資本市場(chǎng)法治供給增強(qiáng) 投資者保護(hù)和懲治違法行為是亮點(diǎn)

    本報(bào)記者 昌校宇

    新證券法實(shí)施半年來，有關(guān)投資者保護(hù)、懲治違法違規(guī)的法治供給持續(xù)增強(qiáng)。專家認(rèn)為，這充分體現(xiàn)了監(jiān)管層在推進(jìn)資本市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)方面的堅(jiān)定決心。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)功能發(fā)揮和效率提升，需要公開、公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境作為基本保障。新證券法明確規(guī)定證券的發(fā)行、交易活動(dòng)必須遵循“三公”原則，并從證券發(fā)行制度、股票發(fā)行注冊(cè)制改革、大幅度提高證券違法成本、強(qiáng)化投資者保護(hù)、強(qiáng)化信息披露等方面進(jìn)行了全面的改革與完善。同時(shí)，新證券法從八個(gè)方面完善監(jiān)管執(zhí)法手段，有效提升了監(jiān)管執(zhí)法效率與效能。

    董忠云表示，今年以來伴隨著新證券法的實(shí)施，監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的查處力度大幅提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年，證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定98份，罰沒金額合計(jì)38.39億元，已接近去年全年的罰沒金額。同時(shí)，監(jiān)管層對(duì)違法違規(guī)行為的懲處效率也在進(jìn)一步提高，如從3月底立案到8月中下旬《行政處罰事先告知書》的發(fā)布，證監(jiān)會(huì)僅用不到5個(gè)月的時(shí)間就完成了對(duì)延安必康制藥股份有限公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)而進(jìn)行的立案調(diào)查。強(qiáng)有力的監(jiān)管執(zhí)法，將對(duì)資本市場(chǎng)各參與主體形成有力威懾，加快資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境的完善。

    “新證券法全面推行注冊(cè)制，信息披露制度是注冊(cè)制的核心，違規(guī)信披、欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易等違法行為將影響投資者的價(jià)值判斷和投資決策，不利于投資者對(duì)市場(chǎng)的信任，亦將危害投資者的利益。因此，證監(jiān)會(huì)通過全面落實(shí)對(duì)違規(guī)‘零容忍’，用足、用好新證券法中對(duì)資本市場(chǎng)違法行為的規(guī)制，從嚴(yán)、從重、從快追究相關(guān)違法機(jī)構(gòu)和人員的責(zé)任，有利于震懾資本市場(chǎng)中意圖違規(guī)的主體，保護(hù)投資者合法權(quán)益。”國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    談及新證券法中的集體訴訟制度（代表人訴訟制度），朱奕奕表示，制度明確，在普通代表人之外，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以作為代表人提起證券代表人訴訟，有利于中小投資者進(jìn)行維權(quán)索賠。證券糾紛往往具有涉及廣、金額大、單個(gè)投資者損失程度不一等特點(diǎn)，這客觀上使得投資者個(gè)人進(jìn)行訴訟維權(quán)成本比較高，且投資者個(gè)人舉證能力相對(duì)較低，還存在著異地索賠的難點(diǎn)，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為專業(yè)性較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，能夠發(fā)揮其專業(yè)能力和獨(dú)特作用，保護(hù)投資者，降低投資者的維權(quán)成本，便利投資者維權(quán)。

    在增加法治供給方面，圍繞新證券法，各項(xiàng)配套制度不斷落地。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，7月24日，證監(jiān)會(huì)研究起草了《上市公司信息披露管理辦法（修訂稿）》（征求意見稿），擬加強(qiáng)上市公司信息披露監(jiān)管；8月7日，證監(jiān)會(huì)形成《證券期貨行政和解實(shí)施辦法（征求意見稿）》，意在完善訴訟和解制度；8月21日，證監(jiān)會(huì)研究起草《欺詐發(fā)行上市股票責(zé)令回購實(shí)施辦法（征求意見稿）》，明確回購價(jià)格、回購對(duì)象、回購程序等內(nèi)容，以防范欺詐發(fā)行，保護(hù)投資者權(quán)益。此外，7月31日，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》，進(jìn)一步完善我國證券集體訴訟制度；8月18日，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于為創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制提供司法保障的若干意見》，助力創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制順利進(jìn)行，保護(hù)投資者合法權(quán)益等。

    董忠云認(rèn)為，“新證券法領(lǐng)銜一系列法律法規(guī)不斷擴(kuò)充，資本市場(chǎng)的法治供給持續(xù)升級(jí)，結(jié)合監(jiān)管執(zhí)行力度的強(qiáng)化，我國在投資者保護(hù)、打擊證券違法違規(guī)行為等方面已經(jīng)取得了顯著成效，相信‘三公’原則的貫徹將有效助力資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)長期健康發(fā)展。”