáng)型ETF：將指數(shù)增強(qiáng)基金和ETF交易模式相結(jié)合，產(chǎn)品運(yùn)作模式上保持ETF模式，同時(shí)，基金管理人具有一定的主動(dòng)選股空間，旨在獲取超越指數(shù)的收益，產(chǎn)品跟蹤偏離度和跟蹤誤差設(shè)定相較被動(dòng)型ETF更大。

    （2）債券型ETF：主要跟蹤固定收益類資產(chǎn)，債券型ETF的投資組合通常涵蓋國(guó)債、地方政府債、政策性金融債、信用債等。債券型ETF的投資回報(bào)一般受跟蹤指數(shù)成份券的票息水平和債券價(jià)格影響。

    （3）商品型ETF：主要跟蹤商品資產(chǎn)走勢(shì)，如黃金、能源化工期貨、有色金屬期貨、飼料豆粕期貨等。商品型ETF投資組合通常包括期貨合約等衍生品和實(shí)物商品，為投資者參與商品資產(chǎn)投資提供便捷、低成本的方式。

    （4）貨幣市場(chǎng)型ETF：主要跟蹤短期債券和貨幣市場(chǎng)的基金。投資組合主要由貨幣市場(chǎng)工具組成，具體包括商業(yè)票據(jù)、銀行存款、同業(yè)存單和短期債券等。貨幣市場(chǎng)型ETF的投資目標(biāo)是保持投資組合的凈資產(chǎn)值穩(wěn)定，同時(shí)提供一定的流動(dòng)性和收益。

    此外，按照投資標(biāo)的所屬市場(chǎng)不同，ETF可以分為境內(nèi)ETF和跨境ETF。境內(nèi)ETF是指以境內(nèi)資本市場(chǎng)證券構(gòu)成的境內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，且在國(guó)內(nèi)證券交易所上市的ETF。跨境ETF是指追蹤指數(shù)標(biāo)的以境外資本市場(chǎng)證券為主，且在國(guó)內(nèi)證券交易所上市的ETF。目前跨境ETF以股票型為主，例如納斯達(dá)克100ETF、標(biāo)普500ETF。

    選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資者問(wèn)答》（中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2024年版）