全國(guó)首例示范判決生效 投服中心受托核定投資者損失

    ■本報(bào)見習(xí)記者 劉偉杰

    8月7日，上海金融法院全國(guó)首例示范案件宣判，原告潘某等訴被告方正科技集團(tuán)股份有限公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛一案（簡(jiǎn)稱方正科技案），二審由上海市高級(jí)人民法院判決駁回被告上訴，維持原判。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，該案是全國(guó)首例公開宣判并生效的示范案件，開創(chuàng)性地引入中證中小投資者服務(wù)中心（簡(jiǎn)稱投服中心）作為第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)輔助法院進(jìn)行損失核定，奠定了證券領(lǐng)域投資者司法救濟(jì)的里程碑。

    共同打造示范判決制度基礎(chǔ)

    2016年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與最高人民法院聯(lián)合部署，將“推動(dòng)建立示范判決機(jī)制”作為落實(shí)證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)工作的重要舉措。為推動(dòng)示范判決機(jī)制盡快落地，相關(guān)法院、投服中心開展了扎實(shí)的研究和準(zhǔn)備。2018年，投服中心與上海市第一中級(jí)人民法院合作的課題《證券支持訴訟示范判決機(jī)制研究》在首屆中小投資者投服論壇上宣介。

    2019年1月份，上海金融法院發(fā)布《關(guān)于證券糾紛示范判決機(jī)制的規(guī)定》（滬金融法[2019]2號(hào)），其中明確優(yōu)先選定國(guó)家機(jī)關(guān)或依法設(shè)立的公益性組織機(jī)構(gòu)支持訴訟作為示范案件，委托第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)核定損失。

    2019年6月份至7月份，最高人民法院、上海市高級(jí)人民法院及上海金融法院相繼發(fā)布科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革司法保障意見，明確推廣示范判決機(jī)制，充分發(fā)揮專家證人在案件審理中的作用。

    大膽創(chuàng)新開發(fā)損失計(jì)算軟件

    據(jù)了解，投服中心以損失計(jì)算為切入點(diǎn)，開發(fā)證券虛假陳述案投資者損失計(jì)算軟件，推動(dòng)示范判決機(jī)制盡早落地。該損失計(jì)算軟件具備投資差額損失計(jì)算、證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)扣除計(jì)算和證券市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)扣除計(jì)算等三大核心功能。

    “投資差額損失計(jì)算功能”可提供移動(dòng)加權(quán)平均法和實(shí)際成本法兩種買入均價(jià)算法，其中，移動(dòng)加權(quán)平均法被公認(rèn)為最合理的買入成本計(jì)算方法，以往受限于該算法計(jì)算過(guò)程繁瑣，很少在司法實(shí)踐應(yīng)用，損失計(jì)算軟件有效解決了這一司法實(shí)踐痛點(diǎn)。

    投服中心還創(chuàng)新性地提出“3+X”組合參考指數(shù)的證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定與扣除方法。自2017年以來(lái)，最高人民法院民二庭先后3次赴投服中心就損失計(jì)算軟件開發(fā)應(yīng)用進(jìn)行調(diào)研。經(jīng)上海市高級(jí)人民法院組織專家評(píng)估，損失計(jì)算軟件的計(jì)算邏輯得到了一致認(rèn)可。

    開啟群體性證券訴訟新模式《證券日?qǐng)?bào)》記者還了解到，自今年初損失計(jì)算軟件應(yīng)用以來(lái)，投服中心積極向多地法院交流推介。截至目前，投服中心共接到上海、鄭州、廣州等四地法院共8起證券虛假陳述案件的損失核定委托，涉及投資者數(shù)千名。

    公益性投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)以輔助投資者損失核定身份參與訴訟，上海市高級(jí)人民法院、上海金融法院根據(jù)該損失核定意見做出示范判決，是證券投資者保護(hù)與司法審判領(lǐng)域的開創(chuàng)性舉措，既體現(xiàn)了投服中心的專業(yè)性和公益性，又展現(xiàn)了上海司法審判機(jī)關(guān)對(duì)證券投資者司法救濟(jì)的創(chuàng)新意識(shí)和擔(dān)當(dāng)精神。在損失計(jì)算軟件助力下，群體性證券糾紛訴訟新模式得以正式落地。