刑法修正案草案提高證券犯罪懲處力度 投資者權(quán)益保護(hù)再升級(jí)

    本報(bào)記者 吳曉璐

    近日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開第三十六次會(huì)議提出，要全面落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”要求，強(qiáng)化民事賠償和刑事追責(zé)力度，同時(shí)要配合立法機(jī)關(guān)加快刑法修改等工作進(jìn)度，進(jìn)一步完善懲戒違法犯罪行為的法律制度，提高刑罰力度。

    市場(chǎng)人士表示，新證券法已經(jīng)大幅提升了資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的處罰力度，刑法處罰力度的提升，將實(shí)現(xiàn)行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)的多維度打擊，進(jìn)一步提高對(duì)證券犯罪的震懾力，更好地保護(hù)投資者的權(quán)益。

    顯著提高證券違法犯罪刑期

    今年6月份，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，證監(jiān)會(huì)將和有關(guān)方面一起行動(dòng)，一方面抓緊推進(jìn)中國(guó)特色的證券集團(tuán)訴訟制度落地，充分發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作用，既讓投資者得到補(bǔ)償，又能有效避免濫訴；另一方面，繼續(xù)加大工作力度，推動(dòng)刑法修訂，大幅提高證券期貨犯罪的刑期上限和罰金標(biāo)準(zhǔn)，讓違法犯罪者承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。

    據(jù)中國(guó)人大網(wǎng)消息，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十次會(huì)議對(duì)《中華人民共和國(guó)刑法修正案（十一）（草案）》（以下簡(jiǎn)稱草案）進(jìn)行了審議，正在征求意見(jiàn)。

    對(duì)于資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為，草案主要修改了刑法中第一百六十條的欺詐發(fā)行股票、債券罪；第一百六十一條的違規(guī)披露、不披露重要信息罪；以及第二百二十九條提供虛假證明文件罪；出具證明文件重大失實(shí)罪的內(nèi)容。

    記者注意到，草案主要是增加了情節(jié)特別嚴(yán)重情況下的刑事處罰，來(lái)提高刑期。另外，草案還明確了保薦等中介機(jī)構(gòu)涉及情節(jié)特別嚴(yán)重的三種情形，其中兩種為資本市場(chǎng)違法犯罪行為，即“在證券發(fā)行和重大資產(chǎn)重組環(huán)節(jié)，提供虛假的資產(chǎn)評(píng)估、會(huì)計(jì)、審計(jì)、保薦等證明文件，情節(jié)特別嚴(yán)重的。”

    “刑事處罰是打擊證券違法犯罪行為的重要手段。加大刑事處罰力度，提高違法犯罪成本，明確相關(guān)人員的刑事責(zé)任，是這次草案完善破壞金融秩序犯罪的主要內(nèi)容。”北京市證信律師事務(wù)所金融證券部高級(jí)顧問(wèn)陳高慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。此次草案提高了部分證券犯罪的刑罰，與新證券法相互呼應(yīng)和聯(lián)動(dòng)互補(bǔ)，完善行政、民事、刑事多維度對(duì)證券違法行為進(jìn)行打擊。

    具體來(lái)看，陳高慧進(jìn)一步表示，草案提高了證券犯罪行為的刑期上限和罰金標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)欺詐發(fā)行股票、債券罪，從原來(lái)最高5年有期徒刑提高到15年有期徒刑（15年是單一罪名下有期徒刑的最長(zhǎng)年限），罰金從原來(lái)最高募集資金的5%提高到最高一倍。對(duì)違規(guī)披露、不披露重要信息罪，從原來(lái)最高3年以下有期徒刑提高到最高10年有期徒刑。同時(shí)明確了控股股東、實(shí)際控制人組織、指使上述行為的刑事處罰。對(duì)保薦等中介機(jī)構(gòu)來(lái)看，對(duì)其在證券發(fā)行、重大資產(chǎn)交易中提供虛假證明文件等犯罪行為，由最高5年有期徒刑提高到最高10年有期徒刑。

    德恒（上海）律師事務(wù)所合伙人陳波對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，草案處罰力度的加重，體現(xiàn)在刑期加重、追責(zé)范圍擴(kuò)大兩個(gè)方面。刑期加重方面，如果中介機(jī)構(gòu)人員提供虛假證明文件的背后，有受賄情節(jié)的，將按較重的罪名進(jìn)行處罰，如果是國(guó)有企業(yè)員工，可能與國(guó)家工作人員受賄罪相同。

    “追責(zé)范圍擴(kuò)大方面，欺詐發(fā)行股票、債券罪和違規(guī)披露、不披露重要信息罪，以前只追究發(fā)行人公司及其負(fù)責(zé)人員，草案將在幕后組織、指使發(fā)行人犯罪的控股股東、實(shí)際控制人也納入了追責(zé)范圍，處罰力度與發(fā)行人相同。”陳波表示，草案將幕后操控發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人納入懲處范圍，打擊面擴(kuò)大。將三個(gè)罪名的刑期加重至現(xiàn)行刑期的3倍甚至以上，打擊力度大大提高。

    為注冊(cè)制改革保駕護(hù)航

    “欺詐發(fā)行、信披違規(guī)、財(cái)務(wù)造假等違法犯罪行為是資本市場(chǎng)的‘毒瘤’，損害廣大投資者合法權(quán)益，破壞上市公司整體形象和資本市場(chǎng)的誠(chéng)信基礎(chǔ)，如果任其發(fā)展將嚴(yán)重危及資本市場(chǎng)秩序，制約資本市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮。”陳高慧表示，現(xiàn)行刑法不論是自由刑還是罰金刑對(duì)證券違規(guī)行為的處罰都相對(duì)較輕，而證券類犯罪是逐利性犯罪，提高其違法犯罪的成本是遏制證券犯罪的有效手段，也能更好地保護(hù)投資者權(quán)益。草案提高了資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本，通過(guò)提高自由成本和經(jīng)濟(jì)成本形成對(duì)證券犯罪的嚴(yán)厲震懾，同時(shí)也為推進(jìn)注冊(cè)制改革保駕護(hù)航。

    陳波表示，信息披露制度是證券市場(chǎng)的基石，投資者數(shù)量多、分布廣、投資額小，通過(guò)信息披露才能對(duì)發(fā)行人有所了解，進(jìn)而對(duì)發(fā)行人有所信任，進(jìn)而拿出資金進(jìn)行投資。證券欺詐是破壞證券市場(chǎng)基礎(chǔ)的行為，將損害投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心，降低證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者的吸引力，影響證券市場(chǎng)資源配置效率。

    中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海曾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資本市場(chǎng)在創(chuàng)新的時(shí)候必須要講誠(chéng)信，在發(fā)展的時(shí)候必須要強(qiáng)調(diào)法治，在強(qiáng)調(diào)快捷的時(shí)候，也必須更加強(qiáng)調(diào)安全。對(duì)安全、誠(chéng)信、法治的價(jià)值追求，要求把保護(hù)廣大投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，提振廣大投資者的投資信心，維護(hù)資本市場(chǎng)的公開、公平、公正放在前面。所以刑法與時(shí)俱進(jìn)，有助于釋放一個(gè)長(zhǎng)期的利好消息。